|
上海證券報(bào)報(bào)道 過(guò)去一周，全球市場(chǎng)風(fēng)云突變，美歐股市連續(xù)暴跌，跌勢(shì)之猛直逼三年前金融危機(jī)高峰時(shí)期。不過(guò)，在一片哀鴻之中，黃金再度凸顯避險(xiǎn)利器本色，在弱市中連續(xù)創(chuàng)出歷史新高，突破1600美元。
分析人士認(rèn)為，盡管美國(guó)在最后時(shí)刻達(dá)成債務(wù)上限提高協(xié)議，避免違約，但美國(guó)債信評(píng)級(jí)前景仍不樂(lè)觀，而歐債危機(jī)近期再現(xiàn)變數(shù)，西班牙和意大利局勢(shì)告急；另外，近期公布的一系列重要數(shù)據(jù)顯示美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有加速放緩跡象。所有這些因素都給全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇增添了新的不確定性，而由此引發(fā)的避險(xiǎn)情緒升溫使得黃金“因禍得�！保赫雇笫�，不少機(jī)構(gòu)依然看好金價(jià)走勢(shì)。
金價(jià)再掀上漲狂潮
由于美國(guó)上調(diào)債務(wù)上限未能緩和投資者對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)健康狀況的擔(dān)憂(yōu)，同時(shí)歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)問(wèn)題也再次成為市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)，現(xiàn)貨黃金上周連續(xù)創(chuàng)出歷史新高。上周二和周三，黃金期貨連續(xù)兩天刷新紀(jì)錄高位，交投最活躍的12月黃金期貨漲一度達(dá)到1666.30美元，盤(pán)中最高升至1675.90美元紀(jì)錄高位。
盡管黃金短期的漲幅已經(jīng)不小，但業(yè)界仍不乏看多的聲音。
瑞銀上周發(fā)布報(bào)告，大幅上調(diào)黃金的一個(gè)月及三個(gè)月目標(biāo)價(jià)格預(yù)期。該行現(xiàn)預(yù)計(jì)，一個(gè)月后黃金價(jià)格將達(dá)到1725美元，此前預(yù)期為1575美元；三個(gè)月的目標(biāo)預(yù)期則從1600美元大幅上調(diào)至1850美元。
瑞銀的分析師圖利指出，上調(diào)金價(jià)預(yù)期主要因?yàn)閹讉�(gè)因素：一是市場(chǎng)仍在擔(dān)憂(yōu)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)形勢(shì)；二是美國(guó)推出更多貨幣寬松政策的可能性上升；三是各大央行為實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)多元化而持續(xù)買(mǎi)入黃金。
圖利表示，盡管市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)金價(jià)將會(huì)回落，但由于投資者擔(dān)憂(yōu)過(guò)度，金價(jià)一直持續(xù)上揚(yáng)，這也顯示出市場(chǎng)當(dāng)前的支撐力量。
投資機(jī)構(gòu)t1ps投資管理公司的基金經(jīng)理溫尼弗里斯則表示，美元已正式失去了作為世界安全儲(chǔ)值貨幣的地位，在缺乏替代品的情況下，黃金仍是最可靠的選擇。溫尼弗里斯認(rèn)為，金價(jià)上漲的好戲還在后頭，他預(yù)計(jì)金價(jià)將在美國(guó)2012年總統(tǒng)選舉之前達(dá)到每盎司2100美元。
