圖：穆迪認為，船只供過于求是船運商信用評級偏低的主因 

    大公報7月15日訊 穆迪投資者服務公司一份最新的航運市場分析報告指出，由于船只持續(xù)供過于求，未來12至18個月的航運業(yè)前景展望仍然為負面，干散貨運輸市場尤其負面。實習記者 黃小鳳

    穆迪企業(yè)融資副總裁兼高級信貸專員偉圖利在一份行業(yè)展望報告中表示，未來12至18個月航運業(yè)狀況有可能惡化，由于干散貨新船訂單數(shù)量太多，2011年最受重創(chuàng)的可能是干散貨運輸市場。他說，目前干散貨新船的訂單約佔全球船只總噸位的46%，這些新船訂單中有80%將在未來2年內交付，因此造成供求失衡，將繼續(xù)壓低運費。被穆迪列入評估的干散貨運輸商是船運業(yè)中最有效率的承運商，與成本基礎較高的同行相比，應能更有效處理這些問題。

    未來數(shù)季新船陸續(xù)交付

    穆迪在報告中預測，與2010年相比，2011年的平均運價將大幅降低，承運商所面對的負面評級壓力，將取決于他們在現(xiàn)貨市場的參與程度。盡管在過去18 個月，石油需求增加，但2011年對油輪運輸業(yè)而言，很可能又是充滿挑戰(zhàn)的一年。穆迪表示，到2012年下半年，甚至2013年，當船只供求較為平衡時，油輪運營業(yè)才有可能逐漸復蘇。雖然最近石油日需求量正在增加，但與其他運輸領域比較，運輸業(yè)的船只與貨物的供應依然失衡，原油價格曲線的顯著“價差”消失，令浮式儲油油輪的需求大大減少，當中許多屬于超大型油輪，這些船只加入現(xiàn)貨運輸市場后，加劇了供應壓力，加上未來幾個季度，新船將陸續(xù)交付。船只供過于求是油輪運營商評級偏低的原因，但穆迪認為油輪運輸商的評級不會有下滑的壓力。

    下半年盈利預測持中立

    雖然穆迪最近調低船運商的評級，但由于資金流動性也是評級因素之一，因此穆迪預計，明年或稍后時間，在需求疲軟的環(huán)境中，這些公司在盈利方面的壓力應會減低。報告還表示，在2011年，集裝箱船的供求大致平衡，但情況仍十分脆弱。雖然大型班輪航商在2011年首季的財務表現(xiàn)屬于可以接受的程度，但由于貨柜船只需求減弱及大量的預訂船只交付，穆迪預計在今年第二季度，他們在盈利方面將受到壓力。不過，穆迪對2011年下半年的盈利預測則為中立。

    穆迪認為，由于最近新船訂單激增，這是航運商信用評級負面展望的主因。如果這些船運商船只供過于求的情況持續(xù)，負面的展望及評級將可能上升。穆迪表示，相對全球其他航運企業(yè)，這種負面情況對日本航運企業(yè)的影響較低。主要由于日本航運企業(yè)的規(guī)模較多樣化，與客戶的關系亦相對穩(wěn)固。