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石油三巨頭海外投資超4000億
以保障國家石油安全之名“走出去”的中資石油公司，發(fā)現(xiàn)受運(yùn)輸成本、市場環(huán)境等多重制約，把所有海外取得份額油全部運(yùn)回國內(nèi)并不現(xiàn)實(shí)，有時也不經(jīng)濟(jì)。也就是說，海外投資沖動及目的正在發(fā)生變化，政治動因逐步被獲取經(jīng)濟(jì)利益所替代，國家行為也變?yōu)轱L(fēng)險(xiǎn)自當(dāng)?shù)钠髽I(yè)行為。
那么，檢視資油中企投資收益也就越發(fā)重要，特別在央企海外投資巨虧案例陸續(xù)浮出的當(dāng)下，占據(jù)海外投資重要部分的油氣行業(yè)更需細(xì)算賬。
在過去的數(shù)年里，“走出去”戰(zhàn)略一度讓中國企業(yè)扮演了國際市場最為兇悍的投資主體，而作為央企陣營中確保國家能源安全的要害部門，中石油、中石化、中海油三大國有石油公司的海外投資熱潮更是一浪高過一浪。
自1993年，中石油成功中標(biāo)泰國邦亞區(qū)塊項(xiàng)目，首次獲得海外油田開采權(quán)益，中國石油（601857）公司進(jìn)軍海外市場的大幕也隨之開啟。在此后的十余年內(nèi)，三大石油公司開始頻繁出現(xiàn)在國際石油市場并購項(xiàng)目的大名單中，參與并購的資金數(shù)量也逐年放大。
本報(bào)記者從中國石油和化學(xué)工業(yè)聯(lián)合會獲得的一份最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2010年年底，三大石油公司投資海外的油田、及工程項(xiàng)目總計(jì)144個，投資金額累計(jì)更是高達(dá)近700億美元，約合4480億元人民幣。
與花費(fèi)高昂的海外投資數(shù)額相左的是，三大石油公司每年從海外項(xiàng)目中獲得的原油權(quán)益產(chǎn)量卻難以與投資成本劃上等號，投資效益更是惹來諸多爭議。
本報(bào)記者獲得的數(shù)據(jù)顯示，2010年三大石油公司海外權(quán)益原油近7000萬噸，雖然較2005年翻了一番，但相比2010年中國約4.2億噸的石油總消耗量，三大石油公司從海外運(yùn)回國內(nèi)的原油卻微不足道。
一名不愿透露姓名的國有石油公司高管向記者坦承，2010年中國石油公司運(yùn)回國內(nèi)的原油僅為500萬噸左右，僅占海外權(quán)益原油的1/12。
另一位多次參與海外油氣田談判的企業(yè)高管表示，實(shí)際上中國三大石油公司在海外50多個國家和地區(qū)的原油收益遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了運(yùn)回國內(nèi)的數(shù)量，而在出自中國海外資產(chǎn)的石油中，更多以現(xiàn)貨價(jià)銷售到了國際市場，并非運(yùn)往中國。
不僅如此，國有石油公司大手筆投資海外項(xiàng)目中的虧損情況也廣受詬病，接受本報(bào)記者采訪的業(yè)內(nèi)人士表示，在三大國有石油公司的很多海外投資行為中，對企業(yè)自身利潤的考量遠(yuǎn)高于對國家石油安全的考慮。同時，中國石油大學(xué)2010年一份報(bào)告顯示：受管理制度及國際投資環(huán)境等因素的影響，三大石油公司在海外的虧損項(xiàng)目更是達(dá)到三分之二。
