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船舶海工:從改裝做起 海軍強(qiáng)盛只爭(zhēng)朝夕
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http://m.t3home.cn 發(fā)表日期：2011-7-29 10:24:34
蘭格鋼鐵 |
事件：
7月27日，國(guó)防部新聞發(fā)言人耿雁生宣布，中國(guó)目前正利用一艘廢舊的航空母艦平臺(tái)進(jìn)行改造，用于科研試驗(yàn)和訓(xùn)練，并稱其出海試驗(yàn)的具體時(shí)間，要根據(jù)整個(gè)改造工程進(jìn)度來(lái)確定。
事件點(diǎn)評(píng)：
1、軍方首次正式表態(tài)。相比于今年6月7香港媒體引述我國(guó)軍方高層確認(rèn)航母存在的對(duì)話，本次國(guó)防部的正式宣布更為確鑿。此前，我們已經(jīng)多次強(qiáng)調(diào)航母概念對(duì)市場(chǎng)的影響，自今年6月以來(lái)，中船股份(600072)累計(jì)上漲85.6%，中國(guó)重工(601989)上漲21.8%，廣船國(guó)際(600685)和中國(guó)船舶(600150)的漲幅也分別達(dá)到15.4%和12%，均高于同期滬深300指數(shù)和交運(yùn)行業(yè)指數(shù)的漲跌幅。
2、周邊海域不安寧，強(qiáng)海軍先強(qiáng)裝備。南海問(wèn)題非常棘手，越南和菲律賓等東南亞國(guó)家得寸進(jìn)尺，非法控制我南海島嶼29個(gè)和8個(gè)，并把南海油氣資源作為支柱型經(jīng)濟(jì)來(lái)發(fā)展。發(fā)展海軍，配備航母必然會(huì)形成威懾，有利于通過(guò)和平手段解決問(wèn)題。中國(guó)海軍雖裝備“旅洋II”級(jí)導(dǎo)彈驅(qū)逐艦等大型艦船，但與美日差距仍然較大，強(qiáng)海軍先提升裝備。我國(guó)航母面世，或是加強(qiáng)海軍裝備的積極信號(hào)，軍工行業(yè)值得關(guān)注。
3、客觀看待千億級(jí)航母市場(chǎng)。前期我們對(duì)航母產(chǎn)業(yè)鏈做過(guò)詳盡分析，要形成具有作戰(zhàn)能力的艦隊(duì)，需要投入上千億元。航母產(chǎn)業(yè)鏈涉及材料、動(dòng)力系統(tǒng)、戰(zhàn)斗機(jī)、艦船制造、導(dǎo)航武器，以及電子系統(tǒng)等一連串龐大工業(yè)體系，是名副其實(shí)的高科技集成產(chǎn)品。但是，航母本身的建造周期至少需要5年，而我國(guó)是否新建航母，以及按照什么節(jié)奏建幾艘等問(wèn)題尚不明確，所以需客觀看待并識(shí)別其中的風(fēng)險(xiǎn)。
4、看好軍工及資產(chǎn)注入預(yù)期強(qiáng)烈的相關(guān)個(gè)股。航母背后，更為重要的是發(fā)掘我國(guó)國(guó)防建設(shè)的機(jī)會(huì)，過(guò)去10年，我國(guó)國(guó)防支出均保持10%以上的增速，2011年投入總額為6011億元。因而，我們看好海軍裝備發(fā)展帶來(lái)的機(jī)遇。另一方面，涉及航母產(chǎn)業(yè)鏈的軍工企業(yè)，大量存在資產(chǎn)注入預(yù)期，“十二五”期間軍工企業(yè)改制上市步伐將加快，建議關(guān)注中航工業(yè)集團(tuán)及航天科技集團(tuán)相關(guān)上市平臺(tái)。
投資建議：推薦中國(guó)重工(601989)。作為我國(guó)海軍裝備龍頭，公司將充分受益于我國(guó)海軍的發(fā)展；我們強(qiáng)調(diào)不要把公司僅看作船企，公司在海工、新能源裝備等高技術(shù)領(lǐng)域?qū)嵙π酆瘛?br>
風(fēng)險(xiǎn)提示：船用鋼板價(jià)格大幅上漲；全球船市進(jìn)一步惡化。
(作者：肖世俊來(lái)源國(guó)都證券) |
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