數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，33只可比黑色金屬上市公司今年一季度經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額達到145.04億元，與去年同期相比增長了310.39%。在申萬一級23個行業(yè)中，黑色金屬成為今年一季度經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額增長最快的行業(yè)，上市公司是否擁有足夠的現(xiàn)金流，不僅關(guān)系到其支付股利、償還債務(wù)的能力，也關(guān)系到公司未來的生存和發(fā)展，在這方面，黑色金屬上市公司高枕無憂，該行業(yè)成為今年一季度“最不差錢”的行業(yè)。
具體來看，可比的黑色金屬股中，今年一季度經(jīng)營性現(xiàn)金流實現(xiàn)增長的個股有20只，西寧特鋼(1864.77%)、韶鋼松山(1659.46%)、新興鑄管(483.89%)、杭鋼股份(322.77%)、三鋼閩光(263.33%)、河北鋼鐵(251.53%)、方大特鋼(233.45%)、安陽鋼鐵(225.50%)、廣鋼股份(205.66%)、攀鋼釩鈦(169.91%)、八一鋼鐵(153.57%)、濟南鋼鐵(149.31%)、太鋼不銹(123.58%)和馬鋼股份(121.22%)等14只黑色金屬股今年一季度經(jīng)營性現(xiàn)金流同比倍增。
值得注意的是，今年一季度利潤環(huán)比增長且經(jīng)營性現(xiàn)金流實現(xiàn)增長的個股分別為新興鑄管、西寧特鋼、太鋼不銹、三鋼閩光、馬鋼股份、酒鋼宏興、河北鋼鐵、廣鋼股份、大冶特鋼、八一鋼鐵和安陽鋼鐵等8只個股。比較典型的是三鋼閩光，該股不僅業(yè)績實現(xiàn)增長且資金也十分充足，今年中期業(yè)績還實現(xiàn)增長。公司表示，預(yù)計2011年1-6月鋼材平均銷售價格較上年同期上升及銷售量增加，預(yù)計2011上半年凈利潤為8732-10915萬元，同比增長20-50%，2010上半年凈利潤7277萬元。長江證券表示，三鋼閩光的1季度營業(yè)收入與營業(yè)成本同比增長且增速擴大，環(huán)比也都有所增長；1季度毛利率環(huán)比下降，凈利潤環(huán)比增加；費用水平小幅下降但基本平穩(wěn)，存貨略有上升；預(yù)計公司2011、2012年每股收益分別為0.44元和0.51元，維持“謹慎推薦”評級。
行業(yè)數(shù)據(jù)方面，報告顯示，目前，上海優(yōu)質(zhì)品二級螺紋鋼代表規(guī)格的噸價調(diào)整至4750元,一周下跌100元；上海優(yōu)質(zhì)品三級螺紋鋼報價則調(diào)整至每噸4880元，一周下跌90元。此前，海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)顯示，5月份我國進口鐵礦石達到5330萬噸，較去年同期和上個月均增長，其中比上個月增加42萬噸，同比增長2.7%。前5月總進口量達到2.83億噸，較去年同期增長8.1%。
長城證券認為，鋼鐵行業(yè)產(chǎn)量創(chuàng)新高，鋼價漲勢好，鋼廠滿開工，產(chǎn)能釋放充分。電荒限產(chǎn)淘汰落后再壓供給，投資回落未來增產(chǎn)不足懼。長強板弱貫穿全年，經(jīng)濟格局再度回歸投資依賴。地產(chǎn)投資超預(yù)期，保障房大考臨近，下半年開工集中放量。汽車、白電、造船增速回落，消費平淡板材需求難超預(yù)期。礦強鋼弱格局逆轉(zhuǎn)，下半年原料成本平穩(wěn)。過山車行情后估值回落，相對估值仍略偏高。鋼價看漲成本看平利潤增厚，業(yè)績趨勢向好拐點可期。行業(yè)推薦評級，重點推薦長材、區(qū)域、特鋼、業(yè)績四線。
估值上看，本行業(yè)的上述個股中，有寶鋼股份(8.49倍)、凌鋼股份(10.85倍)、大冶特鋼(11.37倍)、杭鋼股份(11.45倍)、新興鑄管(12.43倍)、南鋼股份(12.90倍)、酒鋼宏興(18.25倍)、柳鋼股份(18.84倍)和八一鋼鐵(19.71倍)等9只個股的最新動態(tài)市盈率低于20倍，估值水平較低。而與之相反，濟南鋼鐵(636.78倍)、萊鋼股份(478.75倍)、包鋼股份(202.55倍)、安陽鋼鐵(111.77倍)和撫順特鋼(104.04倍)等5家公司的最新動態(tài)市盈率都在100倍以上，估值水平較高。
比較典型的是寶鋼股份。其昨日收報5.83元，下跌1.52%，4月19日以來累計下跌17.17%，最新動態(tài)市盈率為8.49倍。長江證券認為，考慮到下半年可能出現(xiàn)的變化，暫不調(diào)整公司的盈利預(yù)測，預(yù)計公司2011年、2012年的每股收益分別為0.84元和0.93元，維持“推薦”評級。(證券日報) |
