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濱化股份：受益聚氨酯產(chǎn)業(yè) 昨日漲停
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http://m.t3home.cn 發(fā)表日期：2011-2-24 13:23:00
蘭格鋼鐵 |
在發(fā)布了“每10股轉(zhuǎn)增5股發(fā)放現(xiàn)金紅利1元”的方案之后，2月23日，濱化股份飆至漲停。
數(shù)據(jù)顯示，濱化股份今天換手率25.51%，主力資金流入72080.40萬元，流出59741.51萬元，凈額流入12338.89萬元，凈流入量居兩市的首位。
不過除了這個(gè)高送轉(zhuǎn)方案外，在濱化股份上漲的背后,還有一個(gè)重要原因，是其主營之一環(huán)氧丙烷價(jià)格的上漲。
2010年，環(huán)氧丙烷的營業(yè)收入占濱化股份主營收入的58.4%。而自2011年以來，環(huán)氧丙烷價(jià)格持續(xù)上漲，目前價(jià)格已經(jīng)達(dá)到14800元/噸，較之年初上漲了15.6%。
分析師芮定坤預(yù)計(jì)，今年環(huán)氧丙烷價(jià)格將有兩次上漲，一次是3-5月，一方面是因?yàn)槠錇樾枨笸�，另外也是國外生產(chǎn)企業(yè)大型裝置檢修期，將使國外產(chǎn)量降低，供給減少；第二次是在下半年，因?yàn)橄掠尉勖训男?文章來源環(huán)球聚氨酯網(wǎng))增產(chǎn)能開工主要集中在下半年，聚醚企業(yè)投產(chǎn)前1-2個(gè)月會(huì)集中采購會(huì)造成供應(yīng)緊張。
而有媒體報(bào)道在股東大會(huì)上，濱化股份計(jì)劃今年再融資以適應(yīng)快速發(fā)展的要求，公司內(nèi)部人士則對記者表示，“再融資還沒具體計(jì)劃，不過明年有計(jì)劃再擴(kuò)大環(huán)氧丙烷產(chǎn)能。”
環(huán)氧丙烷緊俏
環(huán)氧丙烷屬于聚氨酯產(chǎn)業(yè)鏈的中游部分，聚氨酯產(chǎn)業(yè)鏈上游主要包括石油、煤炭和天然氣等大宗原料，下游則面向家電、建筑保溫、紡織服裝鞋帽、膠粘劑等消費(fèi)端化工品。
產(chǎn)業(yè)鏈中的主要產(chǎn)品包括MDI、環(huán)氧丙烷、甲乙酮、BDO等都是精細(xì)化工品。具有產(chǎn)量相對較小，技術(shù)含量高，需求增長空間大等幾大特征。
作為目前兩市唯一一家主營為環(huán)氧丙烷的企業(yè)，濱化股份目前已經(jīng)建設(shè)成為全國最大的三氯乙烯生產(chǎn)基地，2010年共生產(chǎn)環(huán)氧丙烷20.07萬噸，營業(yè)收入208743.28萬元。
目前我國環(huán)氧丙烷年產(chǎn)能在150萬噸左右，由于部分規(guī)模較小的氯醇法裝置受制于國家環(huán)保政策和原料丙烯的缺乏長期無法開工，實(shí)際產(chǎn)量僅約100萬噸。
而相對比，目前國內(nèi)的環(huán)氧丙烷需求則在130萬噸以上，也就是說濱化股份目前的環(huán)氧丙烷的產(chǎn)量占國內(nèi)產(chǎn)量的五分之一以上。
自2011年以來，環(huán)氧丙烷價(jià)格持續(xù)上漲，目前價(jià)格已經(jīng)達(dá)到14800元/噸，較之年初上漲了15.6%。
事實(shí)上，由于需求缺口，2010年環(huán)氧丙烷價(jià)格就已在上漲。數(shù)據(jù)顯示，2010年其平均價(jià)格達(dá)到13000元/噸，較2009年平均價(jià)格上漲18%。公司稱，“2010年環(huán)氧丙烷銷售價(jià)格比上期增長24%，銷售收入同比增加50099.24萬元�！�
