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鐵礦石金融炒作即將到來(lái)
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http://m.t3home.cn 發(fā)表日期：2010-4-9 9:04:33
蘭格鋼鐵 |
中鋼協(xié)領(lǐng)導(dǎo)的中國(guó)鐵礦石進(jìn)口商與國(guó)際三大鐵礦石巨頭的談判還沒(méi)有結(jié)束，但結(jié)果實(shí)際上已經(jīng)出來(lái)了。
3月30日，新日鐵已同巴西淡水河谷礦業(yè)集團(tuán)達(dá)成暫定協(xié)議，將4至6月從后者進(jìn)口的鐵礦石價(jià)格較2009財(cái)年提升約一倍，每噸價(jià)格提高到100至110美元。日方與另兩家世界礦業(yè)巨頭力拓、必和必拓的鐵礦石談判價(jià)格可能也維持在每噸110美元的水平。4月2日韓國(guó)媒體報(bào)道稱，全球第四大鋼鐵生產(chǎn)商韓國(guó)浦項(xiàng)鋼鐵也表示，已經(jīng)初步同意2010年第二季度以每噸100至105美元的價(jià)格從巴西淡水河谷進(jìn)口鐵礦石。
更令人關(guān)注的是，鐵礦石的定價(jià)機(jī)制出現(xiàn)了驚人變局。3月23日，世界礦業(yè)巨頭巴西淡水河谷公司發(fā)布一份聲明，聲稱該公司目前已經(jīng)開(kāi)始實(shí)施新的市場(chǎng)策略，對(duì)于鐵礦石將采用更加靈活的定價(jià)機(jī)制。
在協(xié)議價(jià)格期限從1年縮短為3個(gè)月的問(wèn)題上，日本鋼鐵廠商和鐵礦石供貨商基本達(dá)成了協(xié)議。4月6日，巴西淡水河谷公布，與全球范圍內(nèi)97%的客戶(約90%的合同銷量)達(dá)成季度合同。國(guó)際三大礦石供應(yīng)商事實(shí)上已經(jīng)啟動(dòng)了新的定價(jià)機(jī)制，以季度定價(jià)代替過(guò)去每年一度的長(zhǎng)協(xié)定價(jià)。
筆者以為，鐵礦石季度定價(jià)機(jī)制的啟動(dòng)，將使得鐵礦石具備了黃金、石油等大宗商品所具備的金融屬性，未來(lái)對(duì)于鐵礦石的炒作將成為常態(tài)，鐵礦石的貿(mào)易和價(jià)格運(yùn)行生態(tài)將發(fā)生翻天覆地的變化。
在過(guò)去的長(zhǎng)協(xié)價(jià)格機(jī)制下，由于采用短期參考價(jià)即現(xiàn)貨定價(jià)的鐵礦石供應(yīng)量不是很大，在最高峰的2009年只占整個(gè)供應(yīng)量的50%不到，但國(guó)際金融炒家卻已將有形之手伸進(jìn)了鐵礦石的價(jià)格形成領(lǐng)域。在2008年5月，德意志銀行就推出了鐵礦石掉期交易。2009年5月，摩根士丹利、高盛和巴克萊三大投行聯(lián)手推出了現(xiàn)金結(jié)算的鐵礦石投機(jī)交易。
在之前的長(zhǎng)協(xié)價(jià)格機(jī)制下，據(jù)報(bào)道在中國(guó)也存在著擁有長(zhǎng)協(xié)價(jià)格權(quán)力的企業(yè)，將低價(jià)礦石加價(jià)后倒賣(mài)給沒(méi)有長(zhǎng)協(xié)價(jià)格資質(zhì)的企業(yè)的現(xiàn)象，類似于過(guò)去利用價(jià)格雙軌制賺錢(qián)的“倒?fàn)敗�。但由于長(zhǎng)協(xié)機(jī)制的價(jià)格透明，且在較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)穩(wěn)固，因此炒作的條件并不成熟，國(guó)際炒家還無(wú)法大展拳腳。如今季度定價(jià)，使得鐵礦石的價(jià)格不再具有長(zhǎng)期性和透明性，可謂完成了以后炒作鐵礦石的最后準(zhǔn)備。
2009年國(guó)際金融大鱷們推出鐵礦石交易的初級(jí)衍生金融產(chǎn)品，而在鐵礦石價(jià)格采用季度定價(jià)方式、價(jià)格完全隨行就市后，可以想見(jiàn)，有關(guān)鐵礦石的各類成熟的金融衍生產(chǎn)品很可能陸續(xù)產(chǎn)生。
歷史上，隨著原油對(duì)于經(jīng)濟(jì)決定性作用的日益彰顯，國(guó)際炒家開(kāi)始炒作原油，開(kāi)發(fā)各類原油金融衍生產(chǎn)品，并在紐約、倫敦和迪拜建立了原油期貨交易所，同時(shí)原油金融衍生品的OTC交易遍布全球。
按照鐵礦石的熱炒程度，筆者以為按照目前的全球金融中心和鐵礦石的生產(chǎn)分布來(lái)看，未來(lái)可能在澳大利亞、巴西、美國(guó)等形成鐵礦石的期貨交易所，鐵礦石的衍生金融產(chǎn)品OTC交易也會(huì)遍布?xì)W洲、亞洲等世界各地。
在鐵礦石成為像黃金和原油一樣可以大肆炒作的大宗商品以后，在主要的鐵礦石期貨交易所建立和衍生金融產(chǎn)品被開(kāi)發(fā)與交易以后，鐵礦石的生產(chǎn)和貿(mào)易、價(jià)格的運(yùn)行生態(tài)將會(huì)出現(xiàn)全新的局面，其價(jià)格形成機(jī)制也將完全告別過(guò)去由供需雙方談判議定的模式，即將目前的由三大礦石生產(chǎn)商決定、由日本等一些鋼鐵生產(chǎn)大廠附議的定價(jià)機(jī)制，改為主要由國(guó)際投資資本來(lái)決定。屆時(shí)，世界各國(guó)的鋼鐵生產(chǎn)和供求、價(jià)格等，恐怕也將主要由國(guó)際投資資本來(lái)決定。目前原油的運(yùn)行生態(tài)，將會(huì)是未來(lái)鐵礦石運(yùn)行生態(tài)的寫(xiě)照。
因此，筆者以為，在長(zhǎng)協(xié)價(jià)格即將完全成為歷史之時(shí)，迫切需要研究未來(lái)在新的鐵礦石市場(chǎng)的運(yùn)行生態(tài)下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)如何應(yīng)對(duì)、如何規(guī)避鐵礦石價(jià)格隨時(shí)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，以及研究鋼鐵企業(yè)如何求得生存和盈利。(第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)) |
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