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經(jīng)銷商上市潮冷思考 給市場帶來怎樣影響
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http://m.t3home.cn 發(fā)表日期：2010-12-9 9:11:15
蘭格鋼鐵 |
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道12月8日報道經(jīng)銷商(集團(tuán))現(xiàn)在紛紛上市，會給整個市場帶來怎樣的影響？
2010年，中國汽車經(jīng)銷商(集團(tuán))在資本平臺上表現(xiàn)活躍，在中大控股(881HK.)上市后，中國正通(1728.HK)成為第二家在香港證券交易所上市的經(jīng)銷商集團(tuán)。在此同時，北京聯(lián)拓汽車正在為登陸紐交所奔忙。后繼者還有一個長長的名單。
把之前已經(jīng)上市的物產(chǎn)元通、鼎盛天工、大廈股份等計算在內(nèi)，中國汽車經(jīng)銷商儼然成為資本市場一支活躍的力量。除在中國大陸的上市經(jīng)銷商集團(tuán)，在香港有大昌行(1828HK.)、耀萊集團(tuán)(970HK.)等。中國上市的經(jīng)銷商集團(tuán)數(shù)量要遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過美國，迄今為止登陸紐交所的美國經(jīng)銷商集團(tuán)不過7家而已。
按照現(xiàn)在的情況分析，中國本土經(jīng)銷商集團(tuán)上市的名單還將拉長，到資本市場謀求空間的熱潮才剛剛起步。這對于經(jīng)銷商而言，是利還是弊？
當(dāng)然，通過上市，經(jīng)銷商集團(tuán)可以最大化的削減企業(yè)運營中資金短缺的致命缺陷，保證了資金鏈的穩(wěn)定，可以幫助中國本土的經(jīng)銷商集團(tuán)降低生存的風(fēng)險。是汽車流通領(lǐng)域朝著市場化防線發(fā)展邁出的重要步伐。
遺憾的是，中國汽車流通領(lǐng)域從來不是按照這樣的規(guī)則在運營。換言之，中國汽車流通的規(guī)則并不是以正確作為最重要的標(biāo)準(zhǔn)。因之，這樣的操作有相當(dāng)?shù)娘L(fēng)險。
經(jīng)銷商集團(tuán)上市掀起上市熱潮帶來的最重要也是最直接的后果是，它使得經(jīng)銷商與整車制造商之間的關(guān)系趨于緊張。已經(jīng)上市的經(jīng)銷商集團(tuán)與他們所代理品牌的整車制造商之間的博弈會進(jìn)一步加劇。經(jīng)銷商上市改變了整車制造商與它們之間原有的利益格局，整車制造商不會在這樣的時刻不表態(tài)。只是，由于復(fù)雜的原因，整車制造商的態(tài)度還比較曖昧。
面對經(jīng)銷商上市的熱潮，整車制造商尚處于觀察和隱忍的階段。從整車制造商的角度，它不愿看到經(jīng)銷商上市，這增加了整車制造商在渠道方面的風(fēng)險，減少了收益，弱化了他們對經(jīng)銷商的控制權(quán)。整車制造商的擔(dān)憂主要來源于兩個方面，一是經(jīng)銷商集團(tuán)在上市套現(xiàn)后，下一步會做出怎樣的選擇具有極大的不確定性，這會嚴(yán)重影響到整車制造商的銷售；一是經(jīng)銷商集團(tuán)在上市后，對單一品牌的收購行動，提升了他們與整車制造商的對話位置，整車制造商對收益的風(fēng)險增加。整車制造商以怎樣的方式解決現(xiàn)在的問題，還沒有制度性的保證。
那么，整車制造商只能整合資源維持原有的利益格局。中國政府出臺的品牌管理辦法成為重要的手段。自2005年4月1日起實行的這個政策，保證了整車制造商對銷售的絕對控制權(quán)。雖然它備受各方批評，但其調(diào)整的速度卻異常緩慢。預(yù)計到2011年，其中的部分條文才會改變。之所以會如此，是因為整車制造商在其中發(fā)揮了重要的作用，他們不愿做出改變。
現(xiàn)在經(jīng)銷商集團(tuán)上市，讓這個新政策的出臺再次面對壓力。經(jīng)銷商與整車制造商究竟應(yīng)該處于怎樣的位置是比較合適的，對政策制定者是一個挑戰(zhàn)。從這個層面考量，經(jīng)銷商集團(tuán)上市的時機(jī)并不好，在中國它會妨礙政策本身的變化。但從市場環(huán)境考慮，現(xiàn)在的確是經(jīng)銷商集團(tuán)上市的絕佳時期，不僅消費市場活躍，而且增長空間巨大。
隨著越來越多的經(jīng)銷商(集團(tuán))上市，整車制造商與經(jīng)銷商之間的矛盾會逐漸公開化，2011年將會有部分的體現(xiàn)。之前，北京百得利集團(tuán)在被中升控股收購后，已決意要退出上海大眾斯柯達(dá)的代理。2011年，這樣的案例會增加。整車制造商與經(jīng)銷商的關(guān)系會有明顯的變化。
在這一過程中，中國需要從消費者的層面出臺更多的措施，保證消費者的利益。整車制造商與經(jīng)銷商的博弈，會給消費者帶來潛在的風(fēng)險。
對汽車流通領(lǐng)域而言，另一種不好的兆頭是，上市的經(jīng)銷商集團(tuán)能否持續(xù)的受到資本市場的追捧。它們是否具有足夠強(qiáng)大的管理能力，維持或增強(qiáng)內(nèi)部的效率，需要時間去檢驗。它與中國汽車市場所面臨的經(jīng)濟(jì)環(huán)境具有更直觀的聯(lián)系，經(jīng)濟(jì)環(huán)境在2011年會是怎樣的變化，也需要經(jīng)銷商集團(tuán)有理性的預(yù)判。 |
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