與此同時，作為國內(nèi)除三大石油巨頭外的另一大主要石油企業(yè)，中化集團(tuán)也同樣難逃虧損境地，本報(bào)記者了解到，2009年，中化集團(tuán)在海外投資的3個油氣田項(xiàng)目，累計(jì)虧損1526.62萬美元。
“不僅僅是三大石油公司，很多央企的海外虧損賬目是非常觸目驚心的，其中因決策錯誤和投資導(dǎo)致的虧損占多數(shù)，進(jìn)軍海外市場過程中盲目自大的現(xiàn)象也大有所在�！眹鴦�(wù)院發(fā)展研究中心一名官員接受本報(bào)記者采訪時說。
一、由謹(jǐn)慎到“躍進(jìn)”
以中石油1993年中標(biāo)泰國邦亞區(qū)塊為標(biāo)志，中國石油公司海外掘金已有18年，而在近20年的海外擴(kuò)張路線圖中，中國石油公司的尋油軌跡也從最初的逐步推進(jìn)一舉跨入“大躍進(jìn)”時代。
“從國內(nèi)政策以及國際投資環(huán)境來看，中國石油公司‘走出去’宏觀上可以分為兩大階段，大致可以從2005年左右作為分水嶺，前一階段我們實(shí)現(xiàn)了很多收益明顯的項(xiàng)目，后一階段包括對綜合風(fēng)險(xiǎn)評估不足等問題開始逐步暴露�！敝谢瘒H（600500）石油勘探開發(fā)有限公司原總經(jīng)理、中化集團(tuán)原總地質(zhì)師曾興權(quán)接受本報(bào)記者采訪時表示。
繼1993年中石油第一筆海外投資塵埃落定后，1995年9月，中石油首次在蘇丹穆格德盆地6區(qū)塊油田開發(fā)項(xiàng)目中標(biāo)，兩年后，又進(jìn)一步獲得穆格萊德盆地1/2/4區(qū)塊的石油開發(fā)權(quán)，以及3號區(qū)塊和7號區(qū)塊油田的部分股權(quán)。
歷時6年，中石油在蘇丹建起了1400萬噸/年的原油生產(chǎn)能力，并修建了長達(dá)1506公里的輸油管道。蘇丹南部也成為中國海外石油開發(fā)的重要基地，同時成為我國海外石油投資的最大項(xiàng)目之一，并影響至今。
幾乎在同一時間，中國石油公司的觸角也伸向了拉美地區(qū)，1993年中石油獲得秘魯?shù)美吞锏谄邊^(qū)塊開采權(quán)，此后又獲得該油田第六區(qū)塊的開采權(quán)，并于1997年成功進(jìn)入委內(nèi)瑞拉及厄瓜多爾等國家的油田開發(fā)。
本報(bào)記者從中國石油和化學(xué)工業(yè)聯(lián)合會獲得的資料記載，在中石油相繼探路北非、拉美及中亞后，另外兩大國家石油公司中海油、中石化也隨即加入了海外擴(kuò)張的行列。
2002年，中海油斥資12億美元收購了澳大利亞和印度尼西亞三塊油氣田，同一年內(nèi)，中石化也與德國普魯士格公司簽訂了也門S2區(qū)塊勘探開發(fā)權(quán)益的轉(zhuǎn)讓協(xié)議，至此，中國三大國有石油公司都相繼走向了海外尋油之旅。
“這幾年間中國石油公司在其他國家的投資可圈可點(diǎn)，尤其是中海油，直到2007年其上市后所進(jìn)行的所有項(xiàng)目無一虧損，在這個時間段內(nèi)，中海油是三大公司中海外投資最成功的�！敝袊秃突瘜W(xué)工業(yè)聯(lián)合會一名專家對本報(bào)記者表示。
本報(bào)記者查閱資料獲悉，中海油在馬六甲油田的投資，僅用3年時間就實(shí)現(xiàn)了資金回籠，除此以外的幾個項(xiàng)目所取得的原油權(quán)益也十分可觀。