而芮定坤認(rèn)為，此種價(jià)格上漲趨勢還將在2011年延續(xù)。
他對記者表示，“2-4月是需求旺季，而該階段沒有新增產(chǎn)能而需求有新增的量，高化2011年關(guān)停10萬噸，原計(jì)劃2010年底投產(chǎn)的淄博永大10萬噸裝置延期到2011年7月才投產(chǎn)，所以在需求方面存在價(jià)格上漲的動(dòng)力。”
“另外由于目前中國的環(huán)氧丙烷有約20%，即30萬噸左右是依靠進(jìn)口，這部分的環(huán)氧丙烷有一半來自沙特，而沙特在4、5月可能有大型裝置檢修。這也將造成環(huán)氧丙烷在供給方面不足，引起價(jià)格上漲�！�
“而下半年會(huì)有第2次上漲，2011年國內(nèi)預(yù)計(jì)有40萬噸左右聚醚產(chǎn)能投產(chǎn)，這批新增產(chǎn)能預(yù)計(jì)主要集中在下半年，聚醚企業(yè)投產(chǎn)前1-2個(gè)月集中采購環(huán)氧丙烷，會(huì)造成供應(yīng)緊張。”
據(jù)記者了解，每噸聚醚的生產(chǎn)要消耗0.75噸左右環(huán)氧丙烷，考慮產(chǎn)能投放時(shí)間和產(chǎn)能利用率因素，保守預(yù)計(jì)2011年環(huán)氧丙烷新增需求至少在12萬噸以上。
而中信建投則認(rèn)為2011年三季度環(huán)氧丙烷的緊缺將達(dá)到高峰。
因?yàn)?月份Seraya化工在新加坡的PO/SM裝置計(jì)劃將作為期一個(gè)月的定(文章來源環(huán)球聚氨酯網(wǎng))期檢修，8月底日本環(huán)氧乙烷公司將停42.5萬噸/年P(guān)O/SM裝置，因目前國內(nèi)并無新規(guī)劃，所以中信建投預(yù)計(jì)近年環(huán)氧丙烷市場將呈現(xiàn)自給率逐漸下降的趨勢，2012年或?yàn)榈撞俊?br>
而濱化股份內(nèi)部人士表示，“公司有計(jì)劃在今年再擴(kuò)大環(huán)氧丙烷的產(chǎn)能�！辈贿^由于國家對氯醇法新建裝置的審批會(huì)非常嚴(yán)格，其預(yù)料新產(chǎn)能大量投放可能性也不大。
原油上漲影響
不過就在環(huán)氧丙烷飛漲的同時(shí)，作為其原材料的原油價(jià)格也在節(jié)節(jié)攀升。
由于利比亞突發(fā)的暴力沖突，市場擔(dān)憂該國的政局不穩(wěn)將導(dǎo)致國際原油短期供給緊張，NYMEX原油上漲至兩年半來最高水準(zhǔn)，NYMEX4月原油期貨收高5.71美元，報(bào)每桶95.42美元。
毫無疑問，原油的上漲也將推高環(huán)氧丙烷主要原材料丙烯的價(jià)格，丙烯由原油中提取。
事實(shí)上，此前由于原油價(jià)格的攀升，濱化股份的成本也在增加。公司稱，“2010年由于環(huán)氧丙烷的主要原材料丙烯的采購價(jià)格比上期增長26%，造成環(huán)氧丙烷的對外銷售成本比上期增加27546.7萬元�！�
不過由于相對應(yīng)的，銷售收入也增加了50099.24萬元，濱化股份還是有近半的實(shí)際收益。
預(yù)計(jì)2011年全年環(huán)氧丙烷價(jià)格中樞至少在14500元左右，不排除下游需求啟動(dòng)后進(jìn)一步走高的可能性。目前，環(huán)氧丙烷與丙烯的價(jià)差已經(jīng)擴(kuò)大到3500元左右，相應(yīng)企業(yè)盈利能力高企。
芮定坤也表示，“原油的上漲肯定對環(huán)氧丙烷有影響，但是影響不會(huì)很大，因?yàn)樵驮谏蠞q的同時(shí)環(huán)氧丙烷也會(huì)上漲，而且上漲的幅度比原油大，所以中間還是會(huì)有差價(jià)�！� |
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