專訪全國(guó)政協(xié)委員、銀監(jiān)會(huì)主席助理閻慶民：

　　第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)報(bào)道   作為全國(guó)政協(xié)委員，銀監(jiān)會(huì)主席助理閻慶民在今年“兩會(huì)”上最關(guān)心的話題是，如何運(yùn)用金融舉措增強(qiáng)我國(guó)在“十二五”開局之年宏觀調(diào)控政策的深度、廣度和效度。

    在接受《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》專訪時(shí)，閻慶民指出，將審慎監(jiān)管納入宏觀調(diào)控是國(guó)際金融危機(jī)后全球金融監(jiān)管改革發(fā)展的重大趨勢(shì)，將監(jiān)管政策與貨幣政策、財(cái)政政策結(jié)合，形成新型的宏觀調(diào)控政策組合，也是順應(yīng)經(jīng)濟(jì)全球化發(fā)展的必然選擇。

　　閻慶民表示，銀監(jiān)會(huì)實(shí)施的一系列逆經(jīng)濟(jì)周期監(jiān)管政策措施以及正在推動(dòng)的監(jiān)管改革，對(duì)于預(yù)防危機(jī)發(fā)生、穩(wěn)定和提振市場(chǎng)信心、幫助經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、防止經(jīng)濟(jì)大起大落方面發(fā)揮了重要作用。在防止不合理的投資沖動(dòng)，加快經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整方面，“不僅依靠利率、準(zhǔn)備金率等軟約束，更要依托于強(qiáng)有力的信貸投向硬約束�！彼�稱。

　　監(jiān)管“硬約束”

　　第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)：你近日曾指出，要順利實(shí)現(xiàn)新一輪宏觀調(diào)控目標(biāo)，傳統(tǒng)上著眼于總量調(diào)控的貨幣政策、著重于結(jié)構(gòu)調(diào)控的財(cái)政政策已暴露出一定的局限性。這種局限性具體體現(xiàn)在哪些方面？

　　閻慶民：中國(guó)推進(jìn)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)改革已有30多年，特別是進(jìn)入2000年以后，我們大力引入國(guó)際成功做法，推進(jìn)本土實(shí)踐。以銀行領(lǐng)域?yàn)槔��?004年開始，國(guó)內(nèi)大型國(guó)有銀行改革啟動(dòng)，并一直延續(xù)至當(dāng)下。經(jīng)過(guò)這一輪改革，金融的微觀基礎(chǔ)設(shè)施已發(fā)生變化，宏觀調(diào)控政策與手段也需要與時(shí)俱進(jìn)。

　　在傳統(tǒng)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中，財(cái)政政策偏重結(jié)構(gòu)、供給方面的調(diào)整，貨幣政策關(guān)注總量和需求。但傳統(tǒng)調(diào)控政策工具對(duì)微觀主體的影響作用存在效力衰減趨勢(shì)，容易產(chǎn)生非理性的行為選擇，從而對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生更多的不確定性沖擊。

　　在封閉經(jīng)濟(jì)體內(nèi)，一國(guó)貨幣當(dāng)局采取緊縮貨幣政策可使企業(yè)資金成本上升，從而達(dá)到給經(jīng)濟(jì)降溫的效果。但資金的全球流動(dòng)使得企業(yè)可通過(guò)境外融資，對(duì)沖所在國(guó)緊縮政策帶來(lái)的不利影響，進(jìn)而制約宏觀調(diào)控成效。特別是在當(dāng)前很多國(guó)家維持低利率甚至負(fù)利率情況下，提高利率會(huì)加速套利資金流入，加劇傳導(dǎo)機(jī)制扭曲及政策效力遞減。

　　因此，需要有效發(fā)揮監(jiān)管政策的引導(dǎo)作用，配合國(guó)家財(cái)政貨幣政策及產(chǎn)業(yè)政策，實(shí)施強(qiáng)有力的信貸投向“硬約束”。只要不出現(xiàn)疊加效應(yīng)，而是更多發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，就可以實(shí)現(xiàn)更好的調(diào)控效果。

　　日?qǐng)?bào)：那么，監(jiān)管政策的“工具箱”由哪些措施和工具組成呢？

　　閻慶民：國(guó)際上通行的是《巴塞爾協(xié)議》關(guān)于資本充足率等的一系列要求。我國(guó)金融監(jiān)管部門實(shí)施的工具箱中，包括動(dòng)態(tài)資本補(bǔ)充機(jī)制、資本質(zhì)量與資本充足率并重的資本監(jiān)管、撥備覆蓋率、存貸比、不良貸款比率、單筆貸款集中度等一系列逆經(jīng)濟(jì)周期監(jiān)管政策和措施，在此次金融危機(jī)前及危機(jī)過(guò)程中充分證明其作為政策工具應(yīng)用于宏觀調(diào)控的可操作性。

　　由于中國(guó)缺乏比較行之有效的貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，很多年來(lái)我們都在討論傳導(dǎo)機(jī)制不夠順暢的問(wèn)題。在貨幣政策中強(qiáng)調(diào)M2增速，但對(duì)各地方政府而言，M2看不見摸不著，反而是對(duì)銀行信貸更為敏感。

