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熱錢尚未成規(guī)模集中流入 估算去年凈流入355億美元
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http://m.t3home.cn 發(fā)表日期：2011-2-18 9:24:52
蘭格鋼鐵 |
國家外匯管理局國際收支分析小組今天發(fā)布《2010年中國跨境資金流動監(jiān)測報(bào)告》認(rèn)為，我國有“熱錢”違規(guī)流入現(xiàn)象，但尚未成規(guī)模集中流入。
2010年“熱錢”凈流入355億美元，但并不都是純粹套利的資金
“熱錢”，一般定義為國際短期投機(jī)套利資金，但實(shí)踐中難以準(zhǔn)確掌握國際資本流動的真實(shí)動機(jī)和存續(xù)期限，因此在“熱錢”規(guī)模測算上沒有嚴(yán)格的定義和標(biāo)準(zhǔn)。
《報(bào)告》首度估算了我國“熱錢”流動規(guī)模，指出2010年“熱錢”凈流入355億美元，占外匯儲備增量的7.6%。但這一數(shù)據(jù)并不都是純粹套利的、違法違規(guī)的或者不可解釋的跨境資金流動。其中，包括了我國金融領(lǐng)域的直接投資交易、企業(yè)合法的服務(wù)貿(mào)易活動、合理的進(jìn)出口賒賬及其他財(cái)務(wù)運(yùn)作、個(gè)人合法的外匯收支，以及銀行部門外匯資產(chǎn)調(diào)撥等。按此估算，過去10年總體呈小幅凈流入態(tài)勢，年均流入近250億美元，占同期外匯儲備增量的9%。
《報(bào)告》認(rèn)為，我國有“熱錢”違規(guī)流入現(xiàn)象，但尚未成規(guī)模集中流入。近年來，外匯管理部門歷次專項(xiàng)檢查發(fā)現(xiàn)了一批“熱錢”違規(guī)流入的典型案例和渠道。但尚未發(fā)現(xiàn)國際“金融大鱷”大規(guī)模流入。我國在金融穩(wěn)步開放進(jìn)程中始終注意加強(qiáng)對跨境資本流動的監(jiān)控，國際性“大炒家”以違法違規(guī)形式進(jìn)入中國存在法律風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)我國金融產(chǎn)品較少，對擅長杠桿交易、套利交易的對沖基金等國際金融機(jī)構(gòu)吸引力有限。
大規(guī)�？缇迟Y金凈流入與實(shí)體經(jīng)濟(jì)活動基本相符
《報(bào)告》強(qiáng)調(diào)，我國大規(guī)�？缇迟Y金凈流入與實(shí)體經(jīng)濟(jì)活動基本相符。我國正處于工業(yè)化進(jìn)程不斷深化的階段，勞動生產(chǎn)率不斷提高，制造業(yè)生產(chǎn)能力和出口競爭力明顯增強(qiáng)，國際產(chǎn)業(yè)和資本大量向我國轉(zhuǎn)移。大規(guī)�？缇迟Y金凈流入也是我國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)不平衡的表現(xiàn)，儲蓄大于投資導(dǎo)致經(jīng)常項(xiàng)目大額順差，國內(nèi)金融服務(wù)滯后導(dǎo)致對外資過度依賴。
《報(bào)告》指出，除B股和境外合格機(jī)構(gòu)投資者渠道，我國對于外資進(jìn)入境內(nèi)股票市場有嚴(yán)格的限制。外匯查處工作中，發(fā)現(xiàn)有企業(yè)、個(gè)人外匯資金結(jié)匯后違規(guī)投向股市的情況，但并不是普遍現(xiàn)象。
《報(bào)告》認(rèn)為，影響我國股市發(fā)展的因素較多，跨境資金流動主導(dǎo)境內(nèi)股市運(yùn)行的觀點(diǎn)缺乏數(shù)據(jù)支持。例如，2007年10月起，上證綜指從6000多點(diǎn)的高位一路下滑到2008年9月后的2000點(diǎn)以下，而在此期間我國外匯凈流入達(dá)到最高峰。再如，2010年國內(nèi)股市下跌14%，在全球股票市場中的表現(xiàn)倒數(shù)第三，但當(dāng)年人民幣升值3%，外匯儲備增量創(chuàng)歷史次高水平。
(來源：人民網(wǎng))
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