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華泰長城期貨：滬鋁弱勢已現(xiàn) 但大幅下跌時機未成熟
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http://m.t3home.cn 發(fā)表日期：2011-8-22 10:23:36
蘭格鋼鐵 |
摘要：
本周兩市鋁價雙雙下行，LME鋁價打破2400美元/噸整數(shù)關(guān)口，周末鋁價直逼2300美元/噸；滬鋁價格重心盡管下移，但一方面下跌不深，一周跌幅僅有0.66%，另一方面在17000元/噸可能還有強支撐；
兩市價格下跌的幅度不同，從而造成了內(nèi)外比價的大幅攀升，現(xiàn)貨比價甚至已經(jīng)攀升至進口比值線附近，如果比價繼續(xù)上升，不排除國內(nèi)鋁迅速從出口轉(zhuǎn)為進口的可能。比價上升勢必影響中國鋁產(chǎn)品的海外需求，盡管目前國內(nèi)鋁價相對堅挺，但貿(mào)易形勢的轉(zhuǎn)化需要一段時間，LME的疲弱也將在一段時間之后對國內(nèi)產(chǎn)生影響；
7月原鋁產(chǎn)量環(huán)比出現(xiàn)下降，這說明有一部分產(chǎn)能出于各種原因發(fā)生減產(chǎn)。相對旺盛的需求，國內(nèi)鋁供應(yīng)在短期內(nèi)遭遇瓶頸，這也在一定程度上解釋了為何鋁價呈現(xiàn)近強遠弱格局，也從一個方面解釋了內(nèi)強外弱的格局；
LME庫存本周再度出現(xiàn)大幅增加，8月18日庫存大增104425噸；之前在8月9日庫存曾經(jīng)大增185975噸，按照2009年以來的規(guī)律：當(dāng)庫存大幅增加的時候，LME鋁價在未來具有很高的上漲概率；但是6月份可口可樂公司訴高盛操縱鋁價一案發(fā)生之后，這一規(guī)律能否繼續(xù)發(fā)揮作用則需要打上一個問號；
國內(nèi)庫存繼續(xù)下滑，上期所庫存降至140693噸，從一個側(cè)面反映出短期內(nèi)鋁的供應(yīng)仍偏緊張，供應(yīng)緊張未必能夠支撐鋁價上漲突破前期高點，但可以在一定程度上緩和宏觀形勢惡化下下跌的幅度，對于滬鋁而言，主要考驗17000元/噸一線能否得到有效支撐；
我們預(yù)計在10月份或者更晚的時候，伴隨國內(nèi)新產(chǎn)能的逐漸啟動，鋁的供求緊張格局將會得到改變，屆時鋁價會更加呈現(xiàn)弱勢格局。但在近期內(nèi)，鋁價可能主要會在區(qū)間內(nèi)振蕩為主。打破區(qū)間位大幅下滑的時機尚未成熟。
(來源于中鋁網(wǎng)) |
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文章編輯：【蘭格鋼鐵網(wǎng)】m.t3home.cn |
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