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家電業(yè)千億資金進(jìn)樓市 淘金路還是資本黑洞
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http://m.t3home.cn 發(fā)表日期：2010-12-17 9:29:37
蘭格鋼鐵 |
每經(jīng)記者張敏郎振發(fā)自深圳、北京
“很多大開(kāi)發(fā)商最初都不是以地產(chǎn)為主業(yè)的，家電企業(yè)為什么不能進(jìn)軍房地產(chǎn)？”面對(duì)央視的質(zhì)疑，海爾集團(tuán)副總裁、海爾地產(chǎn)董事長(zhǎng)盧鏗在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)回應(yīng)道。
盧鏗的回應(yīng)道出不少家電企業(yè)的心聲。今年以來(lái)，康佳、遠(yuǎn)大、TCL等家電企業(yè)紛紛逆勢(shì)布局房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前涉足樓市的家電業(yè)資金規(guī)模已達(dá)千億。即便調(diào)控政策來(lái)勢(shì)洶洶，在高利潤(rùn)的誘惑下，家電企業(yè)仍然鋌而走險(xiǎn)。
近期有媒體報(bào)道稱，家電業(yè)進(jìn)軍房地產(chǎn)，可能會(huì)擾亂市場(chǎng)秩序，且其中隱藏著巨大的風(fēng)險(xiǎn)。
但按照盧鏗的觀點(diǎn)，中國(guó)房地產(chǎn)業(yè)的輝煌將至少持續(xù)30年。這也成為不少制造業(yè)對(duì)房地產(chǎn)業(yè)鐘情不已的原因。家電業(yè)向房地產(chǎn)行業(yè)延伸的大趨勢(shì)，似乎已不可避免。
在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)，不少專業(yè)人士指出，家電企業(yè)進(jìn)入房地產(chǎn)無(wú)可指責(zé)，但由于房地產(chǎn)業(yè)務(wù)占用資金量較大，資金回籠相對(duì)遲緩，一旦樓市出現(xiàn)大的變化，家電企業(yè)可能面臨“斷炊”的風(fēng)險(xiǎn)。
地產(chǎn)“淘金”熱
今年以來(lái)，家電企業(yè)布局房地產(chǎn)的舉動(dòng)不斷。7月5日，康佳以3.42億元的價(jià)格競(jìng)得昆山市周莊鎮(zhèn)全旺路南側(cè)地塊，用途為旅游設(shè)施及商住用地�？导逊矫姹硎�，公司將在該地塊進(jìn)行房地產(chǎn)及商業(yè)等配套產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)。
7月29日，遠(yuǎn)大中央空調(diào)董事長(zhǎng)兼CEO張躍高調(diào)宣布，著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家、前高盛亞洲區(qū)董事總經(jīng)理胡祖六已入股遠(yuǎn)大，共同運(yùn)作房地產(chǎn)業(yè)務(wù)。遠(yuǎn)大將在一年多的時(shí)間里完成三期工程，建設(shè)1000多萬(wàn)平方米建筑，營(yíng)業(yè)額將超過(guò)300億元人民幣，“遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)空調(diào)主業(yè)”。
次日，另一個(gè)家電巨頭TCL集團(tuán)與萬(wàn)通實(shí)業(yè)簽署協(xié)議，加強(qiáng)在工業(yè)地產(chǎn)領(lǐng)域的合作，同時(shí)做“轉(zhuǎn)型升級(jí)”之考慮。而早在2004年，TCL集團(tuán)就已試水地產(chǎn)領(lǐng)域，先后在惠州和深圳成立房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)公司。
今年4月出臺(tái)調(diào)控房地產(chǎn)市場(chǎng)的“國(guó)十條”之后，房地產(chǎn)企業(yè)紛紛收縮業(yè)務(wù)，家電企業(yè)反其道而行之，逆勢(shì)布局的勢(shì)頭十分明顯。
事實(shí)上，家電企業(yè)布局房地產(chǎn)的計(jì)劃醞釀已久。格力、海信、海爾、美的等國(guó)內(nèi)家電巨頭分別于1991年、1995年、2002年、2004年成立房地產(chǎn)公司，格力地產(chǎn)更是在去年底成功借殼上市。
近日，盧鏗透露，海爾地產(chǎn)準(zhǔn)備在2012年啟動(dòng)IPO計(jì)劃。盧鏗還很有信心地表示，中國(guó)房地產(chǎn)業(yè)的輝煌將至少持續(xù)30年。
有數(shù)據(jù)顯示，今年海爾地產(chǎn)的銷(xiāo)售額將突破70億元，在樓市調(diào)控的背景下，這一成績(jī)可謂出色。而其明年的銷(xiāo)售計(jì)劃為200億元，2013年的目標(biāo)則是400億元。
逐利本性？
“房地產(chǎn)業(yè)的利潤(rùn)率在20%以上，但實(shí)際上，很多房企的自有資金占總資產(chǎn)的不到30%，照此計(jì)算，自有資金回報(bào)率可達(dá)80%~90%。”北京聯(lián)達(dá)四方房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)公司總經(jīng)理?xiàng)钌黉h向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，高利潤(rùn)率是吸引家電企業(yè)進(jìn)軍房地產(chǎn)的主要原因。
