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Lgmi:2月份蘭格鋼鐵流通業(yè)PMI指數(shù)下降至25.8%

      --2月份(LGSC-PMI)分析之一
 http://m.t3home.cn    發(fā)表日期:2011-3-3 10:35:26  蘭格鋼鐵信息研究中心 侯志蕓
     PMI是國際上通行的宏觀經(jīng)濟監(jiān)測指標(biāo)體系之一,采購經(jīng)理指數(shù)涉及制造業(yè)、服務(wù)業(yè)、建筑業(yè),部分國家采取制造業(yè)、非制造業(yè)分類。非制造業(yè)PMI沒有綜合指數(shù),通常以商務(wù)活動狀況指數(shù)來反映非制造業(yè)經(jīng)濟總體變化和生產(chǎn)供給狀況。因此鋼鐵流通行業(yè)PMI指數(shù)以商務(wù)活動(業(yè)務(wù)總量=銷售量)來作為總指數(shù)。

    采購經(jīng)理人指數(shù)常以50%作為經(jīng)濟強弱的分界點:當(dāng)指數(shù)高于50%時,為經(jīng)濟擴張的訊號。當(dāng)指數(shù)低于50%,尤其是非常接近40%時,則有萎縮蕭條之憂。LGSC-PMI高于50%,反映鋼鐵流通業(yè)行業(yè)景氣上升;低于50%,則反映行業(yè)收縮低迷。

    2月份國內(nèi)鋼鐵流通業(yè)PMI為25.8%,比1月份下降7.8個百分點,繼續(xù)在50%以下收縮區(qū)間低位運行。

    10項分指標(biāo)中,銷售量、總訂單量、到貨速度、融資環(huán)境4項指標(biāo),已是連續(xù)3個月在50%臨界點以下;5個高位運行的指數(shù)是:銷售價格指數(shù)83.8%、采購成本指數(shù)94%、庫存指數(shù)72.7%、市場判斷指數(shù)73.8%、采購意愿指數(shù)60.7%,2月份企業(yè)用工指數(shù)重回擴張區(qū)間為52.3%。

    2月份PMI指數(shù)比上月下降的指標(biāo)有6項為:銷售量、銷售價格、總訂單量、采購成本、融資環(huán)境、走勢判斷。(詳見表1)

    一、 市場成交量減少,庫存上升,價格下行壓力加大

    2月份國內(nèi)鋼材市場仍處于季節(jié)性影響的傳統(tǒng)淡季,加上春節(jié)放假,市場總體成交量減少,銷售量指數(shù)下降7.8個百分點,為25.8%。銷售下降,庫存指數(shù)上升8.9個百分點,到72.7%高位;據(jù)蘭格鋼鐵網(wǎng)調(diào)查2月末,國內(nèi)鋼材社會庫存量1966萬噸,比年初增加574萬噸,增長了41.2%;其中,長材增加474萬噸,板材增加100萬噸。。市場需求縮減,到貨速度加快,2月份到貨速度指數(shù)為48.9%,上升7.8個百分點。

    2月份銷售價格指數(shù)為83.8%,下降了11.5個百分點。往年節(jié)后都有一波拉漲行情,今年春節(jié)后雖然在鋼廠調(diào)價、拉升市場價格的帶動下,成交較前活躍,但只持續(xù)了1周多,月中,市場進入回調(diào),價格下行壓力加大(詳見圖1)。

    圖1 銷售量、銷售價格及庫存指數(shù)走勢圖

    市場進入回調(diào)的主要影響因素:一是,2月份現(xiàn)貨二級螺紋鋼價格,一度沖高到4920元/噸,臨近5000元的阻力位,這是近3年來每波行情中“過得去,站不住”的峰值;二是,從蘭格鋼價指數(shù)走勢分析,這一波價格上漲從1月初到節(jié)后開市(2月11日)全國長材板材均價上漲了334元,上漲(5周)時間和漲幅僅次于去年下半年7月中反彈(5周,453元);三是,與去年同期比較鐵礦石進口礦的炒作推動力不同,2010年初長協(xié)礦定價機制改變尚未塵埃落定,機制改變懸念對價格上漲的推動,前景不明朗,推動力大。而今年季度定價對下期價格影響的趨勢明顯,二季度肯定高,三季度則可能回落,將帶動鋼材價格下行,目前高位進貨加大經(jīng)營風(fēng)險。

