PMI是國(guó)際上通行的宏觀經(jīng)濟(jì)監(jiān)測(cè)指標(biāo)體系之一，采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)涉及制造業(yè)、服務(wù)業(yè)、建筑業(yè)，部分國(guó)家采取制造業(yè)、非制造業(yè)分類。非制造業(yè)PMI沒有綜合指數(shù)，通常以商務(wù)活動(dòng)狀況指數(shù)來反映非制造業(yè)經(jīng)濟(jì)總體變化和生產(chǎn)供給狀況。因此鋼鐵流通行業(yè)PMI指數(shù)以商務(wù)活動(dòng)（業(yè)務(wù)總量=銷售量）來作為總指數(shù)。

    采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)常以50%作為經(jīng)濟(jì)強(qiáng)弱的分界點(diǎn)：當(dāng)指數(shù)高于50%時(shí)，為經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張的訊號(hào)。當(dāng)指數(shù)低于50%，尤其是非常接近40%時(shí)，則有萎縮蕭條之憂。LGSC-PMI高于50%，反映鋼鐵流通業(yè)行業(yè)景氣上升；低于50%，則反映行業(yè)收縮低迷。

    四月建筑施工進(jìn)入黃金季節(jié)，帶動(dòng)建筑鋼材需求進(jìn)入旺季，鋼材訂單量增加價(jià)格上漲， 4月份鋼鐵流通行業(yè)PMI指數(shù)為71.42%，繼續(xù)在擴(kuò)張區(qū)間高位運(yùn)行，與目前總體經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)一致。

    10項(xiàng)分指標(biāo)中8項(xiàng)在50%臨界點(diǎn)以上，且主要經(jīng)營(yíng)指標(biāo)銷售量、銷售價(jià)格、總訂單量均處于高位，是今年以來最好的月份；其中，銷售量指數(shù)71.42 %、銷售價(jià)格指數(shù)81.26%、總訂單量 70.67%、采購(gòu)成本72.73%、企業(yè)雇員54.67%、融資環(huán)境70.7%、走勢(shì)判斷62.76%、采購(gòu)意愿60.27%。

    市場(chǎng)需求轉(zhuǎn)旺，庫(kù)存水平繼續(xù)下降，到貨速度減慢，2項(xiàng)指標(biāo)處于收縮區(qū)間；庫(kù)存水平和到貨速度PMI指數(shù)為34.62和47.45%。

    與3月份相比，4月份10項(xiàng)分指標(biāo)中5升5降，上升的指標(biāo)是：銷售價(jià)格、總訂單量、采購(gòu)成本、融資環(huán)境、企業(yè)雇員；下降的指標(biāo)：有銷售量、到貨速度、庫(kù)存水平、采購(gòu)意愿和走勢(shì)判斷。（詳見表1，圖1）

  圖1   2011年4月份鋼鐵流通行業(yè)PMI指數(shù)  總訂單量PMI  采購(gòu)意愿PMI 走勢(shì)圖

一、    需求旺季訂單量增加，市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)上行

    4月份鋼材市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行，銷售量指數(shù)71.42%，比3月份下降1.3點(diǎn)；參加調(diào)查的803家企業(yè)中，銷量增加的企業(yè)占53%，銷量持平的占37%。數(shù)據(jù)顯示市場(chǎng)運(yùn)行的突出特點(diǎn)是：

1. 各經(jīng)銷類型企業(yè)銷量均衡增加

    一級(jí)代理商、普通經(jīng)銷商、鋼廠銷售公司三種不同經(jīng)營(yíng)類型的企業(yè)，銷量增加的企業(yè)比例在49-56%，持平的企業(yè)比例在35-40%，差別不大，顯示市場(chǎng)銷售整體活躍，需求向好。

2. 中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)靈活成交好于大型企業(yè)

    進(jìn)入建材銷售旺季，年銷量50萬噸以下的鋼貿(mào)企業(yè)，發(fā)揮經(jīng)營(yíng)品種、價(jià)格靈活優(yōu)勢(shì)，銷量增加的企業(yè)比重高于50萬噸以上的企業(yè)，其中，年銷量10-50萬噸企業(yè)，銷售量增加的企業(yè)比例最高，PMI指數(shù)為76.59%。（詳見表2）

3. 51%的企業(yè)訂單總量增加，43%的企業(yè)看漲后市

    4月份總訂單量指數(shù)上升4.1點(diǎn)，為70.67%；51%的企業(yè)訂單量增加，40%保持上月水平。

    同銷量指標(biāo)趨勢(shì)相同，年銷量50萬噸以下的鋼貿(mào)企業(yè)，總訂單量增加的企業(yè)比重高于50萬噸以上的企業(yè)。10-50萬噸年銷量的企業(yè)比重最高為59%，主要是這部分企業(yè)中鋼廠一級(jí)代理商戶比重大，從鋼廠進(jìn)貨后，批發(fā)給小企業(yè)，旺季銷量大，周轉(zhuǎn)快，訂單增加量明顯。百萬噸以上、50-100萬噸、10萬噸以下的企業(yè)總訂單量增加的比例分別為35%、38%和47%；這種趨勢(shì)有大型企業(yè)主營(yíng)品種板材比重大因素影響。

    從不同經(jīng)銷類型看，鋼廠一級(jí)代理商、普通經(jīng)銷商、鋼廠銷售公司總訂單量指數(shù)依次為72.36%、69.56%、66.83%，一級(jí)代理商和普通經(jīng)銷商訂單增加的企業(yè)占到半數(shù)以上。

