21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道范文清長(zhǎng)春、北京報(bào)道
2010年已過(guò)，一汽為集團(tuán)整體上市謀劃的股份有限公司沒(méi)如期成立。而一汽總經(jīng)理徐建一身份已變?yōu)槎麻L(zhǎng)。
2010年12月28日，一汽集團(tuán)公司干部大會(huì)在集團(tuán)總部大廈A座召開(kāi)，中共中央組織部干部五局局長(zhǎng)高選民宣布了關(guān)于一汽主要領(lǐng)導(dǎo)變動(dòng)的決定：徐建一同志任一汽集團(tuán)公司董事長(zhǎng)、黨委書(shū)記，免去其一汽集團(tuán)公司總經(jīng)理職務(wù)。趙方寬同志不再擔(dān)任一汽集團(tuán)公司黨委書(shū)記、副總經(jīng)理職務(wù)，退休。
中央為徐建一職務(wù)變動(dòng)的注解是：按照加快建立中國(guó)特色現(xiàn)代國(guó)有企業(yè)制度的有關(guān)精神，一汽集團(tuán)公司設(shè)立董事會(huì)。這意味著，一汽集團(tuán)整體上市籌備工作已進(jìn)入關(guān)鍵期，不過(guò)，也許包括徐建一在內(nèi)的一汽集團(tuán)高層至今仍不明晰集團(tuán)整體上市的路徑選擇。
“一汽旗下資產(chǎn)太過(guò)龐雜。老實(shí)說(shuō)，徐總目前也不知道，哪種方案能更有效地實(shí)現(xiàn)整體上市計(jì)劃�！币黄瘓F(tuán)內(nèi)部人員對(duì)記者說(shuō)。
審批難過(guò)推遲上市進(jìn)程
“原定于2010年年底成立的一汽股份有限公司，因?qū)徟鷨?wèn)題，不可能如期掛牌了�！�2010年12月22日，一汽集團(tuán)內(nèi)部人員告訴記者，由于集團(tuán)整體上市方案未能有效理清各子公司之間的資產(chǎn)關(guān)系，所以之前擬定的股份公司設(shè)計(jì)方案在相關(guān)部門的審批環(huán)節(jié)上遇到了麻煩，這不僅推遲了股份公司的成立時(shí)間，也使一汽整體上市的步伐有所延緩。
2010年7月14日，一汽轎車、一汽夏利(配置圖庫(kù)口碑論壇)(配置圖庫(kù)口碑論壇)曾同時(shí)發(fā)布董事會(huì)公告稱，兩公司都收到來(lái)自控股股東一汽集團(tuán)的函告：為加快企業(yè)股份制改革，完善法人治理結(jié)構(gòu)，建立現(xiàn)代企業(yè)制度，遵照國(guó)務(wù)院的有關(guān)政策精神，一汽集團(tuán)進(jìn)行主業(yè)重組改制，作為主發(fā)起人，發(fā)起設(shè)立股份有限公司。
當(dāng)時(shí)一汽集團(tuán)的思路是：擬將持有的兩公司股權(quán)作為其主業(yè)資產(chǎn)的一部分出資到擬新設(shè)立的股份有限公司中。該工作將導(dǎo)致一汽集團(tuán)持有的公司股權(quán)由擬新設(shè)立的股份有限公司持有，但公司的實(shí)際控制人不變，仍為國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)。根據(jù)這一思路，外界一度猜測(cè)，啟用新平臺(tái)進(jìn)行IPO的方案很可能成為一汽整體上市的首選。
“這是一項(xiàng)龐大而又繁雜的工作，哪一個(gè)環(huán)節(jié)出了差錯(cuò)都意味著整個(gè)方案的材料梳理都將重新來(lái)過(guò)�！痹搩�(nèi)部人員對(duì)記者說(shuō)，上市籌備工作是一件令集團(tuán)上下整體頭疼的事情，選擇哪些資產(chǎn)進(jìn)入股份有限公司，是一項(xiàng)頗具難度的選擇題。
和外界之前猜測(cè)的難點(diǎn)不同，一汽股份公司審批出現(xiàn)問(wèn)題的原因并不在于對(duì)合資公司的資產(chǎn)評(píng)估，而是一汽轎車與一汽夏利之間的利益協(xié)調(diào)。“目前集團(tuán)旗下有4家上市公司，一汽轎車、一汽夏利、啟明信息和一汽富維，資產(chǎn)相關(guān)性較高，特別是前兩者的資產(chǎn)劃分問(wèn)題頗為復(fù)雜。”而關(guān)于一汽轎車與一汽夏利之間的利益糾結(jié)，該內(nèi)部人員拒絕向記者透露相關(guān)細(xì)節(jié)。
由于一汽夏利和一汽轎車分別隸屬于天津市政府和長(zhǎng)春市政府，因此業(yè)內(nèi)人士猜測(cè)協(xié)調(diào)地方政府之間的利益關(guān)系成為一汽股份有限公司成立的難點(diǎn)。對(duì)一汽而言，不納入一汽夏利資產(chǎn)，集團(tuán)整體上市將名不符實(shí)，吸金能力將大大下降。如何將屬于天津市的上市公司資產(chǎn)裝入未來(lái)成立的股份有限公司中，是目前設(shè)計(jì)一汽股份有限公司架構(gòu)的重要環(huán)節(jié)。
安信入局上市方案待定