相比之下，家電業(yè)的利潤(rùn)要低得多。盧鏗表示，從全球范圍內(nèi)看，家電業(yè)利潤(rùn)率最高是5%，海爾的冰箱利潤(rùn)率略高，但大部分低于上述水平。
“房地產(chǎn)是一個(gè)暴利行業(yè)”，家電專家端木清言在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》采訪時(shí)直言，房地產(chǎn)的高利潤(rùn)讓家電企業(yè)眼紅。
記者查閱家電、房產(chǎn)龍頭企業(yè)年報(bào)發(fā)現(xiàn)，2009年，格力、美的、海爾的凈利潤(rùn)分別為29.13億元、18.9億元、11.49億元。同期，萬(wàn)科、保利的凈利潤(rùn)分別為53.3億元、35.2億元。
端木清言認(rèn)為，家電行業(yè)激烈的競(jìng)爭(zhēng)讓企業(yè)不得不以低價(jià)策略應(yīng)對(duì)，“這會(huì)進(jìn)一步蠶食他們的利潤(rùn)”。以康佳為例，根據(jù)其2009年年報(bào)，公司實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入133億元，但凈利潤(rùn)僅為1.5億元，銷(xiāo)售凈利潤(rùn)率僅為1.1%。
家電業(yè)樂(lè)于進(jìn)軍房地產(chǎn)的一個(gè)優(yōu)勢(shì)在于其現(xiàn)金流較為充裕。盧鏗表示，雖然家電業(yè)利潤(rùn)低，但現(xiàn)金流豐富，這使其房地產(chǎn)業(yè)務(wù)能獲得足夠的資金來(lái)源。他還坦承，海爾地產(chǎn)的資金主要來(lái)源于海爾集團(tuán)。同時(shí)，由于其品牌效應(yīng)，海爾地產(chǎn)拿地相對(duì)容易。
事實(shí)上，在今年房地產(chǎn)市場(chǎng)強(qiáng)力調(diào)控的情況下，家電背景的地產(chǎn)企業(yè)銷(xiāo)售成績(jī)也十分出色。格力地產(chǎn)的公報(bào)顯示，今年上半年，其利潤(rùn)總額為1.38億元，凈利潤(rùn)1.04億元，同比大增766.49%。而同期，盡管格力電器的凈利潤(rùn)增幅超過(guò)20%，但受原材料價(jià)格上漲及讓利銷(xiāo)售政策影響，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)同比大降43.37%。
盡管多數(shù)家電企業(yè)負(fù)責(zé)人表示，進(jìn)軍房地產(chǎn)“不是為了錢(qián)”，但兩者巨大的利潤(rùn)差距無(wú)法不讓人產(chǎn)生聯(lián)想：“補(bǔ)血”或許才是家電企業(yè)的真正目的。
未知的風(fēng)險(xiǎn)
一位不愿具名的家電業(yè)人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，家電企業(yè)進(jìn)軍房地產(chǎn)有兩種情況，一種是造血能力特別強(qiáng)，把過(guò)剩的血液投入其中；另一種是供血不足，到房地產(chǎn)業(yè)里尋找氧氣。
他表示，在房地產(chǎn)市場(chǎng)向好的情況下，企業(yè)或可同時(shí)兼顧“主業(yè)”和“副業(yè)”；而一旦房產(chǎn)市場(chǎng)滑坡，第一種類型的家電企業(yè)尚可生存，第二種則可能全盤(pán)皆輸。
今年以來(lái)，房地產(chǎn)市場(chǎng)經(jīng)歷了兩輪調(diào)控，房企的融資渠道嚴(yán)重收縮。但與此同時(shí)，“家電下鄉(xiāng)”和“以舊換新”等政策保證了家電業(yè)的利潤(rùn)率，也使其現(xiàn)金流較為充裕。
但值得注意的是，專家認(rèn)為家電企業(yè)進(jìn)軍房產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)不容小覷。上述人士表示，房地產(chǎn)是資金密集型行業(yè)，資金量大且回籠相對(duì)較慢，如果市場(chǎng)低迷，很可能成為家電企業(yè)的一大負(fù)擔(dān)，甚至拖垮母公司。
近年來(lái)，制造企業(yè)進(jìn)軍房地產(chǎn)的案例雖有敗局，但并未得到行業(yè)足夠的重視。
盧鏗表示，為緩解對(duì)集團(tuán)的資金依賴，海爾地產(chǎn)正在籌劃海爾地產(chǎn)基金，其融資渠道除集團(tuán)資本，還有私募資金。但對(duì)于多數(shù)涉足房地產(chǎn)的家電企業(yè)來(lái)說(shuō)，資金來(lái)源仍相對(duì)單一。
另一重風(fēng)險(xiǎn)在于政策。有分析認(rèn)為，在房地產(chǎn)調(diào)控政策不會(huì)松動(dòng)的預(yù)期下，部分中小房企面臨被淘汰的風(fēng)險(xiǎn)。而家電企業(yè)旗下的房地產(chǎn)公司，如果不能做到一定規(guī)模，其前景同樣不容樂(lè)觀。
事實(shí)上，家電企業(yè)進(jìn)軍地產(chǎn)，始終無(wú)法擺脫“不務(wù)正業(yè)”的質(zhì)疑。上述不愿具名的人士表示，“制造業(yè)的關(guān)鍵是研發(fā)和技術(shù)的投入，不掌握核心技術(shù)，怎么談產(chǎn)業(yè)升級(jí)？”
這一觀點(diǎn)與楊少鋒不謀而合。他表示，蜂擁布局地產(chǎn)，對(duì)家電行業(yè)的發(fā)展未必是好事。“一個(gè)行業(yè)的利潤(rùn)率高，就吸引越多的資金投入，其他行業(yè)的資金就相對(duì)短缺。就像一個(gè)家庭生了10個(gè)孩子，卻把營(yíng)養(yǎng)都給了一個(gè)，其他孩子怎么辦？” |
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