蘭格報(bào)道：中國(guó)鐵礦石期貨“難產(chǎn)”？

http://m.t3home.cn 發(fā)表日期：2011-2-12 11:47:47 蘭格鋼鐵新聞中心付紅玲

    “我們并不希望介入鐵礦石期貨的操作，但是遲早中國(guó)鋼企都得被動(dòng)地進(jìn)入�！焙颖变撹F集團(tuán)一位蔣姓經(jīng)理告訴記者，春節(jié)剛過(guò)就面臨進(jìn)退兩難，鐵礦石從年度談判，到季度定價(jià)，再到期貨定價(jià)，鐵礦石金融化逐漸變成了現(xiàn)實(shí)。

    蔣經(jīng)理的無(wú)奈代表了一部分鋼廠人士的心聲。就在春節(jié)前夕的1月29日，坐落于孟買(mǎi)的印度商品期貨交易所(ICEX)宣布正式推出鐵礦石期貨產(chǎn)品。礦石期貨的推出被業(yè)內(nèi)視為鐵礦石定價(jià)進(jìn)一步短期化的征兆。印度推出鐵礦石期貨是否會(huì)沖擊現(xiàn)貨市場(chǎng)？中國(guó)是否建立自己的鐵礦石期貨體系？蘭格鋼鐵新聞中心記者帶著相關(guān)疑問(wèn)采訪了鋼廠人士和鋼鐵業(yè)內(nèi)專家。

    印度鐵礦石期貨尚未有大影響

    “目前鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)并沒(méi)受到實(shí)質(zhì)性的影響，畢竟短時(shí)間內(nèi)印度推出的鐵礦石期貨參與者有限。”長(zhǎng)期從事鐵礦石現(xiàn)貨貿(mào)易的會(huì)通金屬集團(tuán)賈經(jīng)理告訴蘭格鋼鐵新聞中心記者，鐵礦石期貨其中一個(gè)重要作用就是價(jià)格發(fā)現(xiàn)；而能否充分反映出來(lái)，最終要看交易量和參與者是否足夠多。

    賈經(jīng)理指出，目前印度鐵礦石貨源相對(duì)減少，印度一系列政策加大中國(guó)鐵礦石進(jìn)口難度，再加上印礦商契約精神差，公司正在尋找更可靠的鐵礦石進(jìn)口渠道，向離中國(guó)比較近的哈薩克、俄羅斯等國(guó)家進(jìn)口鐵礦石。

    蘭格鋼鐵信息研究中心分析師孫明也告訴記者，印度率先推出鐵礦石期貨的目的是希望推進(jìn)鐵礦石“金融化”的進(jìn)程，對(duì)國(guó)內(nèi)鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)影響有限。一是中國(guó)進(jìn)口印度鐵礦石呈逐漸減少的趨勢(shì)；二是隨著中國(guó)鐵礦石進(jìn)口渠道的多樣化，印度礦價(jià)格水平的影響力逐漸弱化。

    事實(shí)上，印度作為世界上第三大鐵礦石生產(chǎn)國(guó)，最近幾年在中國(guó)市場(chǎng)的影響力確實(shí)逐漸削弱。2010年，中國(guó)進(jìn)口鐵礦石6.186億噸，同比下降1.45%，其中進(jìn)口印度礦下降幅度最大，高達(dá)10%。同時(shí)，中國(guó)鐵礦石進(jìn)口渠道呈多元化趨勢(shì)，除巴西、澳大利亞、印度這些鐵礦石出口國(guó)之外，南非、俄羅斯、烏克蘭等國(guó)家鐵礦石出口量也有所增加。

    中國(guó)鋼企遲早要參與鐵礦石期貨

    河北鋼鐵集團(tuán)一位蔣經(jīng)理告訴記者，春節(jié)剛過(guò)就面臨進(jìn)退兩難，鐵礦石從年度談判，到季度定價(jià)，再到期貨定價(jià)，鐵礦石金融化逐漸變成了現(xiàn)實(shí)�！拔覀儾⒉幌Ｍ槿腓F礦石期貨的操作，但是遲早中國(guó)鋼企都得被動(dòng)地進(jìn)入�！�

    山東一家鋼廠負(fù)責(zé)鐵礦石采購(gòu)人士表示，“印度1月29日剛推出鐵礦石期貨，我們還沒(méi)弄明白，正等開(kāi)會(huì)研究呢�！睂�(duì)于中國(guó)鐵礦石定價(jià)是否走向期貨，對(duì)方表示目前還說(shuō)不好，言語(yǔ)中透露出對(duì)鐵礦石期貨產(chǎn)品是抱著研究和學(xué)習(xí)的態(tài)度。

    “鋼企缺少專業(yè)期貨方面人才，鐵礦石期貨存在著很大風(fēng)險(xiǎn)�！币晃幻駹I(yíng)鋼鐵業(yè)的負(fù)責(zé)人李經(jīng)理表示擔(dān)心，“鐵礦石的金融化無(wú)形中增加了鐵礦石價(jià)格的不確定性，如果有不良資本的介入，無(wú)疑會(huì)增加鋼鐵企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。期貨作為一個(gè)新興的事物，惟有積極地去學(xué)習(xí)，去試探，去掌握�！�

