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融資專版-產(chǎn)業(yè)投資基金

 http://m.t3home.cn    發(fā)表日期:2011-5-17 13:32:39  蘭格鋼鐵 張婷婷

5月10日,華夏銀控股權(quán)投資基金啟動(dòng)儀式在上海希爾頓酒店舉行,與傳統(tǒng)的PE顯著不同的是:華夏銀控不以上市為主要退出機(jī)制,盈利可控,時(shí)間可控;同時(shí)注重企業(yè)的增值服務(wù)和傳統(tǒng)領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)升級(jí),避免了傳統(tǒng)PE重投資,輕管理的弊端,屬智能化管理,包括投資交易、直投管理、資產(chǎn)處置。


在基金的投資方向上,華夏銀控設(shè)立了沿海產(chǎn)業(yè)的系列基金,包括沿海產(chǎn)業(yè)聚集區(qū)的特定收益權(quán)基金、沿海產(chǎn)業(yè)聚集區(qū)的金融服務(wù)業(yè)基金、沿海產(chǎn)業(yè)聚集區(qū)的物流置業(yè)基金、沿海產(chǎn)業(yè)聚集區(qū)的產(chǎn)業(yè)房地產(chǎn)基金。沿海產(chǎn)業(yè)聚集區(qū)包括鋼鐵物流基地。


【什么是產(chǎn)業(yè)投資基金】
產(chǎn)業(yè)投資基金是一大類概念,國(guó)外通常稱為風(fēng)險(xiǎn)投資基金和私募股權(quán)投資基金,一般是指向具有高增長(zhǎng)潛力的未上市企業(yè)進(jìn)行股權(quán)或準(zhǔn)股權(quán)投資,并參與被投資企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理,以期所投資企業(yè)發(fā)育成熟后通過(guò)股權(quán)轉(zhuǎn)讓實(shí)現(xiàn)資本增值。根據(jù)目標(biāo)企業(yè)所處階段不同,可以將產(chǎn)業(yè)基金分為種子期或早期基金、成長(zhǎng)期基金、重組基金等。
產(chǎn)業(yè)基金涉及到多個(gè)當(dāng)事人,具體包括:基金股東、基金管理人、基金托管人以及會(huì)計(jì)師、律師等中介服務(wù)機(jī)構(gòu),其中基金管理人是負(fù)責(zé)基金的具體投資操作和日常管理的機(jī)構(gòu)。


【產(chǎn)業(yè)投資基金主要特點(diǎn)】
產(chǎn)業(yè)投資基金具有以下主要特點(diǎn):
1、投資對(duì)象主要為非上市企業(yè)。
2、投資期限通常為3-7年。
3、積極參與被投資企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理。
4、投資的目的是基于企業(yè)的潛在價(jià)值,通過(guò)投資推動(dòng)企業(yè)發(fā)展,并在合適的時(shí)機(jī)通過(guò)各類退出方式實(shí)現(xiàn)資本增值收益。

【產(chǎn)業(yè)投資基金退出方式】
產(chǎn)業(yè)基金在所投資企業(yè)發(fā)展到一定程度后,最終都要退出所投資企業(yè)。其選擇的退出方式主要有三種:
  1、通過(guò)所投資企業(yè)的上市,將所持股份獲利拋出;
  2、通過(guò)其它途徑轉(zhuǎn)讓所投資企業(yè)股權(quán);
3、所投資企業(yè)發(fā)展壯大后從產(chǎn)業(yè)基金手中回購(gòu)股份等。

【與其他投資的比較】
產(chǎn)業(yè)投資基金投資與貸款等傳統(tǒng)的債權(quán)投資方式相比,一個(gè)重要差異為基金投資是權(quán)益性的,著眼點(diǎn)不在于投資對(duì)象當(dāng)前的盈虧,而在于他們的發(fā)展前景和資產(chǎn)增值,以便能通過(guò)上市或出售獲得高額的資本利得回報(bào)。具體表現(xiàn)為:
1、投資對(duì)象不同。產(chǎn)業(yè)投資基金主要投資于新興的、有巨大增長(zhǎng)潛力的企業(yè),其中中小企業(yè)是其投資重點(diǎn)。而債權(quán)投資則以成熟、現(xiàn)金流穩(wěn)定的企業(yè)為主。
2、對(duì)目標(biāo)企業(yè)的資格審查側(cè)重點(diǎn)不同,產(chǎn)業(yè)投資基金以發(fā)展?jié)摿閷彶橹攸c(diǎn),管理、技術(shù)創(chuàng)新與市場(chǎng)前景是關(guān)鍵性因素。而債權(quán)投資則以財(cái)務(wù)分析與物質(zhì)保證為審查重點(diǎn),其中企業(yè)有無(wú)償還能力是決定是否投資的關(guān)鍵。
3、投資管理方式不同。產(chǎn)業(yè)基金在對(duì)目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行投資后,要參與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理與重大決策事項(xiàng)。而債權(quán)投資人則僅對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理有參考咨詢作用,一般不介入決策。
4、投資回報(bào)率不同。產(chǎn)業(yè)投資是一種風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、利潤(rùn)共享的投資模式。如果所投資企業(yè)成功,則可以獲得高額回報(bào),否則亦可能面臨虧損,是典型的高風(fēng)險(xiǎn)高收益型投資。而債權(quán)投資則在到期日按照貸款合同收回本息,所承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)與投資回報(bào)率均要遠(yuǎn)低于產(chǎn)業(yè)基金。
5、市場(chǎng)重點(diǎn)不同。產(chǎn)業(yè)投資基金側(cè)重于未來(lái)潛在的市場(chǎng),而其未來(lái)的發(fā)展難以預(yù)測(cè)。而債權(quán)投資則針對(duì)現(xiàn)有的易于預(yù)測(cè)的成熟市場(chǎng)。


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關(guān)鍵詞:存款準(zhǔn)備金
央行宣布,從5月18日(周三)起,上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。這是央行今年第五次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率。今年以來(lái),央行保持了一月一次的上調(diào)頻率。
自去年下半年以來(lái),央行已經(jīng)連續(xù)11次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率,這將使大型金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率達(dá)到21%、中小金融機(jī)構(gòu)達(dá)到17.5%的歷史高位。
截至4月末,我國(guó)金融機(jī)構(gòu)的人民幣存款余額75.62萬(wàn)億元,以此計(jì)算此次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率一次性凍結(jié)資金規(guī)模將近3800億元。

【上期回顧:上海市融資性擔(dān)保機(jī)構(gòu)過(guò)關(guān)名單近日公布】

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