“中海油此前在國際市場的并購案例與其自身特點(diǎn)密不可分，相比中石油、中石化，中海油在現(xiàn)金流及整體規(guī)模上存在一定的差距，因此在選擇項(xiàng)目時多以參股、或聯(lián)合競購等方式為主，這在很大程度上減低了投資風(fēng)險(xiǎn)�！敝泻Ｓ图瘓F(tuán)一名中層接受本報(bào)記者采訪時指出。
然而好景不長，三大石油公司在國際石油市場小荷露尖時，國內(nèi)石油供需矛盾在“能源安全”觀點(diǎn)的推波助瀾下被上升到新的高度，“走出去”戰(zhàn)略成為三大巨頭，甚至多數(shù)央企的發(fā)展綱領(lǐng)也進(jìn)一步加強(qiáng)，此后的數(shù)年內(nèi)，中國石油公司開始在國際石油舞臺上演井噴式的大躍進(jìn)，其中，2005年中海油豪擲185億美元競購美國第九大石油公司優(yōu)尼科更是讓中海油一戰(zhàn)成名，即便最終競購失敗，中海油卻一度成為美國人心中實(shí)力超群的中國企業(yè)。
“實(shí)際上，國家鼓勵石油公司，甚至中央企業(yè)到海外投資很早就提出來了，中石油率先出海就是‘走出去’指導(dǎo)思想的體現(xiàn)，只是在經(jīng)歷過前幾年的積累后，國家石油公司冒進(jìn)的問題才逐步體現(xiàn)�！敝惺颓百Y源管理局局長、高級工程師查全衡接受本報(bào)記者采訪時說。
這一現(xiàn)象在金融危機(jī)爆發(fā)后表現(xiàn)得異為突出，本報(bào)記者獲取的一份統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，僅2008-2009年兩年間，中國企業(yè)赴海外并購金額高達(dá)433.9億美元，超過了本世紀(jì)前八年之和。其中，三大石油公司更是屢屢開出高達(dá)數(shù)十億、甚至百億美元的并購大單。
2009年7月，中石油花費(fèi)百億美元成功拿下伊拉克魯邁拉油田開發(fā)項(xiàng)目，僅一個月后，又以33億美元全額收購了哈薩克斯坦一家油氣公司，幾乎在同一時間段，中石油在北非又有意以50億美元買下殼牌石油公司在尼日利亞的油田。
除中石油以外，中石化、中海油也在這期間大舉擴(kuò)張，中石化72億美元收購瑞士阿達(dá)克斯石油公司三個月后，中海油又從挪威國家石油公司購入其所持的美國墨西哥灣4個勘探區(qū)塊權(quán)益，一舉插入美國后院。
“金融危機(jī)爆發(fā)后，資源石油國收入下跌，資金壓力加大，這在客觀上為中國石油公司擴(kuò)展上游資源提供了條件，但同時存在的投資風(fēng)險(xiǎn)也不容忽視�！鄙鲜鲋袊秃突瘜W(xué)工業(yè)聯(lián)合會人士說。
據(jù)國際能源署發(fā)布的公告顯示，2009年，中國三大石油公司海外并購占據(jù)了全球并購買賣的13%，本報(bào)記者從中國石油與化學(xué)工業(yè)聯(lián)合會獲取的資料也披露，2010年，三大公司大規(guī)模的并購行動金額超過300億美元，約合近2000億元人民幣，創(chuàng)歷史新高，占同期全球上游并購的20%。
“針對目前我國石油公司海外投資的情況，忽視利潤、盲目擴(kuò)大規(guī)模的現(xiàn)象應(yīng)該引起重視，對境外國有資產(chǎn)的監(jiān)督也應(yīng)該進(jìn)一步加強(qiáng)�！眹Y委一名不愿透露姓名的官員接受本報(bào)記者采訪時稱。
二、海外收益存爭議
截至目前，中國石油企業(yè)已經(jīng)在全球近50多個國家和地區(qū)擁有油氣項(xiàng)目100多個，單從投資范圍和橫向幅度來看，這樣的點(diǎn)面組合堪稱規(guī)模。
