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提準(zhǔn)沖擊銀行間市場(chǎng) 資金價(jià)格全線飆升
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http://m.t3home.cn 發(fā)表日期：2011-6-16 8:49:41
蘭格鋼鐵 |
今年以來(lái)，一月一次的存款準(zhǔn)備金率上調(diào)在5月宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布后“如期而至”，對(duì)于近期持續(xù)緊張的銀行市場(chǎng)資金面而言，此舉無(wú)疑是“雪上加霜”，也令一直高位徘徊的銀行間市場(chǎng)利率再度大幅飆升。
6月15日，銀行間市場(chǎng)回購(gòu)利率全線飆升，隔夜回購(gòu)利率較上一個(gè)交易日漲48個(gè)基點(diǎn)，最高達(dá)4.5%；7天期回購(gòu)利率和14天期回購(gòu)利上漲幅度均超過(guò)200個(gè)基點(diǎn)；其他長(zhǎng)周期品種也大部分飆升了200個(gè)基點(diǎn)以上。
市場(chǎng)利率高位突進(jìn)
值得關(guān)注的是，此次銀行間市場(chǎng)利率的暴漲是基于前期市場(chǎng)利率大漲之后的繼續(xù)攀升。自端午節(jié)以來(lái)，銀行間市場(chǎng)隔夜回購(gòu)利率就已經(jīng)上行了50個(gè)基點(diǎn)，7天回購(gòu)利率上漲100個(gè)基點(diǎn)。
安信證券宏觀經(jīng)濟(jì)分析師林松立在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，央行在銀行資金緊張的情況下仍上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，表明了“擠出”通脹，控制流動(dòng)性的決心�！白陨洗窝胄猩险{(diào)存款準(zhǔn)備金率之后，銀行間市場(chǎng)利率就沒(méi)有下來(lái)，而銀行間資金的拆入和拆出也非常小。但在這種情況下繼續(xù)上調(diào)存準(zhǔn)率，可以隱約地感覺(jué)到央行不會(huì)改變緊縮貨幣政策的態(tài)度。我們預(yù)期，月底之前，銀行資金緊張的形勢(shì)難以緩解。”
他還告訴記者，上調(diào)存款準(zhǔn)備金率目前是央行收緊流動(dòng)性的一月一次手段，已然具有了慣性。但與此同時(shí)，央行上周也向公開(kāi)市場(chǎng)凈投放了870個(gè)億緩解銀行資金壓力，由此看來(lái)，央行不愿市場(chǎng)在解讀貨幣政策時(shí)，誤認(rèn)為央行的調(diào)控已經(jīng)“轉(zhuǎn)向”。
專家：6月加息可能性降低
6月15日，央行發(fā)布公告稱，將于16日發(fā)行10億3月期央票，環(huán)比減少了260億，發(fā)行量減少幅度達(dá)96%。此外，三年期央票依然沒(méi)有恢復(fù)，資金壓力可見(jiàn)一斑。
“其實(shí)，隨著到期資金的逐步投放，外匯占款的增長(zhǎng)，資金面并不會(huì)如市場(chǎng)擔(dān)心的那樣緊張�！蹦硣�(guó)有大行人士認(rèn)為，在多次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率之后，銀行已經(jīng)做好了充分準(zhǔn)備，可能短期資金壓力大點(diǎn)，但未來(lái)應(yīng)該會(huì)逐步得到緩解。
“提高存款準(zhǔn)備金率之前，銀行內(nèi)部很多人都覺(jué)得，加息將替代調(diào)存款準(zhǔn)備金率，但就是時(shí)間點(diǎn)并不能確認(rèn)。從央行昨天仍堅(jiān)持一月一次的調(diào)準(zhǔn)來(lái)看，加息的進(jìn)程可能會(huì)推后。”上述國(guó)有大行人士告訴記者，6月份將是銀行資金最緊張的時(shí)期。
興業(yè)銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委(專欄)表示，6月份加息可能性已大大降低，7月份加息的可能性較大。今年將還會(huì)有2~3次加息，一年定存利率可能會(huì)達(dá)到4%。 |
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