|
|
Lgmi：焦炭期貨即將上市 對現(xiàn)貨及鋼材市場影響幾何？
|
|
http://m.t3home.cn 發(fā)表日期：2011-4-14 16:47:16
蘭格鋼鐵 裴熬 |
備受矚目的焦炭期貨將于明天(4月15日)在大連商品交易所掛牌上市。根據大商所公布的焦炭合約內容顯示，冶金焦炭的交易單位定為100噸/手，最小變動價位是1元/噸，最低交易保證金為合約價值的5%。此外，為了控制投機，大商所規(guī)定焦炭合約單邊持倉大于5萬手時，期貨公司會員該合約持倉限額不得大于單邊持倉的25%。并且，非期貨公司會員和客戶的焦炭合約一般月份限倉為2,400手。交割月前一月、交割月非期貨公司會員和客戶將分別限倉為900手和300手。
此次我國率先在國際上推出焦炭期貨品種，有助于國內焦化行業(yè)增強國際市場話語權，同時整合國內外現(xiàn)貨市場的信息資源，實現(xiàn)內外聯(lián)動和相互融合。事實上，囿于自身產業(yè)鏈條的局限，我國大量的獨立焦化廠受制于上游的煤炭企業(yè)和下游的鋼材企業(yè)的強勢地位，在原材料采購和產品銷售上都沒有話語權，企業(yè)的生存壓力很大。隨著焦炭期貨對于焦化企業(yè)來說是一個“緩沖平臺”。近些年來煤價的大幅上漲，帶來的原材料成本大幅上升，以及鋼材市場的相對低迷導致的焦炭價格低迷，都嚴重擠壓了焦化企業(yè)的利潤空間。以前焦炭市場信息嚴重不對稱，各焦化企業(yè)也都不注意“統(tǒng)一行動”，導致整個焦炭市場價格混亂。焦炭期貨的上市，則能讓市場價格更加透明，對焦炭企業(yè)來說是個“價格標桿”�，F(xiàn)簡要分析期貨上市對焦炭現(xiàn)貨及鋼材市場的影響：
一、焦炭期貨上市對焦炭現(xiàn)貨影響：
1、增強市場競爭能力，提高市場話語權
我國焦炭占據世界貿易總量的半壁江山，是世界焦炭生產的重要基地，但卻沒有形成定價機制的權重。原因就在于焦炭缺失市場定價機制，價格表現(xiàn)出分散、滯后、不權威，被動性等特征。期貨市場公開、公平、公正、高效、競爭的交易運行機制，所形成的具有真實性、預期性、連續(xù)性、權威性焦炭價格，可以指導企業(yè)提前順應供需形勢變化，科學合理地組織經營生產；同時焦炭期貨的上市有助于國內焦化行業(yè)增強國際市場話語權。
2、企業(yè)可通過期貨進行套期保值，規(guī)避價格波動帶來的風險
期貨自身具備價格發(fā)現(xiàn)功能，可以綜合反映出供求雙方對未來某個時間供求關系和價格走勢的預期，給企業(yè)以生產和銷售指導。隨著焦炭期貨的上市，焦炭企業(yè)可以通過期貨市場進行“套期保值”，達到提前鎖定利潤，規(guī)避經營風險。
3、改革與完善焦炭的定價機制與流通體制
一直以來，國內各地焦炭沒有形成合適的定價依據或以主要幾家大型產焦商的價格為定價依據。這種定價不僅價格接軌簡單機械，調價時間滯后，而且因為沒有充分考慮國內具體情況，所以難以反映焦炭市場的真實供求狀況。此外、我國焦炭流通市場長期受到焦價低時賣焦難、焦價高時買焦難的困擾，究其原因是由于焦炭生產經營單位缺乏以期貨價格指導生產銷售的機制。同時，這也說明焦炭價格沒有形成全國統(tǒng)一的定價機制，各區(qū)域根據當?shù)氐慕灰浊闆r來定價，不能有效反映市場的需求變化，無法形成權威價格。因此，借助焦炭期貨市場建立科學的焦炭定價機制及規(guī)范有序的流通體制，是提高國內焦炭綜合競爭力的有效途徑。
4、有利于加快推進行業(yè)兼并重組，優(yōu)化產業(yè)結構
發(fā)揮焦炭期貨市場優(yōu)化煤焦領域資源配置功能，加快焦化產業(yè)優(yōu)勝劣汰、結構調整步伐，通過現(xiàn)貨與期貨市場的良好互動，建立焦化產業(yè)統(tǒng)一、開放、競爭、有序的市場體系。價格競爭過程就是社會優(yōu)化選擇的過程，在這個過程中，有限資源就可優(yōu)先配置到先進生產力手中，促使落后產能加快退出市場。這將有效推動＝焦化行業(yè)兼并重組向好發(fā)展，優(yōu)化產業(yè)結構。
二、焦炭期貨上市對鋼材市場影響：
1、事實上，焦炭期貨的上市，作為產業(yè)鏈下游的鋼材企業(yè)或將成為最大的受益者。焦炭是鋼材生產的主要原料，我國90%的焦炭用于高爐煉鐵。目前鋼鐵冶煉企業(yè)的焦鋼比在0.4(噸鋼消耗焦炭量)，無論對自有焦化廠的鋼鐵企業(yè)，還是對焦炭全部外購的獨立鋼鐵廠，都會顯著影響其煉鐵成本和整體利潤。按當前的焦炭價格，焦鋼比0.4計，焦炭成本已占鋼坯成本的21%，焦炭價格波動對鋼廠經營利潤影響顯著，價格波動較大時很容易吃掉企業(yè)利潤。焦炭期貨的推出，將實現(xiàn)鋼材企業(yè)上下游的雙向保值。
2、目前很多鋼廠都有自己的煉化廠，焦炭期貨的上市未來肯定會對鋼企有好處。焦炭和焦煤的價格走勢非常相近，而對于擁有焦化廠的鋼企來說，在采購焦煤的時候，也可以通過焦炭期貨的價格來判斷焦煤的價格，從而鋼廠在采購原材料的同時，可以規(guī)避風險。
綜合來看：焦炭與鋼材是產業(yè)鏈的上下游關系，焦炭期貨的推出，將與鋼材期貨合力，實現(xiàn)焦炭鋼材整個產業(yè)鏈聯(lián)動，有助于企業(yè)實現(xiàn)“全產業(yè)鏈”套保操作，增強企業(yè)抵御風險的能力，提升企業(yè)經營的靈活性。 |
|
|