與此同時，隨著三大石油巨頭近20年在國際市場的縱橫捭闔，其企業(yè)資產(chǎn)也如雪球般不斷放大。
“如果僅從企業(yè)的運(yùn)營規(guī)模來看，毋庸置疑，中石油全球市值最大，中石化是亞洲最大煉廠，中海油也發(fā)展迅猛，但從銷售收入、凈利潤等方面來分析，中國石油公司與世界綜合能源巨頭的差距就太大了。”中海油一名專家對本報(bào)記者說。
本報(bào)記者了解到，中石油的銷售收入僅為�？松�32%，凈利潤更是后者的幾十分之一，同時，中石化旗下煉廠的設(shè)備裝置與一流煉廠也存在較大差距，這也就意味著一旦國際油價(jià)超出承受能力，中石化則不得不面對巨額虧損。
而除了三大石油公司賬面數(shù)據(jù)與實(shí)際利潤相悖以外，其在海外的投資效益也是諸多業(yè)內(nèi)人士提出質(zhì)疑的另一大詬病。
本報(bào)記者綜合獲取的數(shù)份統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，雖然近十年內(nèi)三大石油公司的海外原油權(quán)益實(shí)現(xiàn)了從1500萬噸至7000余萬噸的成倍式增長，但其整體效益卻依舊缺乏說服力。
“既然是國家石油公司，就應(yīng)該為國家的石油供應(yīng)，以及戰(zhàn)略儲備做出貢獻(xiàn)，和發(fā)達(dá)國家相比，中國石油公司拿回國內(nèi)的石油無法和高昂的成本等同起來�！比珖ど搪�(lián)民間石油商會前秘書長王勇接受本報(bào)記者采訪時說。
針對三大公司海外原油收益較低的爭議，一名多次參與海外油氣田談判的企業(yè)高管則向本報(bào)記者透露，名義上獲取石油資源是國家的一項(xiàng)戰(zhàn)略政策，政府也會為石油企業(yè)提供強(qiáng)大的財(cái)政及政策支持，但隨著石油企業(yè)自身財(cái)務(wù)實(shí)力的壯大，石油公司追逐利潤的單純企業(yè)行為也就越發(fā)明顯。
“比如在蘇丹南部的原油，大部分都銷售給了日本、韓國等國家，這些都遠(yuǎn)多于運(yùn)回國內(nèi)的數(shù)量。”上述企業(yè)高管說。
“就中國石油公司海外原油如何處理問題，目前業(yè)內(nèi)也存在爭論，一方認(rèn)為拿回來的太少，另一方則認(rèn)為可以根據(jù)運(yùn)輸成本等因素考慮在國際市場銷售，換取利潤，這種爭論持續(xù)至今�！痹d球?qū)Ρ緢?bào)記者說。
在國內(nèi)石油安全議題日趨激烈的大背景下，接受本報(bào)記者采訪的大部分業(yè)內(nèi)人士均表示，三巨頭理應(yīng)在確保國家石油供應(yīng)的前提下再尋求企業(yè)自身利益。
“美國政府對其石油公司就有明確規(guī)定，在確保國家石油儲備達(dá)到一定標(biāo)準(zhǔn)后才允許石油公司遵循市場經(jīng)濟(jì)法則，拿出一定比例的石油進(jìn)行交易，除了九大石油公司外，美國全國還有幾千家獨(dú)立運(yùn)營商，他們都必須為戰(zhàn)略石油儲備做出貢獻(xiàn)�！蓖跤抡f。三、屢遭狙擊
由于石油有著特殊的戰(zhàn)略屬性，在風(fēng)云變化的國際市場，中國石油公司也因各種因素導(dǎo)致項(xiàng)目變動，甚至流產(chǎn)的現(xiàn)象也時有發(fā)生。
