央行目前維穩(wěn)流動(dòng)性意圖明顯，昨日(5月25日)，央行公告稱(chēng)，將于周四招標(biāo)發(fā)行10億元三月期央票，發(fā)行量較上周驟降逾九成；與此同時(shí)，央行周四還將停發(fā)兩周前重啟的三年期央票，若無(wú)意外，央行本周繼續(xù)凈投放將成定局。
央行本周縮量操作
與上周相比，本周央行公開(kāi)市場(chǎng)操作縮量明顯。周二，央行招標(biāo)發(fā)行30億元一年期央票，較上周二的70億元一年期央票發(fā)行量大幅下降，這也是自上個(gè)月27日以來(lái)的又一次地量發(fā)行。
周四三個(gè)月期央票也是地量發(fā)行。上周四央行招標(biāo)發(fā)行200億元三月期央票，本周四則驟降至10億元。
“當(dāng)前市場(chǎng)流動(dòng)性偏緊，加上上周存款準(zhǔn)備金上繳等因素作用，短期資金價(jià)格維持高位，短期流動(dòng)性吃緊，因此，央行維穩(wěn)意圖明顯，明日也未發(fā)行三年期央票�！币还煞葜沏y行交易員表示，預(yù)計(jì)周四三月期央票收益率將維持不變。上周四，央行發(fā)行200億元三月期央票，中標(biāo)收益率第六次持平于2.9168%，當(dāng)日未進(jìn)行正回購(gòu)操作。
此外，央行在時(shí)隔半年之后，于5月12日重啟三年期央票發(fā)行，但本周三央行的公告顯示，央行不會(huì)在本周四發(fā)行三年期央票。
“三年期央票鎖定資金期限太長(zhǎng)，央行暫停發(fā)行三年期央票，應(yīng)是順勢(shì)縮量，維穩(wěn)短期資金價(jià)格�！鄙鲜鼋灰讍T表示。
因本周到期資金630億元，若不考慮正回購(gòu)操作，本周央行將向市場(chǎng)凈投放590億元；同時(shí)，5月央行向市場(chǎng)凈投放將超過(guò)2000億，四月央行向市場(chǎng)凈投放2960億元。
流動(dòng)性依然吃緊
盡管央行連續(xù)兩月凈投放，但從昨日短期資金市場(chǎng)來(lái)看，流動(dòng)性依然吃緊。昨日上午，財(cái)政部招標(biāo)300億元50年期固息國(guó)債，中標(biāo)利率為4.48%，明顯高于此前4.41%的市場(chǎng)預(yù)測(cè)均值。
同業(yè)拆借與質(zhì)押回購(gòu)利率昨日繼續(xù)攀升，各期限加權(quán)平均利率仍然維持5%以上水平。其中，隔夜拆借加權(quán)利率昨日?qǐng)?bào)5.01%，漲12個(gè)基點(diǎn)；七天拆借加權(quán)利率報(bào)5.43%，漲64個(gè)基點(diǎn)；14天拆借加權(quán)利率5.63%，漲31個(gè)基點(diǎn)。
市場(chǎng)資金面趨緊，主要就是大行不融出資金，令當(dāng)前借錢(qián)難度大。一股份制行交易員指出，當(dāng)前資金價(jià)格高企，也令一些資金相對(duì)寬裕機(jī)構(gòu)開(kāi)始融出資金，以求得較高收益，緊張氣氛略有緩解。
而票據(jù)轉(zhuǎn)貼市場(chǎng)，因信貸額度緊張，銀行更趨向于收益更高的一般性貸款，轉(zhuǎn)貼利率繼續(xù)高企。中國(guó)票據(jù)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，昨日10筆回購(gòu)報(bào)價(jià)中，正回購(gòu)4筆，加權(quán)平均利率5.2670%，最高5.6000%，最低5.1600%。(每日經(jīng)濟(jì)新聞) |
