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開拓進取 打造“綠色柳鋼”、“強優(yōu)柳鋼”
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http://m.t3home.cn 發(fā)表日期：2011-6-1 8:15:35
蘭格鋼鐵 |
來源：中國證券網(wǎng)－上海證券報
——2011年柳州鋼鐵股份有限公司公司債網(wǎng)上路演精彩回放
出席嘉賓
柳州鋼鐵股份有限公司 副總經(jīng)理 黃元民 先生
柳州鋼鐵股份有限公司 證券事務(wù)代表 黃勝松 先生
柳州鋼鐵股份有限公司 證券科長 羅勝軍 先生
柳州鋼鐵股份有限公司 財務(wù)科長 李旭濤 先生
平安證券有限責(zé)任公司 固定收益事業(yè)部執(zhí)行總經(jīng)理 于春洪 先生
平安證券有限責(zé)任公司 固定收益事業(yè)部執(zhí)行副總經(jīng)理李朋 先生
平安證券有限責(zé)任公司 固定收益事業(yè)部高級業(yè)務(wù)總監(jiān)韓宏權(quán) 先生
平安證券有限責(zé)任公司 固定收益事業(yè)部高級經(jīng)理杜亞卿 先生
柳州鋼鐵股份有限公司
副總經(jīng)理 黃元民先生 致推介辭
尊敬的各位投資者、各位支持和關(guān)注柳鋼股份的朋友們：
大家好！
首先，請允許我代表柳州鋼鐵股份有限公司，向參與本次柳鋼股份公司債券發(fā)行的各位投資者、各位朋友表示熱烈的歡迎！對長期以來關(guān)心和支持柳鋼股份發(fā)展的廣大投資者和社會各界的朋友們表示衷心的感謝！在此，也向提供此次交流機會的中國證券網(wǎng)致以衷心的感謝！
柳州鋼鐵股份有限公司于2007年在上海證券交易所上市，目前公司總股本約25.63億股。經(jīng)過多年來的努力，公司在戰(zhàn)略布局、規(guī)模、資源、資金、技術(shù)、品牌、管理等方面形成了較強的競爭優(yōu)勢，目前是廣西最大的鋼鐵聯(lián)合生產(chǎn)企業(yè)，主要產(chǎn)品在廣西及周邊省份均具有較強的競爭力。2010年，公司實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入357.20億元，凈利潤6.31億元，每股收益0.25元。
上市以來，公司一直專注發(fā)展鋼鐵業(yè)務(wù)，持續(xù)提升公司的核心競爭力，公司目前具有年產(chǎn)鋼超過800萬噸的綜合生產(chǎn)能力，成功開發(fā)了LQK510汽車用橋殼鋼板、15CrMo等合金結(jié)構(gòu)鋼板、核電用鋼筋等十多項新產(chǎn)品，產(chǎn)品遠銷海內(nèi)外。公司的未來業(yè)務(wù)目標(biāo)是打造“綠色柳鋼”、“強優(yōu)柳鋼”。公司將以增強市場競爭力和經(jīng)濟效益為中心，通過技術(shù)改造及內(nèi)部挖潛以降低生產(chǎn)成本，優(yōu)化品種結(jié)構(gòu)，提高產(chǎn)品質(zhì)量，爭創(chuàng)公司品牌，推動公司持續(xù)、健康、穩(wěn)定發(fā)展。
公司本次計劃發(fā)行債券總額不超過20億元，募集資金主要用于償還銀行借款，調(diào)整負債結(jié)構(gòu)。本次債券成功發(fā)行，將進一步拓寬融資渠道，優(yōu)化公司財務(wù)結(jié)構(gòu)，有利于公司中長期資金的統(tǒng)籌安排和戰(zhàn)略目標(biāo)的穩(wěn)步實施，從而為公司業(yè)務(wù)發(fā)展提供穩(wěn)定的資金支持。
今天，我們通過網(wǎng)絡(luò)與各位投資者進行真誠的溝通和交流，衷心地希望能夠獲得大家對柳鋼股份本次公開發(fā)行公司債券的認可和支持，公司定將嚴(yán)格按照本期債券的約定按時還本付息，以良好的業(yè)績回報各位股東和投資者。
謝謝大家！
平安證券有限責(zé)任公司
固定收益事業(yè)部執(zhí)行總經(jīng)理
于春洪先生 致辭
尊敬的各位嘉賓、各位投資者：
大家好！