法國(guó)農(nóng)業(yè)信貸集團(tuán)分析師巴爾表示，從長(zhǎng)期來(lái)看，金價(jià)可能受到美國(guó)財(cái)政計(jì)劃不確定性的支撐，就大幅削減赤字達(dá)成一致的可能性越來(lái)越小，而以外圍國(guó)家債券收益率上升為標(biāo)志的歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機(jī)，也給金價(jià)帶來(lái)支撐。
分析人士認(rèn)為，由于金融市場(chǎng)缺乏任何可能令投資者人氣轉(zhuǎn)好的跡象，預(yù)計(jì)金價(jià)在未來(lái)仍將繼續(xù)走高。盡管奧巴馬上周已將債務(wù)上限提案簽署為法令，意味著美國(guó)已告別違約風(fēng)險(xiǎn)，但評(píng)級(jí)仍可能被下調(diào)、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)出現(xiàn)放緩以及推出第三輪定量寬松政策的風(fēng)險(xiǎn)依然存在，這些都支持金價(jià)。
匯豐的分析師斯蒂爾認(rèn)為，美債上限問(wèn)題的解決，并未戳破金價(jià)的泡沫。他表示，金價(jià)的大幅上漲，并非只是美國(guó)債務(wù)上限的問(wèn)題這樣簡(jiǎn)單。富達(dá)國(guó)際的資產(chǎn)配置負(fù)責(zé)人特雷沃則表示，在利率保持在低水平的同時(shí)，黃金價(jià)格將繼續(xù)上漲。
央行加入買(mǎi)金大軍
對(duì)金價(jià)構(gòu)成較大支撐還有來(lái)自各國(guó)央行的“捧場(chǎng)”。上周，至少有兩家央行加入了“搶購(gòu)”黃金的行列，包括韓國(guó)和泰國(guó)，這些消息無(wú)疑為金價(jià)上漲提供了更大動(dòng)力，并進(jìn)一步鞏固了黃金作為投資者保值首選的地位。
過(guò)去幾天有消息稱(chēng)，韓國(guó)央行在6、7月份買(mǎi)進(jìn)黃金25噸，泰國(guó)央行也在6月份買(mǎi)進(jìn)黃金17.7噸。此外，墨西哥、俄羅斯等國(guó)過(guò)去幾個(gè)月都在大舉買(mǎi)入黃金。
韓國(guó)央行在上周二的一份聲明中表示，其在過(guò)去兩個(gè)月買(mǎi)入了25噸黃金，將其總的黃金持倉(cāng)提高至39.4噸，占到所有儲(chǔ)備資產(chǎn)的0.4%，這也使得該國(guó)的外匯儲(chǔ)備總額上升至3110.3億美元，創(chuàng)歷史新高。截至6月底，韓國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模繼中國(guó)、日本、俄羅斯等之后，排名全球第七位。
一位央行官員透露，此次是韓國(guó)央行自1997年亞洲金融風(fēng)暴以來(lái)首次買(mǎi)入黃金。投資機(jī)構(gòu)大太平洋財(cái)富管理的資產(chǎn)配置主管西恩表示，韓國(guó)央行顯然只是趕了央行買(mǎi)入黃金的“末班車(chē)”，但投資人可以期待金價(jià)繼續(xù)全球央行繼續(xù)買(mǎi)入黃金，進(jìn)而給金價(jià)提供支撐。
有證據(jù)表明，作為黃金資產(chǎn)的傳統(tǒng)大賣(mài)家，各國(guó)央行最近兩年開(kāi)始轉(zhuǎn)換思路，轉(zhuǎn)而大舉買(mǎi)入黃金，作為外儲(chǔ)資產(chǎn)多元化的重要一步。世界黃金協(xié)會(huì)前不久公布，今年上半年，全球各央行加大了買(mǎi)入黃金的力度，上半年的買(mǎi)入量甚至超過(guò)了去年全年的購(gòu)買(mǎi)量。
