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新增保障性住房帶動(dòng)240億元工程機(jī)械需求
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http://m.t3home.cn 發(fā)表日期：2011-4-11 13:38:53
蘭格鋼鐵 |
隨著房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控的逐步深入，作為調(diào)控房?jī)r(jià)的重要舉措之一保障性住房的建設(shè)也在加速，無(wú)論從政府對(duì)建設(shè)保障房的要求還是土地出讓規(guī)則的變化來(lái)看，未來(lái)幾年的房地產(chǎn)市場(chǎng)上，保障性住房都將扮演重要角色。
“十二五”規(guī)劃明確提出，未來(lái)五年，中國(guó)將建設(shè)3600萬(wàn)套保障房，從而使保障房的覆蓋率達(dá)到20%，而今年建設(shè)的1000萬(wàn)套保障房任務(wù)已經(jīng)下分各省市，相對(duì)于“十一五”時(shí)期的保障房建設(shè)速度，此任務(wù)指標(biāo)大大超出預(yù)期。
可見(jiàn)，保障房建設(shè)是當(dāng)前政府關(guān)注的核心問(wèn)題之一。南方基金投資部執(zhí)行總監(jiān)陳鍵表示，未來(lái)五年保障房建設(shè)的年均建設(shè)量接近2010年的兩倍，這將為建材、工程機(jī)械、家電等行業(yè)帶來(lái)顯著的拉動(dòng)作用。
●有望帶動(dòng)240億元工程機(jī)械需求
2010年保障房的建設(shè)任務(wù)是580萬(wàn)套，而今年保障房的建設(shè)增加了72%，1000萬(wàn)套的保障性住房是硬任務(wù)。在未來(lái)三年之內(nèi)，保障性住房將是工程機(jī)械行業(yè)需求增長(zhǎng)的直接動(dòng)力。
如果今年1000萬(wàn)套保障性住房能全部開(kāi)工，將比去年590萬(wàn)套增加410萬(wàn)套。以每套60平方米計(jì)算，全年將新增加新開(kāi)工面積2.5億平方米，去年商品房新開(kāi)工面積16.38億平方米，增長(zhǎng)率為15.3%。按照房地產(chǎn)行業(yè)貢獻(xiàn)工程機(jī)械收入的40%計(jì)算，新增保障性住房有望帶動(dòng)240億元工程機(jī)械需求。
在房產(chǎn)調(diào)控收緊的同時(shí)，保障房建設(shè)成為工程機(jī)械下一輪增長(zhǎng)的看點(diǎn)，其在一定程度上有效地抵消了國(guó)家宏觀房產(chǎn)調(diào)控對(duì)工程機(jī)械市場(chǎng)的影響。盡管受宏觀經(jīng)濟(jì)因素影響，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度有所放緩，但保增長(zhǎng)仍是“十二五”期間的重要內(nèi)容，基礎(chǔ)建設(shè)的持續(xù)升溫將直接刺激工程機(jī)械市場(chǎng)的發(fā)展，這從其他企業(yè)爭(zhēng)相進(jìn)入該行業(yè)的趨勢(shì)可以明顯地看出。
以山河智能為例，其緊抓保障房建設(shè)的契機(jī)，加大產(chǎn)能儲(chǔ)備，特別是對(duì)靜壓力樁機(jī)的儲(chǔ)備非常突出，山河智能靜力壓樁機(jī)一直穩(wěn)居國(guó)內(nèi)外銷(xiāo)量首位，保障房建設(shè)與高鐵建設(shè)等對(duì)以靜力壓樁機(jī)為起步產(chǎn)品的山河智能而言，將是發(fā)展的又一契機(jī)。同理，其他品種在大量需求的拉動(dòng)下，必然也會(huì)為其龍頭企業(yè)帶來(lái)極大利潤(rùn)。
●預(yù)計(jì)拉動(dòng)1億噸水泥需求
