上海證券報報道　　當(dāng)?shù)貢r間17日，歐元區(qū)財長會議在布魯塞爾舉行。由于近期歐元區(qū)外圍國家債務(wù)形勢再趨動蕩，外界預(yù)計，此次會議將重點討論這方面的應(yīng)對措施。目前，市場對于歐盟擴大現(xiàn)有的救市基金——歐洲金融穩(wěn)定工具的預(yù)期較高，但直到會前，德國和法國等大國之間仍存在爭議。

　　另外，有消息稱，本周用于救助歐元區(qū)國家的EFSF可能發(fā)行首只債券。投資人對此次債券發(fā)行的認知和接受如何，將對危機的下一步發(fā)展帶來很大影響。由于不確定性較多，周一歐洲市場歐元兌美元大幅下跌，跌幅一度接近1%。

    德法兩國意見不一

　　周一，歐元區(qū)財長在布魯塞爾聚會，重點就如何更徹底地防范危機擴散進行討論。會前的消息稱，這次會議的一大議題是調(diào)整現(xiàn)有的EFSF基金，比如擴大基金規(guī)�；蚴翘岣呤褂玫撵`活性。另外，會議還將對EFSM進行初步討論，后者將用于解決2013年中期以后發(fā)生的債務(wù)危機。

　　為了救助希臘和愛爾蘭等國，歐盟去年推出了兩項援助基金，一是總額600億歐元的歐洲金融穩(wěn)定機制，另一個救市由歐元區(qū)各國政府擔(dān)保的總額達4400億歐元的歐洲金融穩(wěn)定工具。EFSM面向歐盟所有27個成員國，而EFSF僅面向歐元區(qū)16個成員國。但是，隨著更多國家曝出債務(wù)問題，市場日益擔(dān)心，一旦像西班牙這樣的大型經(jīng)濟體需要援助，上述基金可能仍無法提供充足的資金。

　　今年以來，隨著葡萄牙、意大利、西班牙等國在上周開展新年的首輪密集發(fā)債，市場對這些國家債務(wù)前景的擔(dān)憂一度大幅升溫，并推動相關(guān)國家收益率再創(chuàng)歷史新高。歐元也一度大跌，直到上述幾個國家的發(fā)債獲得了市場不錯回應(yīng)，歐洲債市才有所企穩(wěn)。但市場的緊張情緒依然廣泛存在。

　　不過，直到會議前的一刻，德、法兩個大國之間在關(guān)鍵的基金規(guī)模和改革問題上仍表現(xiàn)出明顯的分歧。歐盟執(zhí)委會和歐洲央行上周都呼吁，提高EFSF的有效金額并擴大操作范圍。但德國一直持反對意見。

　　法國財長拉加德周一再次表示，有必要增強歐盟援助基金的實力和靈活性，以達到強化“歐洲金融安全網(wǎng)”的目的。拉加德甚至提出，歐元區(qū)各國已就升級EFSF達成一般原則性共識，各國應(yīng)在3月份以前就修改后的援助機制達成協(xié)議草案。

　　拉加德話音還未落，那邊德國財長朔伊布勒也出面在媒體針鋒相對地表示，目前還沒有必要討論擴大歐元區(qū)援助基金的規(guī)模，并重申那些受困的歐元區(qū)成員必須自己解決預(yù)算問題。他同時表示，在中期內(nèi)，可以討論如何完全使用該基金資金的議題，但未來必須確保所有歐元區(qū)國家遵守財政規(guī)則。德國此前曾暗示，民間的債券持有人也應(yīng)該承擔(dān)債務(wù)違約的部分損失。

　　歐洲銀行業(yè)依然吃緊

　　分析人士指出，在經(jīng)過了上周的首輪發(fā)債考驗后，本周歐元區(qū)債市依然不輕松。市場消息稱，本周EFSF可能發(fā)行首只債券，以為援助受困國家籌資。屆時各方將觀察，市場對該債券發(fā)行如何反應(yīng)。如果需求旺盛，那么對歐元區(qū)更多國家接下來的大量融資活動將是極大的利好和支持。

