【核心提示】上周德國蒂森克虜伯集團(tuán)(ThyssenKrupp)公布了100億歐元的資產(chǎn)剝離計(jì)劃,資產(chǎn)剝離規(guī)模如此之大,速度如此之快令市場震驚,此外蒂森克虜伯集團(tuán)考慮改組其全球不銹鋼業(yè)務(wù),歐洲不銹鋼行業(yè)整合大潮或?qū)硪u。
上周五蒂森克虜伯集團(tuán)公布了100億歐元(140億美元)資產(chǎn)剝離計(jì)劃,蒂森克虜伯股票上漲8.1%,報(bào)收32.24歐元,資產(chǎn)剝離計(jì)劃或?qū)⒁l(fā)擁擠不堪的歐洲不銹鋼行業(yè)進(jìn)行兼并整合。
蒂森克虜伯集團(tuán)改組計(jì)劃包括分拆不銹鋼部門,以降低債務(wù)水平,將經(jīng)營重點(diǎn)轉(zhuǎn)向工程業(yè)務(wù)。
在新CEO Heinrich Hiesinger年初上任以來,分析人士就預(yù)計(jì)公司將有大的改組動(dòng)作。但是現(xiàn)在看來改組影響要比市場預(yù)期更加深遠(yuǎn),來的更快。
Equinet分析師Stefan Freudenreich表示,“更驚訝的是蒂森克虜伯考慮分拆不銹鋼部門,打開了與安塞樂米塔爾不銹鋼部門Aperam以及芬蘭奧托昆普不銹鋼進(jìn)行戰(zhàn)略合作的大門!
蒂森克虜伯集團(tuán)在歐洲的不銹鋼業(yè)務(wù)量最大,年產(chǎn)量近300萬噸,年銷售額59億歐元。
一位不愿具名的鋼鐵分析師稱,考慮到?jīng)]有一個(gè)公司真正具有收購蒂森克虜伯不銹鋼業(yè)務(wù)的能力,蒂森克虜伯可能考慮選擇IPO。蒂森克虜伯不銹鋼業(yè)務(wù)規(guī)模在22-50億歐元之間。
在此之前分析師就呼吁蒂森克虜伯集團(tuán)進(jìn)行資產(chǎn)剝離,因?yàn)榈偕颂敳诿绹桶臀鹘ㄔO(shè)大型鋼廠,現(xiàn)在債務(wù)已經(jīng)高達(dá)58億歐元。
分析師認(rèn)為,新任CEOHiesinger將會(huì)加強(qiáng)電梯和其他技術(shù)相關(guān)等非鋼鐵業(yè)務(wù),非鋼鐵業(yè)務(wù)的強(qiáng)勁表現(xiàn)抵消了蒂森克虜伯美國鋼鐵業(yè)務(wù)啟動(dòng)階段的虧損。Hiesinger是蒂森克虜伯第一位沒有鋼鐵行業(yè)背景的CEO。
分析師預(yù)計(jì)除歐洲碳鋼業(yè)務(wù)以及全球不銹鋼業(yè)務(wù)外,非鋼鐵業(yè)務(wù)是蒂森克虜伯集團(tuán)第二季度收入的主要來源,非鋼鐵業(yè)務(wù)約占集團(tuán)總收入的70%。
蒂森克虜伯集團(tuán)將于5月13日發(fā)布第二季度財(cái)報(bào),分析預(yù)計(jì)二季度盈利主要受鋼價(jià)提升以及德國汽車產(chǎn)業(yè)復(fù)蘇帶動(dòng)。
長期以來,歐洲不銹鋼行業(yè)一直處于產(chǎn)能過剩和動(dòng)蕩狀態(tài),2009年蒂森克虜伯及其競爭對手曾經(jīng)試探進(jìn)行兼并整合的可能性,但是最終蒂森克虜伯選擇了“獨(dú)善其身”戰(zhàn)略。但是隨后蒂森克虜伯集團(tuán)開啟改組計(jì)劃,2010年蒂森克虜伯關(guān)停一家德國不銹鋼廠,提出在美國阿拉巴馬州新建不銹鋼鋼廠計(jì)劃。
分析人士稱,芬蘭奧托昆普(Outokumpu)可能成為蒂森克虜伯的合作伙伴,因?yàn)閵W托昆普在北歐的業(yè)務(wù)量很大,而蒂森克虜伯在北歐幾乎沒有業(yè)務(wù)。
分析師還表示因蒂森克虜伯集團(tuán)是德國公司,可能與安塞樂米塔爾(ArcelorMittal)存在文化沖突;而全球最大的不銹鋼生產(chǎn)商西班牙阿塞里諾克斯(Acerinox)則無意在歐洲進(jìn)行并購。阿塞里諾克斯發(fā)言人周五表示,“我們認(rèn)為歐洲不銹鋼行業(yè)整合具有積極意義,我們正密切關(guān)注形勢發(fā)展,但是我們在整合過程中不是積極主導(dǎo)者。目前我們的工作重點(diǎn)是保證馬來西亞不銹鋼廠投產(chǎn)!保2008年3月日阿塞里諾克斯與日新制鋼決定在馬來西亞設(shè)立不銹鋼廠,工廠預(yù)計(jì)在2011投產(chǎn),年產(chǎn)能力24萬噸,冷軋18萬噸/年,熱軋6萬噸/年)。
無獨(dú)有偶,奧托昆普同樣認(rèn)為歐洲不銹鋼行業(yè)兼并整合具有積極意義,但是并未指出誰將在這個(gè)進(jìn)程中起主導(dǎo)作用。
安塞樂米塔爾今年初將不銹鋼部門Aperam分拆上市,曾引發(fā)了歐洲不銹鋼行業(yè)兼并整合的猜想,現(xiàn)在蒂森克虜伯宣布不銹鋼業(yè)務(wù)改組計(jì)劃后,歐洲不銹鋼行業(yè)的整合大潮或許真的要來了,到底歐洲不銹鋼行業(yè)將會(huì)如何演示,讓我們拭目以待!
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