    訂單量增加，市場(chǎng)需求上升預(yù)期兌現(xiàn)，鋼貿(mào)商心態(tài)平穩(wěn)，走勢(shì)判斷PMI指數(shù)為62.76%；43%的企業(yè)看漲后市，39%看平，18%看跌；其中，華北、華東看漲企業(yè)接近50%。市場(chǎng)操作趨于理性，30%企業(yè)預(yù)期加大采購(gòu)量，60%的企業(yè)與上月基本持平。

4. 銷售價(jià)格指數(shù)快速回升，庫(kù)存水平指數(shù)穩(wěn)步下降

    隨著市場(chǎng)成交好轉(zhuǎn)，庫(kù)存水平PMI指數(shù)連續(xù)2個(gè)月下降，到34.62%;與此同時(shí)銷售價(jià)格快速回升，4月份銷售價(jià)格指數(shù)81.26%，已接近2月份83.82%的水平。

    3月末一周建材需求啟動(dòng)，市場(chǎng)開始新一波行情，到4月末，蘭格鋼價(jià)指數(shù)連續(xù)5周上漲到193.8點(diǎn)，漲幅4.4 %；全國(guó)鋼材（長(zhǎng)材板材）均價(jià)5039元，上漲213元。

    國(guó)內(nèi)10大城市主要鋼材品種：二級(jí)大螺紋4956元，漲288元；（北京三級(jí)大螺紋5200元，漲320元）；熱卷4912元，漲187元。本輪鋼價(jià)長(zhǎng)材帶動(dòng)板材波動(dòng)上行，長(zhǎng)材上漲5.0%；板材漲3.3%，長(zhǎng)材漲幅高于板材（詳見表3）。

    同期，蘭格鋼鐵網(wǎng)監(jiān)測(cè)的全國(guó)29個(gè)重點(diǎn)城市鋼材社會(huì)庫(kù)存自3月上旬連續(xù)7周下降，庫(kù)存減少316萬噸。其中，長(zhǎng)材下降19.7%，庫(kù)存減少211萬噸；板材下降11.1%，減少105萬噸。

    價(jià)格上漲與庫(kù)存下降都表明進(jìn)入建筑施工旺季，市場(chǎng)長(zhǎng)材需求量加大，供需將主導(dǎo)市場(chǎng)行情漲跌。

二、    采購(gòu)成本高位運(yùn)行，繼續(xù)支撐鋼價(jià)上漲

    成本繼續(xù)推高鋼廠出廠價(jià)，4月份采購(gòu)成本PMI指數(shù)，大幅上升27.29點(diǎn)，為72.73%；蘭格鋼鐵網(wǎng)監(jiān)測(cè)，2011年2月份現(xiàn)貨市場(chǎng)63.5%印礦價(jià)194美元，二級(jí)冶金焦1957元是原料采購(gòu)價(jià)最高月份，導(dǎo)致3月份的鋼材生產(chǎn)成本價(jià)最高，支撐4-5月份的市場(chǎng)鋼價(jià)。1季度蘭格鋼鐵生產(chǎn)成本指數(shù)比去年同期升高24%。

    3月份印礦價(jià)在短暫回調(diào)18美元后，4月份重回185美元，月末達(dá)到188美元；預(yù)計(jì)后期成本對(duì)價(jià)格的支撐力度，將大于市場(chǎng)供過于求對(duì)行情的壓制，鋼材價(jià)格仍將在波動(dòng)中高位運(yùn)行。

三、5月份鋼材市場(chǎng)繼續(xù)高位運(yùn)行，價(jià)格上行有壓力

    進(jìn)入2011年粗鋼產(chǎn)量，連續(xù)4個(gè)月居高不下，預(yù)計(jì)5月份受電力供應(yīng)趨緊影響產(chǎn)量會(huì)下降，但前期產(chǎn)能過度釋放，仍將形成壓制5月份的行情向上突破的阻力。但存在與此相反的推升力量，5、6月份受電力供應(yīng)趨緊影響鋼廠減產(chǎn)，市場(chǎng)借機(jī)炒作鋼價(jià)是否會(huì)重演？

    5月份大幅回調(diào)的可能性不大，但需要關(guān)注的是 4月末庫(kù)存下降速度在減緩，下降總量比前一周少12.8萬噸，其中：建材少7.7萬噸，板材少5.1萬噸。

    按照鋼鐵市場(chǎng)的慣例，節(jié)前節(jié)后都有一波拉漲行情，如果拉升過快，則行情延續(xù)時(shí)間短，根據(jù)以往經(jīng)驗(yàn)漲幅過300元（目前本波行情已上漲213元），則離回調(diào)為期不遠(yuǎn)，建議鋼貿(mào)商逢高出貨，加快進(jìn)出周轉(zhuǎn)，謹(jǐn)慎囤貨待漲，規(guī)避回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。

    預(yù)計(jì)5月份蘭格鋼價(jià)指數(shù)震蕩運(yùn)行區(qū)間：Lgmi188-198之間，目標(biāo)位在196；鋼材均價(jià)5100元，漲幅在50-80元。

    我國(guó)未來鋼鐵消費(fèi)增長(zhǎng)將主要來自中西部地區(qū)，一季度城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資總額同比增長(zhǎng)25%，中西部增速高于全國(guó)，其中，西部地區(qū)增長(zhǎng)26.5%，中部地區(qū)31.3%。4月份蘭格鋼鐵流通業(yè)PMI指數(shù)調(diào)查中，中西部地區(qū)參加調(diào)查的企業(yè)有147家，其中銷售量增加的企業(yè)占76.2%。鋼貿(mào)企業(yè)應(yīng)當(dāng)關(guān)注區(qū)域結(jié)構(gòu)調(diào)整推進(jìn)中、大規(guī)模提速的中西部基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)對(duì)鋼鐵的增長(zhǎng)需求，調(diào)整主營(yíng)鋼材品種，調(diào)整銷售流向，擴(kuò)大中西部市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)。