央行目前維穩(wěn)流動(dòng)性意圖明顯,昨日(5月25日),央行公告稱(chēng),將于周四招標(biāo)發(fā)行10億元三月期央票,發(fā)行量較上周驟降逾九成;與此同時(shí),央行周四還將停發(fā)兩周前重啟的三年期央票,若無(wú)意外,央行本周繼續(xù)凈投放將成定局。
央行本周縮量操作
與上周相比,本周央行公開(kāi)市場(chǎng)操作縮量明顯。周二,央行招標(biāo)發(fā)行30億元一年期央票,較上周二的70億元一年期央票發(fā)行量大幅下降,這也是自上個(gè)月27日以來(lái)的又一次地量發(fā)行。
周四三個(gè)月期央票也是地量發(fā)行。上周四央行招標(biāo)發(fā)行200億元三月期央票,本周四則驟降至10億元。
“當(dāng)前市場(chǎng)流動(dòng)性偏緊,加上上周存款準(zhǔn)備金上繳等因素作用,短期資金價(jià)格維持高位,短期流動(dòng)性吃緊,因此,央行維穩(wěn)意圖明顯,明日也未發(fā)行三年期央票!币还煞葜沏y行交易員表示,預(yù)計(jì)周四三月期央票收益率將維持不變。上周四,央行發(fā)行200億元三月期央票,中標(biāo)收益率第六次持平于2.9168%,當(dāng)日未進(jìn)行正回購(gòu)操作。
此外,央行在時(shí)隔半年之后,于5月12日重啟三年期央票發(fā)行,但本周三央行的公告顯示,央行不會(huì)在本周四發(fā)行三年期央票。
“三年期央票鎖定資金期限太長(zhǎng),央行暫停發(fā)行三年期央票,應(yīng)是順勢(shì)縮量,維穩(wěn)短期資金價(jià)格!鄙鲜鼋灰讍T表示。
因本周到期資金630億元,若不考慮正回購(gòu)操作,本周央行將向市場(chǎng)凈投放590億元;同時(shí),5月央行向市場(chǎng)凈投放將超過(guò)2000億,四月央行向市場(chǎng)凈投放2960億元。
流動(dòng)性依然吃緊
盡管央行連續(xù)兩月凈投放,但從昨日短期資金市場(chǎng)來(lái)看,流動(dòng)性依然吃緊。昨日上午,財(cái)政部招標(biāo)300億元50年期固息國(guó)債,中標(biāo)利率為4.48%,明顯高于此前4.41%的市場(chǎng)預(yù)測(cè)均值。
同業(yè)拆借與質(zhì)押回購(gòu)利率昨日繼續(xù)攀升,各期限加權(quán)平均利率仍然維持5%以上水平。其中,隔夜拆借加權(quán)利率昨日?qǐng)?bào)5.01%,漲12個(gè)基點(diǎn);七天拆借加權(quán)利率報(bào)5.43%,漲64個(gè)基點(diǎn);14天拆借加權(quán)利率5.63%,漲31個(gè)基點(diǎn)。
市場(chǎng)資金面趨緊,主要就是大行不融出資金,令當(dāng)前借錢(qián)難度大。一股份制行交易員指出,當(dāng)前資金價(jià)格高企,也令一些資金相對(duì)寬裕機(jī)構(gòu)開(kāi)始融出資金,以求得較高收益,緊張氣氛略有緩解。
而票據(jù)轉(zhuǎn)貼市場(chǎng),因信貸額度緊張,銀行更趨向于收益更高的一般性貸款,轉(zhuǎn)貼利率繼續(xù)高企。中國(guó)票據(jù)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示,昨日10筆回購(gòu)報(bào)價(jià)中,正回購(gòu)4筆,加權(quán)平均利率5.2670%,最高5.6000%,最低5.1600%。(每日經(jīng)濟(jì)新聞) |