歡迎參加柳州鋼鐵股份有限公司公開發(fā)行公司債券網(wǎng)上路演。我謹代表平安證券有限責(zé)任公司，真誠地感謝各位投資者、廣大網(wǎng)友朋友們的關(guān)注與支持。
柳鋼股份是目前廣西最大的鋼鐵聯(lián)合生產(chǎn)企業(yè)，在廣西鋼材市場處于絕對主導(dǎo)地位，主要產(chǎn)品在周邊地區(qū)也具有廣泛的競爭力。作為廣西工業(yè)的龍頭企業(yè)，柳鋼股份始終以做大做強為目標(biāo)，始終堅持發(fā)展核心業(yè)務(wù)，擴大市場份額，并積極融入泛北部灣經(jīng)濟圈，充分利用正在構(gòu)筑的中國－東盟自由貿(mào)易區(qū)金色通道，實施提升整體競爭力的發(fā)展戰(zhàn)略，努力把柳鋼股份建設(shè)成為西南、華南、乃至泛北部灣經(jīng)濟圈最具競爭力的鋼材生產(chǎn)基地。
公司現(xiàn)有年產(chǎn)鋼約 800 萬噸的綜合生產(chǎn)能力，產(chǎn)品涵蓋中板材、小型材、中型材、鋼坯等4 類 ，15 個品種，公司主要產(chǎn)品先后獲得國家和省級名優(yōu)產(chǎn)品稱號。近年來，柳鋼股份堅持推進科技創(chuàng)新，積極運用高新技術(shù)改造傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)及產(chǎn)品，公司的產(chǎn)品品種、質(zhì)量均實現(xiàn)了全面升級換代，柳鋼品牌享譽海內(nèi)外。
平安證券此次擔(dān)任柳鋼股份發(fā)行公司債券的保薦人和主承銷商，在本次公司債券發(fā)行過程中，我們本著誠實守信、勤勉盡責(zé)的原則，出具保薦意見，并積極作好詢價機構(gòu)和發(fā)行人的溝通協(xié)調(diào)工作。今天與廣大投資者進行網(wǎng)上交流，我們也將力求對大家的提問給予滿意的答復(fù)。
最后，預(yù)祝柳鋼股份本次公司債券發(fā)行取得演圓滿成功！謝謝大家！
柳州鋼鐵股份有限公司
證券事務(wù)代表 黃勝松先生 致答謝辭
尊敬的各位嘉賓、各位投資者、各位朋友：
柳州鋼鐵股份有限公司公開發(fā)行公司債券網(wǎng)上路演就要結(jié)束了，在這一個小時里，我們充分感受到了大家對柳鋼股份本次公開發(fā)行公司債券的關(guān)注和關(guān)心，以及對公司未來發(fā)展所傾注的熱情。我再次對各位的關(guān)心和支持表示衷心的感謝！對所有參與此次發(fā)行公司債項目的中介機構(gòu)付出的辛勤努力表示誠摯的謝意！
今天的路演為柳鋼股份與廣大投資者真誠、充分的交流提供了良好的平臺，相信大家對柳鋼股份此次公開發(fā)行公司債券有了進一步的認識，也對公司未來的發(fā)展有了更加全面的了解。在這一個小時內(nèi)，我們了解到了投資者對公司發(fā)展所提出的坦誠建議，更感受到了投資者對柳鋼股份未來的關(guān)注。我們將認真研究大家提出的中肯建議，以此推動公司持續(xù)、健康、穩(wěn)定的發(fā)展。
同時，我們也誠摯地希望各位朋友繼續(xù)關(guān)注和支持柳鋼股份，公司也將繼續(xù)為各位投資者、債權(quán)人、社會創(chuàng)造更大的價值！
謝謝大家！
債券發(fā)行篇
問：本次債券最終利率哪天可以確定？
羅勝軍：根據(jù)本次債券發(fā)行安排，5月31日確定票面利率，6月1日，公告最終票面利率。
問：本期債券發(fā)行期限有多少天？
李朋：本期債券網(wǎng)上發(fā)行期限為1天，網(wǎng)下發(fā)行期限為3天，謝謝。
問：本期債券期限是多長時間？
韓宏權(quán)：本期債券為8年期，附第5年末發(fā)行人上調(diào)票面利率選擇權(quán)和投資者回售選擇權(quán)。謝謝！
問：本期債券擔(dān)保的保證范圍是？
黃勝松：保證的范圍包括本期債券的本金及利息、違約金、損害賠償金、實現(xiàn)債權(quán)的費用及其他應(yīng)支付的費用。
問：本期債券擔(dān)保的保證期間有多長？
黃勝松：擔(dān)保人就本期債券承擔(dān)保證責(zé)任的期間為本期債券發(fā)行首日至本期債券到期日后六個月止。
問：本期公司債的上市時間安排？
黃勝松：本次發(fā)行結(jié)束后，本公司將盡快向上證所提出關(guān)于本期債券上市交易的申請。具體上市時間將另行公告。