從去年開(kāi)始，隨著債務(wù)危機(jī)加劇，主要儲(chǔ)備貨幣持續(xù)貶值，全球各國(guó)央行都開(kāi)始增加購(gòu)買(mǎi)黃金。去年全年，央行近20年來(lái)首次成為黃金的凈買(mǎi)家，凸顯各國(guó)推進(jìn)外匯儲(chǔ)備多元化的強(qiáng)烈意愿，而這也助推了黃金的這一輪漲勢(shì)。
研究機(jī)構(gòu)GFMS的統(tǒng)計(jì)顯示，2010年全年，各國(guó)央行累計(jì)買(mǎi)入了73噸黃金。而在2008年和2009年，各國(guó)央行累計(jì)凈賣(mài)出黃金2350噸和340噸。
大宗商品跑贏股市
黃金近期的大漲，也處在另一個(gè)大的背景之中，即大宗商品總體的穩(wěn)定表現(xiàn)。從整個(gè)7月份來(lái)看，由于外界對(duì)于中國(guó)需求的樂(lè)觀預(yù)期抵消了歐美債務(wù)危機(jī)的負(fù)面影響，大宗商品三個(gè)月來(lái)首次跑贏了股票和債券資產(chǎn)。
覆蓋24種商品的標(biāo)普GSCI大宗商品指數(shù)7月份累計(jì)上漲2.4%，結(jié)束了此前兩個(gè)月的連續(xù)下跌。與此同時(shí)，MSCI所有國(guó)家世界指數(shù)當(dāng)月下跌了1.7%，而美銀編制的一項(xiàng)覆蓋全球各類(lèi)債券的債券指數(shù)當(dāng)月收益率僅為0.8%，此外，同期美元指數(shù)下跌了0.6%。
7月份的大漲，使得標(biāo)普GSCI商品價(jià)格指數(shù)今年迄今的漲幅擴(kuò)大至5.2%，延續(xù)了此前兩年的漲勢(shì)。
芝加哥經(jīng)紀(jì)商Lind-Waldock公司的策略師里奇表示，一些傳統(tǒng)的股票投資者7月份轉(zhuǎn)投大宗商品，這帶來(lái)了巨大的投資需求。他表示，目前商品市場(chǎng)的投資規(guī)模很大，但是場(chǎng)外仍有大量資金。由于市場(chǎng)存在不確定性，一些投資者仍選擇在場(chǎng)外觀望。
從宏觀基本面來(lái)看，盡管中國(guó)多次加息，但二季度的GDP增長(zhǎng)仍達(dá)到9.5%。與此同時(shí)，歐美則深陷債務(wù)危機(jī)之中，歐盟在7月21日達(dá)成了新一輪總額1590億歐元的希臘援助協(xié)議，但外界對(duì)于歐債危機(jī)的疑慮仍未消除，近期意大利、西班牙等國(guó)金融市場(chǎng)持續(xù)動(dòng)蕩。
以杰弗里·庫(kù)里為首的高盛分析師團(tuán)隊(duì)上月發(fā)布報(bào)告稱(chēng)，原材料價(jià)格今年將繼續(xù)上漲，一直到2012年，因?yàn)槭澜缃?jīng)濟(jì)整體仍在復(fù)蘇之中。4月份，高盛曾準(zhǔn)確地建議投資人在頂部拋售石油和銅等商品。
彭博資訊的統(tǒng)計(jì)顯示，截至7月26日，美國(guó)投資人在期貨和期權(quán)市場(chǎng)對(duì)于18種大宗商品的多頭倉(cāng)位升至127萬(wàn)手。7月份，投資人在大宗商品上的持倉(cāng)跳升了33%，而6月份和5月份則分別下降了24%和15%。
小麥成為7月份商品市場(chǎng)的最大明星，當(dāng)月累計(jì)上漲了17%，主要得益于美國(guó)的惡劣氣候影響到種植；黃金緊隨其后，當(dāng)月累計(jì)漲8.5%，并在7月29日達(dá)到歷史新高1637.50美元，主要得益于避險(xiǎn)買(mǎi)盤(pán)。銅價(jià)7月份也上漲4.6%，智利銅礦工人罷工，給銅價(jià)帶來(lái)支撐。此外，倫敦和紐約原油分別漲了3.8%和0.3%。
CIBC世界市場(chǎng)公司的商品策略師斯派克特表示，宏觀經(jīng)濟(jì)狀況顯然對(duì)所有資產(chǎn)類(lèi)別都帶來(lái)壓力，而所有這些不確定性因素使得黃金成為受益者。不過(guò)他也指出，一些其他的商品類(lèi)別可能也會(huì)從中受益。
|