　　但銀行信貸的發(fā)放與回收要依靠什么約束呢？在現(xiàn)有體制下，上述一系列結(jié)構(gòu)性指標(biāo)就是有效的約束手段。當(dāng)然，今后我國(guó)過(guò)渡到徹底市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)階段，就可以更多利用利率市場(chǎng)化、資本項(xiàng)目可兌換等更具市場(chǎng)化的手段，但仍然需要監(jiān)管政策來(lái)輔助其發(fā)揮作用，并隨著環(huán)境、市場(chǎng)的變換，不斷更新工具箱，添加新的監(jiān)管工具。

　　完善監(jiān)管“工具箱”

　　日?qǐng)?bào)：在將信貸總量控制權(quán)移交央行后，銀監(jiān)會(huì)將如何通過(guò)監(jiān)管手段協(xié)助做好信貸投放監(jiān)管工作？

　　閻慶民：今年信貸總量控制由央行負(fù)責(zé)，銀監(jiān)會(huì)主要從審慎監(jiān)管的角度來(lái)協(xié)同央行做好信貸總量的控制。

　　央行主要通過(guò)信貸政策調(diào)控來(lái)影響商業(yè)銀行的信貸投放。從監(jiān)管角度來(lái)講，銀監(jiān)會(huì)則通過(guò)之前提到的一系列結(jié)構(gòu)性指標(biāo)，特別是資本充足水平來(lái)約束銀行的信貸投放。當(dāng)信貸投放與資本充足率掛鉤后，你有足夠資本金才可以放貸，如果沒有，就要收縮甚至退出，這是一種資本硬約束。

　　今年信貸規(guī)模沒有設(shè)定規(guī)模，對(duì)于信貸投放超過(guò)要求的銀行，主要通過(guò)采取動(dòng)態(tài)差別存款準(zhǔn)備金率來(lái)收回其流動(dòng)性。銀監(jiān)會(huì)將實(shí)時(shí)提供監(jiān)管指標(biāo)給央行，使其能夠?qū)崟r(shí)計(jì)算出動(dòng)態(tài)差額存款準(zhǔn)備金率。此外，銀監(jiān)會(huì)也會(huì)通過(guò)監(jiān)管指標(biāo)的監(jiān)測(cè)，實(shí)時(shí)向央行提供建議。比如，今年1月份金融拆解市場(chǎng)資金價(jià)格很高，波動(dòng)較大，不僅影響中小銀行，也影響到大銀行。為避免出現(xiàn)支付問(wèn)題，在銀監(jiān)會(huì)及時(shí)建議下，央行有針對(duì)性地解決了上述問(wèn)題，使得經(jīng)濟(jì)能夠科學(xué)持續(xù)平穩(wěn)發(fā)展。

　　日?qǐng)?bào)：目前，銀監(jiān)會(huì)四大監(jiān)管新工具推進(jìn)情況如何？對(duì)銀行是否將有很大沖擊？

　　閻慶民：近年來(lái)，我國(guó)銀行業(yè)監(jiān)管已經(jīng)形成了涵蓋資本充足率、貸款損失準(zhǔn)備金、風(fēng)險(xiǎn)集中度、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等在內(nèi)的一整套審慎監(jiān)管制度。但隨著金融全球化和國(guó)際金融市場(chǎng)發(fā)展，我國(guó)現(xiàn)行銀行也審慎監(jiān)管制度也要與時(shí)俱進(jìn)。近期，銀監(jiān)會(huì)正在著力進(jìn)行資本充足率、動(dòng)態(tài)撥備、杠桿率和流動(dòng)性比率四大監(jiān)管工具的研究建設(shè)工作，對(duì)巴塞爾委員會(huì)提出的各項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行認(rèn)真測(cè)算和實(shí)證研究。銀監(jiān)會(huì)將適時(shí)出臺(tái)我國(guó)商業(yè)銀行資本監(jiān)管的總體框架和路線圖。

　　全球都進(jìn)入了資本監(jiān)管時(shí)代，特別是金融危機(jī)之后。由于長(zhǎng)期堅(jiān)持“資本質(zhì)量與資本數(shù)量并重”的資本監(jiān)管原則，國(guó)際銀行資本監(jiān)管制度改革對(duì)國(guó)內(nèi)銀行的短期影響有限。銀監(jiān)會(huì)專門在去年11月組織了對(duì)上述四大監(jiān)管工具的定量測(cè)算工作，抽取了78家金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行測(cè)算。初步統(tǒng)計(jì)結(jié)果表明，我國(guó)大型銀行的資本充足率、杠桿率和流動(dòng)性指標(biāo)都高于國(guó)際同業(yè)平均水平。唯一短期內(nèi)實(shí)施壓力較大的是撥備率指標(biāo)。由于這是一個(gè)新指標(biāo)，對(duì)個(gè)別銀行的壓力比較大，目前還在討論階段。

　　但長(zhǎng)期來(lái)看，按照新的國(guó)際監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，國(guó)內(nèi)銀行體系要持續(xù)滿足資本要求，壓力將更大，這與我國(guó)金融系以間接融資為主，金融市場(chǎng)不夠發(fā)達(dá)有一定關(guān)聯(lián)，涉及整個(gè)金融體系和金融市場(chǎng)的建設(shè)和完善，所以，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，其影響值得關(guān)注。