    鐵礦石定價(jià)模式和市場(chǎng)環(huán)境的迅速轉(zhuǎn)變?cè)跇O大考驗(yàn)各國(guó)鋼鐵企業(yè)的適應(yīng)能力，對(duì)中國(guó)鋼廠金融知識(shí)和人才儲(chǔ)備提出很高的要求。中鋼協(xié)高層人士在接受媒體采訪時(shí)表示，“我們?cè)谶^(guò)去的迅速發(fā)展中，的確沒(méi)有能夠跟上國(guó)際化的要求。如果礦石金融化的確成為方向，那么鋼廠應(yīng)該積極學(xué)習(xí)。我們要懂得如何運(yùn)用現(xiàn)代手段規(guī)避各種產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，這是走向世界、適應(yīng)市場(chǎng)的客觀需求�！�

    那么鋼廠人士應(yīng)該如何參與鐵礦石期貨市場(chǎng)？有鋼鐵專家建議，一是鋼廠應(yīng)該抓緊研究鐵礦石的期貨產(chǎn)品，至少應(yīng)該促進(jìn)形成鐵礦石遠(yuǎn)期的場(chǎng)內(nèi)交易，或者完善OTC場(chǎng)外市場(chǎng)的清算服務(wù)，集中清算這一產(chǎn)品；二是鋼廠必須學(xué)會(huì)運(yùn)用金融工具保護(hù)企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表學(xué)會(huì)賺取穩(wěn)定的收益，圍繞整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈做文章確保加工利潤(rùn)、保值利潤(rùn)更加穩(wěn)定；三是應(yīng)該盡快介入鐵礦石掉期市場(chǎng)；四是鋼廠應(yīng)該加快培養(yǎng)金融化人才。

    甚至業(yè)內(nèi)有越來(lái)越多的人士呼吁建立中國(guó)自己的鐵礦石期貨體系，來(lái)應(yīng)對(duì)鐵礦石價(jià)格變動(dòng)對(duì)中國(guó)鋼市所到來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。用他們的話說(shuō)，“在印度鐵礦石期貨尚未有大的影響力之前，或者中國(guó)也推出鐵礦石期貨，來(lái)改變?nèi)蟮V山對(duì)鐵礦石定價(jià)權(quán)的壟斷地位。”

    是否建立自己的鐵礦石期貨體系？

    對(duì)于鐵礦石的期貨體系優(yōu)勢(shì)，上海中期分析師黃慧雯告訴記者，鐵礦石期貨的推出將會(huì)更好的反應(yīng)鐵礦石市場(chǎng)的供應(yīng)關(guān)系，鐵礦石價(jià)格公平性以及公開(kāi)性有所提高，鐵礦石的供需雙方也會(huì)多一種交易管理方式，這樣鋼企的資金占用成本將有所下降，有利于企業(yè)的資金管理。

    也有鋼鐵分析師認(rèn)為，建立鐵礦石期貨體系可以充分發(fā)揮中國(guó)這個(gè)鐵礦石最大購(gòu)買(mǎi)方的價(jià)格影響力。除了正常的購(gòu)買(mǎi)，中國(guó)的鋼企可以在國(guó)際市場(chǎng)行情相對(duì)低迷的時(shí)候，加大購(gòu)買(mǎi)量，超量進(jìn)口，加強(qiáng)儲(chǔ)備。當(dāng)國(guó)際價(jià)格暴漲的時(shí)候則可以優(yōu)先使用儲(chǔ)備庫(kù)存，適當(dāng)?shù)臏p少購(gòu)買(mǎi)，通過(guò)低吸高拋的策略，可以在一定程度上平衡國(guó)際的鐵礦石價(jià)格。

    但是，對(duì)于構(gòu)建中國(guó)的鐵礦石期貨體系并不是所有人都這樣樂(lè)觀�！拔覀儗�(duì)于衍生品的研究永遠(yuǎn)趕超不上國(guó)外投行，尤其是鐵礦石期貨操作上�！睂�(duì)期貨頗有研究的上海中期分析師黃慧雯指出，中國(guó)上鐵礦石期貨時(shí)機(jī)并不成熟，鐵礦石以及海運(yùn)費(fèi)已是三大礦山和國(guó)際投行的炒作工具，中國(guó)煉鋼需求不斷增加，對(duì)鐵礦石并無(wú)定價(jià)權(quán)，中國(guó)鋼企對(duì)于相關(guān)金融衍生品的研究很缺乏，對(duì)于參與到鐵礦石衍生品交易中并沒(méi)有一定的實(shí)力和經(jīng)驗(yàn)，很容易被壟斷的三大礦山操縱價(jià)格，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)較大。

    有鋼鐵專家甚至表示，中國(guó)鋼鐵業(yè)相對(duì)比較分散，一直以來(lái)缺少一錘定音的力量，在鐵礦石期貨方面更是難有挑頭之人。另外，推出期貨新品種需要市場(chǎng)調(diào)研、中國(guó)證監(jiān)會(huì)及相關(guān)部委批準(zhǔn)，整個(gè)流程很復(fù)雜。還有，中國(guó)鐵礦石市場(chǎng)不是一個(gè)成熟的競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)，推出期貨的意義不大�！爸袊�(guó)鐵礦石需求是世界第一，而且對(duì)進(jìn)口鐵礦石依存度如此大，就算中國(guó)有了鐵礦石期貨，也不能改變世界的供需格局，更何況亞洲各大煉鋼國(guó)家都在釋放產(chǎn)量。只要中國(guó)仍然繼續(xù)釋放鋼鐵產(chǎn)量，擴(kuò)大生產(chǎn)，鐵礦石期貨上市了也是三大礦山繼續(xù)操縱價(jià)格的工具。個(gè)人認(rèn)為要到整個(gè)世界鋼鐵格局穩(wěn)定下來(lái)才是鐵礦石期貨上市的合適時(shí)候。”

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