第一財經日報報道　這一周對于希臘而言過于漫長。

　　希臘議會周三以155票贊成對138票反對順利通過了備受市場關注的財政緊縮計劃，為獲得第一輪救助的第五筆分期貸款120億歐元和第二輪救助鋪平了道路——但希臘議會30日仍然面臨經濟改革法案的投票。

    而另一方面，有關希臘國債的“法式方案”細節(jié)正一步步浮出水面，但由于德國銀行業(yè)要求確認這一安排不會視為債務違約，各方能否就該提議達成一致仍懸而未決。

　　希臘幸免于“自殺式”投票

　　希臘議會定于本月29日和30日分別就一項284億歐元的緊縮計劃和經濟改革立法進行投票。希臘議會通過緊縮方案是該國獲得歐元區(qū)國家更多援助資金的前提。

　　如果30日的法案也能順利通過，希臘預計可接受來自歐盟的第二輪救助并避免違約命運。否則，希臘潛在的違約風險將由恐懼變成現(xiàn)實——這對于希臘而言，與“自殺”無異，得不到救助的希臘將不得不違約，而其帶來的連鎖反應將威脅到全球特別是歐美的金融機構。

　　希臘央行行長普羅沃普羅斯(George Provopoulos)周三稍早時警告稱，如果希臘議會對緊縮計劃投上反對票，那就意味著自取滅亡。普羅沃普羅斯稱，對于希臘議會來說，如果投票否決了這一緊縮計劃，那就是“犯罪”。

　　市場普遍預計緊縮方案將獲得投票通過。歐盟預計會在本周日的財長會上宣布第二輪希臘救助方案的規(guī)模和細節(jié)。

　　在希臘周三原定于當?shù)貢r間下午2點就緊縮計劃進行投票，但由于示威者與警察發(fā)生沖突，投票一度被迫延誤。

　　所幸，希臘保守派反對黨議員Elsa Papadimitriou周三“倒戈”，轉而支持執(zhí)政當局緊縮方案，為當天的議會投票通過添加了砝碼。在希臘議會300個席位中，除反對和贊成票之外，另有5票棄權和2位議員缺席。

　　“法式”救助方案提供兩大選項

　　為避免出現(xiàn)最壞情況，法國政府周一率先提出了一個私人銀行自愿參與分擔希臘救助成本的救助方案。

　　據(jù)《華爾街日報》周二援引參與商談的知情人士的話稱，法國方案提供了兩個選項，其中的主要選項是：希臘國債持有人將國債到期后得到的50%資金投資于30年期希臘國債，基準收益率為5.5%，如果希臘經濟增長，收益率則會相應提高，上限為8%；而國債到期后得到的20%資金將投資于零息債券。這種債券每年不支付利息，但價值會逐年上升。該投資將確保在30年后收回投資資金。

　　而另一項方案則是：債權人將國債到期后所得資金的90%投資于新的5年期國債，收益率為5.5%。

　　法國總統(tǒng)薩科齊在6月27日由國際金融學會和意大利財政部在羅馬聯(lián)合主辦的一次希臘借貸機構會議上提出了上述計劃。薩科齊當天在法國首都巴黎召開新聞發(fā)布會稱，法國政府相關部門已與銀行達成一致，把一些希臘債券償付期限延后30年。

　　繼周一的羅馬會晤后，銀行業(yè)人士和政府官員就如何讓希臘國債持有人繼續(xù)投資希臘國債進行閉門會議，而法國的方案已成為討論基礎。

　　希臘有640億歐元的國債將在未來三年到期。歐洲聯(lián)盟國家官員上周同意有條件對希臘實施第二輪援助，避免后者發(fā)生債務違約，但要求私人部門分擔救助壓力。

　　德國銀行業(yè)是否“買賬”仍待商榷

　　薩科齊希望其他歐洲國家能夠采納這項“法式方案”，以結束這場為避免希臘4670億美元債務違約而耗時已久的拉鋸式討論。

　　分析人士認為，法國此舉無疑會得到德國總理默克爾的贊成，而一向反對讓私人部門自動承擔損失的歐洲央行行長特里謝預計也會對上述計劃表示支持。但相比法國擁有較少希臘資產的德國銀行業(yè)卻未必肯“買賬”。

　　歐洲央行表示，愿意接受法國的提議，但前提是展期建立在自愿的基礎之上，這進一步增加了該提議的可信度。

　　一些信用評級機構此前警告，無論是否出于自愿，一旦出現(xiàn)延期償付，希臘將被認定為信用違約。一些分析師認為，一旦遭遇違約評級，希臘金融機構將遭受重創(chuàng)，甚至危及整個歐元區(qū)的金融穩(wěn)定。

　　這使得制定第二輪救助計劃的歐洲決策者們左右為難，而法國的方案似乎隱約找到了平衡點。

　　“法國這一建議可能成為一項讓步方案。一方面，強調債務延期償付中的自愿成分，避免出現(xiàn)信用(違約)事件；另一方面，確保了合理的激勵機制，促使私人投資者愿意接受。”路透社援引消息人士的話稱，“這是一個非常有趣的模式。”

　　法國興業(yè)銀行在6月29日的研報中透露，“德國、荷蘭和奧地利的銀行已聲稱支持法國的計劃”。該行認為，“這一計劃并不直接解決希臘的償付能力問題，希臘面臨的高成本實際上讓它更加不可能回到可持續(xù)的債務路徑上來，但這卻是有助于私人部門參與到對希臘的長期融資計劃中來，而這一計劃的條件也相當友善�！�

　　盡管如此，也有分析人士指出，持有較少希臘債券的德國銀行業(yè)并不真的會“買賬”。由于德國私人部門債權人所持有的希臘資產不及法國銀行業(yè)，因此并不愿將資金投入太久。

　　國際清算銀行最新數(shù)據(jù)顯示，法國銀行業(yè)的希臘風險敞口最高，總額達567億歐元，相比之下，德國銀行業(yè)的風險敞口低得多，為339.7億歐元。法國銀行業(yè)持有140億歐元希臘政府國債，德國銀行業(yè)則持有226.5億歐元希臘國債。

　　據(jù)《華爾街日報》援引知情人士的話稱，根據(jù)這一方案，德國銀行和保險業(yè)將需要對70億歐元左右的債券進行展期。