国产午夜无码专区喷水,国产一级做a爰片久久毛片男,欧美一级性黄片,午夜啪啪视频,一级特黄毛片,亚洲国产精品网站在线播放


航運(yùn)港口業(yè):海運(yùn)業(yè)波動(dòng)中復(fù)蘇 業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)

 http://m.t3home.cn    發(fā)表日期:2011-2-22 10:15:56  蘭格鋼鐵
    投資建議:(1)航運(yùn):我們維持2011年年度投資策略的觀點(diǎn),看好特種船和集運(yùn)市場(chǎng)的持續(xù)增長(zhǎng)與復(fù)蘇。由于集中度的魅力,我們繼續(xù)看好集裝箱運(yùn)輸和特種船運(yùn)輸市場(chǎng)。我們重點(diǎn)推薦的三家公司自年初以來(lái)均實(shí)現(xiàn)15%以上的漲幅;其中,中遠(yuǎn)航運(yùn)(17%)、中海集運(yùn)(18%)和中國(guó)

    遠(yuǎn)洋(19%)。中長(zhǎng)期配置仍然首推中遠(yuǎn)航運(yùn)。(2)港口:我們?cè)谀甓韧扑]中建議關(guān)注集裝箱港口和具備估值優(yōu)勢(shì)的中小型散貨港口;目前我們?nèi)跃S持該觀點(diǎn)。首推三家公司是鹽田港、寧波港和唐山港。

    我們認(rèn)為2011年航運(yùn)港口行業(yè)的景氣程度較2010年高,景氣強(qiáng)弱判斷的第一個(gè)關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)在3月上旬。港口吞吐量在節(jié)后第一個(gè)月和節(jié)前的1月份不具有太強(qiáng)的參考意義,待步入正軌后的3月份趨勢(shì)將會(huì)更加明朗。集運(yùn)亦將在3月份前后展開一年一度的美線運(yùn)價(jià)談判,提價(jià)的幅度將影響全年景氣度的判斷。

    國(guó)際經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇超預(yù)期+低估值=本輪航運(yùn)港口行業(yè)大幅跑贏市場(chǎng)。自年初以來(lái),申萬(wàn)航運(yùn)二級(jí)行業(yè)指數(shù)實(shí)現(xiàn)16%漲幅,申萬(wàn)港口實(shí)現(xiàn)9%漲幅,而同期滬深300漲幅約為6%。我們認(rèn)為:在國(guó)內(nèi)貨幣政策緊縮預(yù)期一直無(wú)法消除的情況下,前期相對(duì)估值低、同時(shí)又能規(guī)避國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策不確定性的行業(yè)將相對(duì)受到資金的關(guān)注。在滿足這2個(gè)條件的前提下,若該行業(yè)本身還存在超預(yù)期的事件(同時(shí)與國(guó)際經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇具有較高相關(guān)性的行業(yè))將更受市場(chǎng)青睞。因此,我們認(rèn)為航運(yùn)港口板塊此輪大幅跑贏市場(chǎng)的原因在于國(guó)際經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇相對(duì)較高的確定性,同時(shí)1月份進(jìn)出口數(shù)據(jù)超預(yù)期成為本輪上漲的催化劑;相對(duì)估值的低位和長(zhǎng)期的低配成為本輪上漲的必要條件。

    海運(yùn)業(yè)底部復(fù)蘇推升2010年航運(yùn)港口業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng),4季度業(yè)績(jī)由于費(fèi)用計(jì)提和傳統(tǒng)淡季因素環(huán)比略有下滑。(1)航運(yùn):2010年航運(yùn)行業(yè)整體在波動(dòng)中復(fù)蘇,尤其是集裝箱運(yùn)輸景氣度甚至恢復(fù)至此次危機(jī)前的最好水平(中國(guó)港口2010年集裝箱吞吐量完成1.3億TEU,已經(jīng)超過(guò)歷史最高水平)。在我們重點(diǎn)覆蓋的5家航運(yùn)企業(yè)中,盈利均實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。(2)港口:2010年全年內(nèi)河和沿海港口貨物吞吐量實(shí)現(xiàn)18%的增長(zhǎng)(其中,沿海外貿(mào)貨物吞吐量漲幅達(dá)到27%;大致與港口行業(yè)平均盈利增幅相當(dāng))。(3)4季度環(huán)比業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)由于傳統(tǒng)淡季加費(fèi)用成本計(jì)提因素略有下滑。2010年前三季度受益于海運(yùn)行業(yè)的高景氣復(fù)蘇,季度環(huán)比業(yè)績(jī)呈上升趨勢(shì);四季度景氣程度仍然維持在高位,但由于大部分航運(yùn)港口企業(yè)在4季度需要計(jì)提多項(xiàng)費(fèi)用和成本因素,加之4季度是航運(yùn)港口的傳統(tǒng)淡季,4季度環(huán)比業(yè)績(jī)略有下滑。

    來(lái)源:搜狐證券
文章編輯:【蘭格鋼鐵網(wǎng)】m.t3home.cn
   關(guān)閉窗口

【相關(guān)文章】

  • 航運(yùn)港口業(yè):海運(yùn)業(yè)波動(dòng)中復(fù)蘇 業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)
  • 海皇東方航運(yùn)去年扭虧為盈
  • 中國(guó)海運(yùn)航運(yùn)人才培養(yǎng)基地項(xiàng)目
  • 新加坡再增航運(yùn)業(yè)稅務(wù)支持
  • 地中海航運(yùn)成全球新班霸
  • 地中海航運(yùn)超馬士基成為全球第一大班輪公司
  • 廣州港口航運(yùn)行業(yè)協(xié)會(huì)成立
  • 龍盛航運(yùn)欲坐浙江“頭把交椅”
  • 上海航運(yùn)產(chǎn)業(yè)基金成立
  • 中遠(yuǎn)航運(yùn)成中國(guó)汽車船船隊(duì)規(guī)模最大航企之一