1、春節(jié)期間LME銅維持漲勢，符合預(yù)期
正如我們在節(jié)前的預(yù)測一樣，銅價在需求改善前景預(yù)期下繼續(xù)上漲，向好的宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)和庫存下降也帶來支撐，LME3月銅已經(jīng)突破10000美元，最高漲至10160美元。
2、基本面方面沒有重要事件，節(jié)后市場關(guān)注的焦點仍是中國；
3、宏觀經(jīng)濟繼續(xù)向好：
其中最引人注目的是，全球1月制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)升至57.2(去年12月為55.6)，擴張速度為9個月來最快；我們看到，產(chǎn)出、新訂單和就業(yè)指標(biāo)都保持增長，新訂單指標(biāo)增速最快。另外，制造業(yè)的恢復(fù)對原材料的需求更加旺盛，導(dǎo)致成本價格達到了30個月以來的新高。
4、歐美股市、絕大部分商品期貨都維持強勢，說明在全球經(jīng)濟持續(xù)復(fù)蘇的背景下，投資者繼續(xù)看好風(fēng)險資產(chǎn)；
5、中國央行宣布加息，銅價順勢調(diào)整
央行宣布加息的時間略早于市場預(yù)期的2月中下旬，不過0.25的幅度符合預(yù)期。我們重申，加息的舉措對資金面會帶來負面影響，但其背后反映的通脹和經(jīng)濟過熱因素對銅價都是有利的。綜合來看，此次加息對銅價走勢影響將短暫且微弱。
6、節(jié)后應(yīng)會繼續(xù)上漲
我們認為，在宏觀面繼續(xù)提供支撐的背景下，節(jié)后在中國買盤支撐下，銅價維持季節(jié)性升勢的概率較高。
7、操作建議
建議節(jié)前多單可繼續(xù)持有。節(jié)后重點關(guān)注2月中旬后陸續(xù)公布的中國銅產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)和宏觀數(shù)據(jù)。 |