根據(jù)我國(guó)城鎮(zhèn)民用住宅平均每平方米0.2噸水泥消耗量估算，每套保障房水泥平均用量在10噸左右，2011年保障性住房建設(shè)拉動(dòng)水泥需求增量為1億噸，相當(dāng)于2010年水泥總產(chǎn)量的5.35%。
預(yù)計(jì)2011年建材需求會(huì)超出預(yù)期，繼續(xù)看好水泥行業(yè)表現(xiàn)，推薦海螺水泥、江西水泥、塔牌集團(tuán)、冀東水泥。另外，建議關(guān)注海螺型材、北新建材、偉星新材、柘中建設(shè)等受益于保障性住房建設(shè)影響較大的建材公司。
不單是水泥，一些建筑節(jié)能材料股也進(jìn)入投資者的視線。從政策導(dǎo)向來(lái)看，申銀萬(wàn)國(guó)建筑分析師王軼認(rèn)為，建筑節(jié)能產(chǎn)品是我國(guó)政策推動(dòng)的產(chǎn)品，對(duì)各種產(chǎn)品給予了不同的支持力度，有利于保障建筑節(jié)能產(chǎn)品的市場(chǎng)。從盈利能力來(lái)說(shuō)，建筑節(jié)能產(chǎn)品作為新產(chǎn)品替代原先的不節(jié)能產(chǎn)品，處于市場(chǎng)開(kāi)拓階段，并相應(yīng)的具有更高的毛利率，因此建筑節(jié)能產(chǎn)品的市場(chǎng)與盈利能力有一定的保障。
通過(guò)分析西方發(fā)達(dá)國(guó)家節(jié)能建材行業(yè)的演變特點(diǎn)，國(guó)泰君安建筑和工程分析師韓其成認(rèn)為，南玻A的low-e玻璃(一種低輻射玻璃)占據(jù)高端市場(chǎng)50%多市場(chǎng)份額，計(jì)劃產(chǎn)能增加到2415萬(wàn)平方米。太陽(yáng)能一體化產(chǎn)業(yè)鏈在今年貢獻(xiàn)利潤(rùn)，2010年上半年太陽(yáng)能產(chǎn)品收入增幅達(dá)313%，浮法玻璃面臨景氣下降。北新建材的石膏板覆蓋高端(龍牌)與中端(泰山牌)市場(chǎng)，在整個(gè)石膏板市場(chǎng)的占有率達(dá)30%。2009年公司石膏板的毛利率達(dá)37%，今年面臨成本壓力。
●家電行業(yè)迎來(lái)新消費(fèi)高峰
1000萬(wàn)套的保障性住房的建設(shè)規(guī)劃超出預(yù)期，市場(chǎng)開(kāi)始關(guān)注保障房對(duì)家用消費(fèi)的拉動(dòng)作用。每100萬(wàn)套保障房可分別帶動(dòng)灶具煙機(jī)、衛(wèi)浴、空調(diào)、家電業(yè)整體、家紡行業(yè)5.2%、4.3%、3.2%、2%、1.7%的消費(fèi)增長(zhǎng)。
國(guó)泰君安在行業(yè)報(bào)告中認(rèn)為，家電板塊整體動(dòng)態(tài)市盈率為19.3倍，格力電器、美的電器、海爾電器動(dòng)態(tài)市盈率分別為11.5倍、14.1倍與15.3倍，與歷史平均估值相比還有20%左右的空間。目前仍處于超預(yù)期持續(xù)兌現(xiàn)階段。東方證券建議關(guān)注具備市場(chǎng)份額優(yōu)勢(shì)、品牌和渠道優(yōu)勢(shì)，且增長(zhǎng)確定的白電龍頭企業(yè)青島海爾。公司2010年凈利潤(rùn)增幅60%-80%，已經(jīng)通過(guò)第二期股權(quán)激勵(lì)方案，未來(lái)集團(tuán)海外資產(chǎn)、黑電資產(chǎn)、上下游配套業(yè)務(wù)等注入預(yù)期明確。此外，美的電器2010年凈利潤(rùn)同比增幅50%-100%，渠道優(yōu)勢(shì)明顯，增發(fā)方案已獲通過(guò)，存在持續(xù)釋放業(yè)績(jī)的動(dòng)力。合肥三洋的估值處于歷史低位，2011年擴(kuò)張動(dòng)作明顯。 |
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