　　西班牙、比利時等國也宣布了新的發(fā)債計劃。西班牙財政部周一表示，該國計劃發(fā)行10年期銀團債券，目標(biāo)發(fā)債規(guī)模與去年接近，約為40億到50億歐元。另外，比利時也透露，正尋求在本月通過銀團發(fā)行新債的機會，最有可能發(fā)行的是10年期債券。

　　對擔(dān)憂歐債形勢的投資人來說，銀行業(yè)也是一個隨時可能引爆的“定時炸彈”。近期的跡象表明，歐洲銀行債券的安全系數(shù)，甚至都趕不上垃圾債券，可見市場的擔(dān)憂到了一定程度。

　　美銀美林的數(shù)據(jù)顯示，投資人持有歐洲非金融高收益公司債所要求的相對于基準(zhǔn)國債的收益率利差，1月6日首度低于銀行的次級債券，且眼下已經(jīng)低了多達29個基點。而在去年11月以前，垃圾債券超過銀行債券的利差部分從未低于100個基點。

　　具有諷刺意味的是，銀行債券的債信評級平均較垃圾等級債券高出八個等級。而投資人卻將這類所謂的垃圾債視作比銀行高風(fēng)險債券還要安全，只能說明市場非常擔(dān)心，在歐洲政府赤字危機的背景下，金融機構(gòu)可能會面臨巨大損失。

　　“高收益公司債行情看好，”施羅德投資管理公司基金經(jīng)理人魯切特表示，“而銀行業(yè)一方面仍受到主權(quán)債務(wù)動蕩困擾，同時又缺少主管機關(guān)的支持�！�

　　根據(jù)巴塞爾銀行監(jiān)管委員會1月13日公布的新規(guī)則，今后銀行的次級債將更加容易吸收損失，以起到保障納稅人和避免金融機構(gòu)破產(chǎn)的作用。相比之下，一些低評級的非金融企業(yè)反而比較不容易受到歐元區(qū)債務(wù)危機的影響。

　　歐元兌美元盤中大跌

　　由于投資人對即將召開的歐盟財長會議的成果不抱太高預(yù)期，歐元匯價周一歐洲早盤全面承壓，逆轉(zhuǎn)了前幾天連續(xù)反彈的強勢。

　　截至北京時間17日19時15分，歐元兌美元跌0.7%，至1.3280，此前一度跌近1%，至1.3245附近。而在此前，歐元曾連續(xù)五天上漲，從1.29下方一路漲到上周五的1.34上方。歐元兌日元周一盤中也大跌1%。

　　在債券市場，風(fēng)險意識似乎也有所回升。德國國債價格周一一度走低，顯示投資人對的避險情緒升溫。歐洲三大股市開盤后則小幅波動，漲跌互現(xiàn)。

　　加拿大帝國商業(yè)銀行的外匯策略主管杰雷米表示，在上周的大幅反彈后，市場有太多的理由來拋售歐元。“如果市場意識到，德國不是很樂意增加援助基金的規(guī)模，那么對歐元肯定不是太有利的消息�！�

　　值得一提的是，即便是近期公開表示將買入歐元國債的日本，也沒有要無保留支持歐元區(qū)的意思。日本央行行長白川方明周一表示，歐洲金融市場依然不穩(wěn)定，因為大家仍擔(dān)心揮之不去的債務(wù)危機。他在一個季度論壇上說，對于主權(quán)債風(fēng)險的擔(dān)憂，將繼續(xù)使得歐洲金融市場出現(xiàn)波動。與此同時，全球金融市場總體上仍保持了穩(wěn)定。

　　不過，盡管不少市場人士認為歐元的漲勢已經(jīng)耗盡動能，但也有一些機構(gòu)看好后市。摩根大通的策略師塔納斯本周表示，預(yù)計歐元本周還可能進一步上漲。塔納斯表示，歐元的漲勢可能繼續(xù)貫穿這一周。歐元可能受益于EFSF有效貸款能力可能得到增強的預(yù)期。市場人士指出，下一個歐元兌美元的關(guān)鍵點位在1.35附近。