    此外,距離往年需求啟動還有一個月時間,資金成本與壓力也是影響因素之一。去年10月份調(diào)查以來融資環(huán)境指數(shù),一直在50%的臨界點以下,2月份為24.3%,比上月又下降8.8個百分點,調(diào)查的873家鋼貿(mào)企業(yè),61%的企業(yè)感覺貸款困難,資金緊張、融資難度加大。

    因此,無論從淡季市場需求還是從運行周期看市場將調(diào)整1-3周,持續(xù)到3月中下旬與需求銜接。

    二、成本增加、通脹預(yù)期仍是推動鋼價上漲的動力

    2月份鋼鐵流通業(yè)PMI指數(shù)顯示:在銷售價格指數(shù)高位運行的同時,采購成本指數(shù)同步上升,增速快、增幅大,連續(xù)3個月在93%以上;各月采購成本價格增加的企業(yè)比重逐漸上升,1月份最高時有93.5%的鋼貿(mào)企業(yè)采購成本增加,2月份回落2.3個百分點,仍占到90%(詳見表2),說明采購成本在普遍推升市場鋼材價格上漲。鋼貿(mào)商反映:“鋼廠價格倒掛太多”,“采購價格上升,成本增大,利潤下降”。

    觀察近期銷售價格指數(shù)運行走勢(圖1),11月后,銷售價格指數(shù)與銷售量指數(shù)運行方向發(fā)生背離:銷量下降,庫存上升,價格仍在上漲,說明供求已不是價格上漲的主導(dǎo)因素。這一階段主要是鐵礦石、焦煤漲價推動成本增加和通脹預(yù)期壓力顯現(xiàn),帶動鋼材市場價格走高。鋼鐵制造業(yè)PMI原材料購進價格指數(shù)顯示,鋼廠購進成本連續(xù)7個月在68%以上高位運行,2月份回落4.4個百分點,為77%。

    蘭格鋼鐵成本數(shù)據(jù)顯示:印度63.5%鐵礦石到岸價從2010年9月份148.1美元,漲到 1月末185.8美元,漲了37.7美元(合人民幣248元);冶金焦由1650元,上漲到1900元,漲了250元;去年四季度到2月底蘭格鋼鐵測算的鐵水生產(chǎn)成本增加了280多元,鋼材含稅成本增加了580多元;增幅10.6%。近期石油價格大幅補漲,還將繼續(xù)向鋼鐵及礦石成本傳導(dǎo)。其次,2010年末居民消費價格指數(shù)CPI的持續(xù)走高,進入四季度后各月指數(shù)在4.4、5.1、4.6和4.9高位,這將導(dǎo)致人工成本的上漲。原材料和人工成本的大幅增加,必然推高鋼材價格。

    日益走高的生產(chǎn)和生活成本,使市場看漲心態(tài)趨于一致。1月份有75%、2月份有60%的企業(yè)看漲,表明企業(yè)看好成本支撐后市價格上漲的信心,市場未出現(xiàn)低價拋貨,而是囤貨待漲。反映了通脹預(yù)期是鋼材價格上漲的支撐因素,需求變化不是主要矛盾。

    三、鋼貿(mào)商看好后市需求啟動,采購意愿回升

    1、2月份仍處于鋼材市場的傳統(tǒng)消費淡季,半數(shù)以上的鋼貿(mào)企業(yè)銷量減少;2月份銷售量指數(shù)(25.8%)、總訂單指數(shù)(24.6%)低位運行;但企業(yè)對市場走勢判斷指數(shù),仍處在73.8%高位,反映企業(yè)對2011年國內(nèi)需求平穩(wěn)向上趨勢的認(rèn)同;2月份采購意愿指數(shù)上升5.7個百分點,為60.7%,有三分之一的企業(yè)將增加采購量。

    值得關(guān)注的是:高鋼價,高庫存,占壓企業(yè)大量流動資金,宏觀緊縮資金投放,企業(yè)貸款難度增加,一些中小鋼貿(mào)商資金困難,進貨減少,也有企業(yè)開始低價出貨;2月份數(shù)據(jù)顯示:不需要貸款的企業(yè)首次為0。
文章編輯:【蘭格鋼鐵網(wǎng)】m.t3home.cn
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