截至目前，中國石油公司已經(jīng)基本形成了中東、北非、中亞-俄羅斯，以及南美、亞太等五大規(guī)模不等的油氣合作區(qū)。其中，在北非主要以蘇丹為中心，逐步向阿爾及利亞、尼日利亞等周邊國家輻射，中東則以伊朗、也門為基地向卡塔爾、科威特、沙特等國擴(kuò)張，在中亞，哈薩克斯坦、俄羅斯為基點(diǎn)，包括烏茲別克斯坦、吉爾吉斯、阿塞拜疆等國家也都屬于中國石油公司角逐的范圍之內(nèi)，而在南美洲，三大石油公司也紛紛通過能源換貸款協(xié)議與秘魯、委內(nèi)瑞拉、厄瓜多爾、哥倫比亞等國家簽訂了合作協(xié)議。
“縱觀中國石油公司涉足的油氣區(qū)塊，大部分都屬于政局動蕩，或基礎(chǔ)設(shè)施欠發(fā)達(dá)的國家和地區(qū)，而對于像加拿大、歐洲等石油資源富集區(qū)，中國石油公司就很難擠進(jìn)去，并不是我們沒有這種意愿，在試圖介入這些地區(qū)的時候會遭到國際能源巨頭的層層阻撓。”上述多次參與國際項(xiàng)目談判的企業(yè)高管對本報(bào)記者說。
以利比亞戰(zhàn)亂為例，本報(bào)記者獲得的最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，中國企業(yè)在利比亞的投資金額總計(jì)188億元人民幣，其中石油產(chǎn)業(yè)超過20億元，而因?yàn)閯觼y，近80%的投資也將付諸東流。
繼5月份中海油遭到印尼國家石油公司的無端擠壓并最終決定撤銷參與安哥拉項(xiàng)目的競購后，中石油也于6月份因受到合作方的強(qiáng)勢限制而放棄了與加拿大能源公司合資在加拿大西部峻嶺油區(qū)開發(fā)頁巖氣的計(jì)劃。
“中海油和中石油的遭遇充分證明了石油資源屬性的復(fù)雜性，這也就決定了中國石油公司在海外投資時所要面對的來自政治、經(jīng)濟(jì)、社會環(huán)境等多方面的挑戰(zhàn)，而針對這些挑戰(zhàn)，我們目前所具備的應(yīng)對能力，以及管理機(jī)制、技術(shù)人才都還不夠�！痹d球說。
事實(shí)上，同樣的遭遇中石化也不能幸免。
2008年12月，中石化通過旗下國際石油勘探開發(fā)有限公司以每股31.5加元，合計(jì)19.1億美元的作價(jià)收購了加拿大公司Tanganyika Oil，這一項(xiàng)目的敲定也被視為中石化曲線進(jìn)入中東地區(qū)的布局之舉。
Tanganyika Oil是一家總部設(shè)在卡爾加里的多倫多上市公司，在敘利亞和埃及擁有勘探和開采區(qū)塊，持有敘利亞的Oudeh和Tishine兩大石油區(qū)塊的權(quán)益，2008年上半年上述區(qū)塊的日產(chǎn)總量為16670桶。
關(guān)于這一并購項(xiàng)目，一名曾參與談判的知情人士向本報(bào)記者透露，在中石化與Tanganyika Oil談判初期，Tanganyika Oil公司的股票價(jià)格僅為17.5加元，而耗時日久的談判加之有關(guān)部門的審批讓該公司的股票溢價(jià)一倍，這也就意味著中石化為此多支付了一半的并購資金。
“這個項(xiàng)目的投資在成本核算等方面是有待商榷的，因?yàn)門anganyika Oil公司的產(chǎn)量中主要是重油，而中石化國內(nèi)的設(shè)備裝置根本無法消化，只能選擇將原油運(yùn)往利比亞進(jìn)行煉化，再運(yùn)回國內(nèi)�！鄙鲜鲋槿耸繉Ρ緢�(bào)記者說。
除此以外，在發(fā)起競購意圖后，中石化應(yīng)對Tanganyika Oil公司潛伏狙擊的系統(tǒng)反應(yīng)能力也同樣欠缺。
“在中石化之前，Tanganyika Oil已經(jīng)和很多買家進(jìn)行過數(shù)輪談判，最終因?yàn)閳?bào)價(jià)過低都沒有達(dá)成協(xié)議，而中石化表現(xiàn)出來的‘志在必得’讓對方掌握了主動權(quán)。”上述知情人士說，“因?yàn)橐唤皇謱Ψ骄涂吹搅四愕牡着��！?BR>
