我們認為把握聚氨酯行業(yè)投資機會的思路為：首先，根據(jù)宏觀經(jīng)濟形勢做出方向性的整體判斷，從國內(nèi)外經(jīng)驗可以知道聚氨酯屬于強周期行業(yè)，增長速度大約為1.5-2.0倍GDP增速，因此可以根據(jù)我國宏觀經(jīng)濟形勢進行方向性的判斷;其次，通過分析有效運行的產(chǎn)能情況定位子行業(yè)，實際的產(chǎn)能利用率和新增產(chǎn)能的投放進度是影響當(dāng)前價格水平以及未來價格預(yù)期的關(guān)鍵因素;最后，尋找產(chǎn)品價格上行且盈利彈性最大的上市公司。
我們重點推薦煙臺萬華(壁壘高、擴產(chǎn)時間長、未來兩年價量增長配合好)，另外由(文章來源環(huán)球聚氨酯網(wǎng))于需求增長較快及11年新產(chǎn)能較少，己二酸(天利高新、神馬股份、華魯恒升)、BDO(山西三維)、環(huán)氧丙烷(濱化股份)等景氣度也將得以維持，但12年之后的景氣度仍需跟蹤。 |