根據(jù)媒體的最新報(bào)道，一汽整體上市的主承銷商已經(jīng)由原來(lái)的瑞銀證券改為安信證券，并在一汽召開(kāi)主業(yè)改制會(huì)議之前就已經(jīng)進(jìn)駐一汽集團(tuán)進(jìn)行相關(guān)的審計(jì)、盡職調(diào)查等工作。目前安信證券已經(jīng)作為財(cái)務(wù)顧問(wèn)幫助一汽設(shè)計(jì)成立新股份公司的方案。
安信證券投行的負(fù)責(zé)人透露，目前成立新公司的方案已經(jīng)再次上報(bào)相關(guān)部門審批。如果方案通過(guò)，那么一汽集團(tuán)將把持有的一汽轎車、一汽夏利兩家上市公司股權(quán)投入到股份公司中，一汽以IPO方式實(shí)現(xiàn)整體上市的可能性較大。目前坊間流傳的新說(shuō)法是，一汽將和傳言中的五礦集團(tuán)整體上市一樣，選擇以A+H股的方式入市。
不過(guò)安信證券也表示，一汽整體上市方案還沒(méi)有最終確定，不排除借殼上市，也不排除采用IPO�！捌鋵�(shí)，一汽上市方案的決定權(quán)并不在自己手中。它既要考慮到一汽自身需求，又要照顧到國(guó)資委方面的想法，綜合各方面因素來(lái)權(quán)衡一個(gè)最優(yōu)選擇，所以目前即使徐總自己也不確定一汽整體上市路徑�！币黄麅�(nèi)部人士對(duì)記者說(shuō)，他認(rèn)為可能性較大的上市方案是借殼。
國(guó)泰君安汽車行業(yè)研究員張欣認(rèn)為，無(wú)論采取哪種上市方案，一汽集團(tuán)都將面臨阻力。
“直接IPO，把一汽轎車和一汽夏利裝進(jìn)股份公司，一旦公司成立，兩者股價(jià)肯定暴漲，面臨成本問(wèn)題；選擇借殼上市，如果以一汽轎車為本體，把夏利吸收合并，就牽扯到天汽集團(tuán)利益，后者反對(duì)，無(wú)法成行�！�
根據(jù)安信證券分析，一汽股份有限公司設(shè)立之后，要看整個(gè)市場(chǎng)的運(yùn)行情況。如果選擇IPO方案就要考慮到發(fā)行IPO的結(jié)構(gòu)，包括市盈率的空間有多大，募集資金量將達(dá)到什么樣的水平；如果選擇借殼上市，那么借的殼股價(jià)是多少，借殼之后再做融資的難度有多大，要滿足哪些條件。但無(wú)論選擇哪種方案都要報(bào)國(guó)資委審批。
自主升級(jí)千億資金籌措
作為目前一汽集團(tuán)兩大發(fā)展戰(zhàn)略，整體上市與自主升級(jí)之間密不可分，而后者成為一汽上市的主要推動(dòng)力。
“上市接到的任務(wù)，就是把自主板塊盡快做大�！�2010年12月22日，一汽自主百萬(wàn)輛誓師大會(huì)上，一汽轎車總經(jīng)理張丕杰與其他一汽子公司領(lǐng)導(dǎo)分別向徐建一遞交承諾書(shū)，力爭(zhēng)用5年時(shí)間使一汽自主車型完成第2個(gè)100萬(wàn)輛，而一汽自主第一個(gè)100萬(wàn)輛所用時(shí)間是50年。
按照一汽集團(tuán)的規(guī)劃，“十二五”期間一汽集團(tuán)銷量目標(biāo)為500萬(wàn)輛，銷售收入6000億元，市場(chǎng)份額力拼20%。其中，自主品牌車型銷售將達(dá)到200萬(wàn)輛，一汽轎車自主品牌部分完成60萬(wàn)輛、一汽夏利完成60萬(wàn)輛，一汽解放為31.8萬(wàn)輛、一汽輕型車30萬(wàn)輛。為完成上述目標(biāo)，一汽需要在“十二五”期間籌措經(jīng)費(fèi)1500億元。
作為一汽研發(fā)部門的負(fù)責(zé)人，李駿對(duì)千億元的籌措方式不感興趣，他的任務(wù)是向集團(tuán)申請(qǐng)經(jīng)費(fèi)投入研發(fā)。“第1個(gè)100萬(wàn)輛的利潤(rùn)是多少？我坐在這里不能回答，因?yàn)樗⒉皇且粋�(gè)樂(lè)觀的數(shù)字。下一個(gè)100萬(wàn)輛，我們將用品質(zhì)技術(shù)創(chuàng)新撬開(kāi)利潤(rùn)空間，但前提是現(xiàn)金流不能斷，產(chǎn)品研發(fā)投入資金不能斷。”李駿對(duì)記者說(shuō)。
據(jù)李駿透露，今年一汽集團(tuán)在整車產(chǎn)品發(fā)布的資金投入比例大致為：轎車4.5億元、客車接近1億元、商用車2.5億-3億元之間。而未來(lái)5年，一汽產(chǎn)品研發(fā)費(fèi)用每年將保持在20億元左右，整個(gè)一汽研發(fā)中心的“十二五”預(yù)算約為97億元。
整車方面，規(guī)劃中的一汽轎車第三工廠預(yù)計(jì)在2013年下半年投入使用，總投資17.85億元的H平臺(tái)C131項(xiàng)目也將在2013年投產(chǎn)；一汽夏利將在“十二五”期間再建兩個(gè)新工廠，開(kāi)發(fā)生產(chǎn)6款以上新車型，投資金額將超過(guò)45億元。
一切跡象表明，已進(jìn)入第四次創(chuàng)業(yè)的一汽必須盡快推動(dòng)上市進(jìn)程，為自主升級(jí)戰(zhàn)籌措資金。 |
