昨天，有券商發(fā)布研究報(bào)告稱，上周國(guó)內(nèi)鋼架走勢(shì)震蕩，而鐵礦石價(jià)格卻在走高。這種情況下，鋼企的利潤(rùn)空間再度被壓縮。事實(shí)上，這種情況在今年鋼鐵板塊上市公司的半年報(bào)里已經(jīng)能看出端倪。
從中期報(bào)告來(lái)看，大部分上市鋼企利潤(rùn)都出現(xiàn)了下滑，歸結(jié)其原因，除了個(gè)別鋼企投資大型項(xiàng)目沒有獲得收益外，鋼企利潤(rùn)下滑主要與鐵礦石價(jià)格上漲有關(guān)。如鞍鋼股份上半年只實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.2億元，同比下降92%；其利潤(rùn)下降是由于原燃料價(jià)格上漲幅度大于鋼材價(jià)格上漲幅度。部分專業(yè)機(jī)構(gòu)也認(rèn)為，在鐵礦石價(jià)格大幅上漲后鋼鐵礦石成本上升約130元/噸。
不過也有例外。酒鋼宏興半年報(bào)就表現(xiàn)搶眼，上半年實(shí)現(xiàn)279.6億元營(yíng)業(yè)收入，同比增長(zhǎng)41.59%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)9.02億元，同比增長(zhǎng)達(dá)107.44%。這與該公司上半年的銷售策略和鐵礦石自給率達(dá)到40%有著很大的關(guān)系。這從側(cè)面進(jìn)一步說明鐵礦石價(jià)格過快上漲對(duì)鋼廠利潤(rùn)水平的巨大影響。
一位資深業(yè)內(nèi)分析師認(rèn)為，國(guó)內(nèi)鋼企后期來(lái)自鐵礦石、焦炭等原材料價(jià)格上漲的壓力將繼續(xù)加大。此外，此次央行沒有直接宣布上調(diào)準(zhǔn)備金率，而是將目光轉(zhuǎn)移到了包括承兌匯票、信用證、保函三類保證金存款身上。無(wú)論是上游鋼廠還是下游終端用戶，將以更加謹(jǐn)慎的方式進(jìn)行操作，對(duì)于鋼貿(mào)商尤其是中小商戶來(lái)說，四季度鋼市形勢(shì)不容樂觀。
不過，機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，目前鋼鐵板塊進(jìn)入低估值區(qū)間。到昨天為止，已有馬鋼股份、安陽(yáng)鋼鐵、華菱鋼鐵、武鋼股份、河北鋼鐵、寶鋼股份等多家鋼鐵公司股價(jià)跌破凈資產(chǎn)，行業(yè)整體估值水平已經(jīng)進(jìn)入歷史上相對(duì)較低區(qū)間。不過此輪短周期的宏觀經(jīng)濟(jì)沖擊持續(xù)時(shí)間和力度都有限，因此行業(yè)整體跌入低估值區(qū)間帶來(lái)投資機(jī)會(huì)。(現(xiàn)代快報(bào)) |
