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巴菲特劍指化工 大震后關(guān)注聚氨酯行業(yè)
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http://m.t3home.cn 發(fā)表日期：2011-3-17 14:39:50
蘭格鋼鐵 |
地震或改行業(yè)格局
化工板塊一個(gè)月凈流入資金近6億
巴菲特再次出手，投資旗艦伯克希爾·哈撒韋以97億美元的現(xiàn)金收購(gòu)化工巨頭美國(guó)路博潤(rùn)(Lubrizo)公司。而同期日本地震，化工行業(yè)產(chǎn)業(yè)布局平衡被打破。位居世界煉油工業(yè)第三位的日本，至少五家煉油廠在感應(yīng)到地震時(shí)自動(dòng)關(guān)閉，其產(chǎn)能相當(dāng)于日本總煉油產(chǎn)能的四分之一左右。業(yè)內(nèi)多預(yù)期，這將引發(fā)部分化工產(chǎn)品價(jià)格上漲，部分化工品全球供應(yīng)將受影響�！鞍头铺乜赡苁强春�2011年化工行業(yè)的表現(xiàn)�！庇猩钲谒侥既耸糠治稣f(shuō)。
巴菲特豪擲97億美金的邏輯
美國(guó)當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月14日，巴菲特的投資旗艦伯克希爾·哈撒韋宣布，以97億美元的現(xiàn)金收購(gòu)化工巨頭美國(guó)路博潤(rùn)(Lubrizo)公司，繼2009年265億美元收購(gòu)美國(guó)第二大鐵路公司———北伯靈頓·圣菲鐵路公司后，伯克希爾近年來(lái)規(guī)模最大的收購(gòu)之一。
業(yè)內(nèi)分析，巴菲特對(duì)路博潤(rùn)公司的收購(gòu)，是基于對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景看好的判斷。其在上月底給公司股東的年度致信中表示，美國(guó)的“好日子”就在前方，美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)可能會(huì)從明年開(kāi)始復(fù)蘇，這將有助于美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。
而路博潤(rùn)主營(yíng)業(yè)務(wù)包括潤(rùn)滑添加劑和高級(jí)特種材料。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為：巴菲特此次收購(gòu)路博潤(rùn)將實(shí)現(xiàn)對(duì)高端油品產(chǎn)業(yè)鏈上游的控制。對(duì)此，深圳私募人士王亮分析巴菲特此次收購(gòu)，不是投資一個(gè)公司，而是對(duì)整個(gè)化工行業(yè)看好。
“無(wú)論是中國(guó)，還是美國(guó)，化工行業(yè)前景都在改善，公司盈利和利潤(rùn)率會(huì)不斷提升，所以可以超配化工股，特別是大宗化工和精細(xì)化工子行業(yè)。”王亮分析，“而自從2008年金融危機(jī)，信貸緊縮導(dǎo)致很多化工企業(yè)在過(guò)去的2-3年沒(méi)有宣布任何新增產(chǎn)能。同時(shí)由于需求大幅下滑，企業(yè)對(duì)產(chǎn)能變得更加謹(jǐn)慎，關(guān)閉了很多低效率的舊項(xiàng)目。2010年開(kāi)工率仍然維持在82%的低水平，而上一個(gè)大周期的開(kāi)工率低點(diǎn)是02年87%。”
有市場(chǎng)人士指出，投資大宗化工股時(shí)，反向方式比較穩(wěn)妥，即買(mǎi)入這類(lèi)股票的最佳時(shí)機(jī)是開(kāi)工率觸底時(shí)。更好的方式是提前幾個(gè)月買(mǎi)入作左側(cè)交易而避免錯(cuò)過(guò)拐點(diǎn)。
“石化行業(yè)的新增產(chǎn)能擴(kuò)張將會(huì)在2011年上半年觸頂�！睂�(duì)此，王亮分析，“所以這個(gè)市場(chǎng)在未來(lái)的3-4年將供需趨緊，全球乙烯開(kāi)工率將逐漸由現(xiàn)在的80%左右上升到2014年的90%。隨著全球開(kāi)工率的不斷改善，美國(guó)石化公司的利潤(rùn)率會(huì)提升至20美分/磅，這意味著超級(jí)周期的到來(lái)，巴菲特在整個(gè)化工行業(yè)開(kāi)工率觸底的時(shí)候大筆實(shí)行收購(gòu)，實(shí)在是高明手法，堪比2008年抄底高盛。”
大地震后關(guān)注聚氨酯行業(yè)
而從主力資金流向上看，化工化纖板塊最近一個(gè)月的表現(xiàn)也和巴菲特投資方向一致。數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，從2月17日到3月16日，主力資金流入18426827.41萬(wàn)元，流出18368943.84萬(wàn)元，凈額流入5.78億元，成交量2912722.28萬(wàn)股，漲幅7.44%。其中個(gè)股資金流入前五的有華魯恒升25123.91萬(wàn)元，天利高新22184.05萬(wàn)元，煙臺(tái)萬(wàn)華20456.94萬(wàn)元，華峰超纖18376.00萬(wàn)元，珠海中富17207.16萬(wàn)元。
和巴菲特大收購(gòu)?fù)粫r(shí)期，日本突發(fā)地震，無(wú)形中改變了化工行業(yè)的整個(gè)世界格局。3月11的9級(jí)地震，導(dǎo)致日本部分大型煉油廠關(guān)閉，至少五家煉油廠在感應(yīng)到地震時(shí)自動(dòng)關(guān)閉，這些煉油廠日加工能力總計(jì)120萬(wàn)桶，相當(dāng)于日本總煉油產(chǎn)能的四分之一左右。
東海證券分析師王會(huì)芹指出：日本是世界第三大石油消費(fèi)國(guó)和最大的石油進(jìn)口國(guó)，地震將導(dǎo)致短期內(nèi)原油需求下降，進(jìn)而導(dǎo)致國(guó)際原油價(jià)格下跌。此外，“地震所在地千葉縣的乙烯生產(chǎn)能力占日本全國(guó)三分之一。煉廠在一段時(shí)間內(nèi)關(guān)停，將導(dǎo)致石化產(chǎn)品供給下降，將可能推高部分石化產(chǎn)品價(jià)格。我國(guó)是日本最大的石化產(chǎn)品出口國(guó)，受影響可能更大反應(yīng)更靈敏。”
東興證券則指出：日本是石油煉化下游和精細(xì)化工多個(gè)領(lǐng)域的全球領(lǐng)先者和主要供應(yīng)商之一，其產(chǎn)出減少預(yù)計(jì)將推升全球同類(lèi)產(chǎn)品的價(jià)格。預(yù)計(jì)甲乙酮、乙烯丙烯、衛(wèi)生菊酯、環(huán)氧丙烷、TDI等供給受影響較大。為此，兩家券商均建議重點(diǎn)關(guān)注齊翔騰達(dá)、天利高新。
“日本地震對(duì)基礎(chǔ)化工板塊的影響最大，對(duì)聚氨酯行業(yè)刺激最大，重點(diǎn)關(guān)注齊翔騰達(dá)、煙臺(tái)萬(wàn)華和濱化股份，同時(shí)關(guān)注天利高新和ST化工。”王亮認(rèn)為，此次日本地震對(duì)我國(guó)基礎(chǔ)化工行業(yè)的影響主要表現(xiàn)在與我國(guó)競(jìng)爭(zhēng)程度較大的聚氨酯行業(yè)上。煙臺(tái)萬(wàn)華可以作為重點(diǎn)品種，短期受地震提振，長(zhǎng)線投資價(jià)值彰顯。 |
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