四、三大部委制定“緊箍咒”
一度鼓勵“走出去”的國資委開始著手制定相關(guān)條例，以加強(qiáng)對境外國有資產(chǎn)的監(jiān)管力度
雖然三大石油公司在“十二五”規(guī)劃開局之年紛紛宣布未來數(shù)年內(nèi)將進(jìn)一步提速海外擴(kuò)張步伐，但種種跡象表明，中國石油公司，乃至整個央企陣營的跨洋路線將受到更多的限制，并附帶一定程度的責(zé)任問責(zé)。
上半年，國家發(fā)改委對中國企業(yè)海外投資的政策尺度大幅放寬，這也一度加速了央企布局海外的進(jìn)程。
今年3月，國家發(fā)改委對資源類境外投資重大項(xiàng)目需要審批的金額起點(diǎn)從3000萬美元提升到3億美元，非資源類境外投資重大項(xiàng)目需要審批的金額起點(diǎn)從 1000萬美元提升到1億美元，央企境外投資直接適用備案制，不需要經(jīng)過審批。這也就意味著央企在參與海外競購時將免去此前繁冗耗時的政府審批。
然而隨著各大央企海外項(xiàng)目虧損賬目的逐步曝光，曾一度鼓勵其“走出去”的國資委開始著手制定相關(guān)條例，以進(jìn)一步加強(qiáng)對境外國有資產(chǎn)的監(jiān)管力度。
6月27日，國資委正式對外公布了《中央企業(yè)境外國有資產(chǎn)監(jiān)督管理暫行辦法》和《中央企業(yè)境外國有產(chǎn)權(quán)管理暫行辦法》。這兩份文件已經(jīng)國資委第102 次主任辦公會議審議通過，自2011年7月1日起施行。文件明確指出：中央企業(yè)是其境外國有資產(chǎn)管理的責(zé)任主體，對造成國有資產(chǎn)損失的情況，國資委將按照法律、行政法規(guī)以及國有資產(chǎn)監(jiān)督管理有關(guān)規(guī)定，追究相關(guān)責(zé)任人的責(zé)任。
“此前，中國石油企業(yè)在海外的很多投資項(xiàng)目都是由領(lǐng)導(dǎo)人直接拍板，再提交相關(guān)部門，國資委的舉動在很大程度上將抑制這一現(xiàn)象，接下來我們最需要的就是提高對海外投資的綜合風(fēng)險(xiǎn)評估能力，及培養(yǎng)跨國管理人才。”曾興球說。
除此以外，本報(bào)記者還了解到，目前發(fā)改委和商務(wù)部也正在共同起草一部《海外投資條例》，該草案尚在起草階段，成稿后將最終上報(bào)國務(wù)院法制辦。該條例也是我國首部國家層面的境外投資條例。
現(xiàn)階段，商務(wù)部已請有關(guān)專家做了對外投資法律法規(guī)體系的課題研究，國務(wù)院發(fā)展研究中心企業(yè)研究所主持了此項(xiàng)課題，該課題的研究成果將成為兩部委《海外投資條例》草案討論的重要參照。
而此前，對于境外國有資產(chǎn)的管理，相關(guān)部門主要依據(jù)的是1999年頒布的《境外國有資產(chǎn)管理暫行辦法》、1996年頒布的《境外國有資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)登記管理暫行辦法實(shí)施細(xì)則》。
面對近十余年央企全球大舉擴(kuò)張之勢，這兩部條例準(zhǔn)則已不能行之有效地監(jiān)控央企境外投資風(fēng)險(xiǎn)。
（21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道） |