問：評級公司如何跟蹤評級？投資者如何看到評級報告？
羅勝軍：聯(lián)合評級將在本期債券存續(xù)期內(nèi)，在每年發(fā)行人年報公告后的一個月內(nèi)進行一次定期跟蹤評級，并在本期債券存續(xù)期內(nèi)根據(jù)有關(guān)情況進行不定期跟蹤評級。
跟蹤評級結(jié)果將在聯(lián)合評級網(wǎng)站予以公布，發(fā)行人亦將通過上證所網(wǎng)站將上述跟蹤評級結(jié)果及報告予以公布備查，投資者可以在上證所網(wǎng)站查詢上述跟蹤評級結(jié)果及報告。
問：本期債券信用等級情況如何？為何集團擔(dān)保后，主體和債項等級相同？
黃勝松：經(jīng)聯(lián)合信用評級有限公司綜合評定，發(fā)行人的主體信用等級為AA，本期債券的信用等級為AA。上述信用等級表明發(fā)行人償還債務(wù)的能力很強，受不利經(jīng)濟環(huán)境的影響不大，違約風(fēng)險很低。
根據(jù)聯(lián)合信用出具的評級報告，柳鋼股份主體信用等級為AA，柳鋼集團主體信用等級為AA，擔(dān)保后債項信用等級也為AA。謝謝。
問：公司本次發(fā)行20億元公司債券是否會影響公司的償債能力？
黃元民：本期債券將全部用于償還銀行借款，若按以2011年3月31日為基準(zhǔn)的財務(wù)報表進行測算，公司流動負債占負債總額的比例將由本期債券發(fā)行前的88.37%下降至72.39%，將改善公司的負債結(jié)構(gòu)，并有利于公司中長期資金的統(tǒng)籌安排和戰(zhàn)略目標(biāo)的穩(wěn)步實施。
此外，發(fā)行后，若按以2011年3月31日為基準(zhǔn)的財務(wù)報表進行測算，公司流動比率、速動比率將分別由本期債券發(fā)行前的0.83、0.23增加至1.02、0.28，發(fā)行人流動資產(chǎn)對于流動負債的覆蓋能力得到提升，短期償債能力將有所增強。謝謝！
問：請說明本期公司債券融資的必要性？
羅勝軍：本期公司債權(quán)融資將改善公司的負債結(jié)構(gòu)，并有利于公司中長期資金的統(tǒng)籌安排和戰(zhàn)略目標(biāo)的穩(wěn)步實施。若本期債券發(fā)行完成且如募集說明書中計劃的資金用途，本公司2011年3月31日流動負債占負債總額的比例將由本期債券發(fā)行前的88.37%下降至72.39%。
問：本次債券到期后，發(fā)行人不能按時兌付怎么辦？
杜亞卿：當(dāng)公司未按時支付本期債券的本金、利息和/或逾期利息，或發(fā)生其他違約情況時，債券受托管理人將依據(jù)《債券受托管理協(xié)議》代表債券持有人向公司和/或擔(dān)保人進行追索。如果債券受托管理人未按《債券受托管理協(xié)議》履行其職責(zé)，債券持有人有權(quán)直接依法向公司和/或擔(dān)保人進行追索。
問：請問保薦機構(gòu)如何看待柳鋼股份本次公司債券發(fā)行？
李朋：柳州鋼鐵股份有限公司符合《公司法》、《證券法》及中國證監(jiān)會規(guī)定的公開發(fā)行公司債券的基本條件，本期債券發(fā)行是公司通過資本市場直接融資渠道募集資金，加強資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)管理的重要舉措之一，使公司的資產(chǎn)負債期限結(jié)構(gòu)得以優(yōu)化，拓展了公司的融資渠道，為公司的業(yè)務(wù)發(fā)展以及盈利增長奠定了良好的基礎(chǔ)。謝謝！
問：本期債券是否可以進行質(zhì)押式回購？
羅勝軍：公司主體信用等級和本期債券信用等級均為AA，本期債券符合進行新質(zhì)押式回購交易的基本條件，本期債券新質(zhì)押式回購相關(guān)申請尚需有關(guān)部門最終批復(fù)，具體折算率等事宜按中國證券登記公司的相關(guān)規(guī)定執(zhí)行。
問：本次公司債發(fā)行是否設(shè)置了網(wǎng)上網(wǎng)下的回撥機制？
黃元民：本期債券網(wǎng)上、網(wǎng)下預(yù)設(shè)的發(fā)行數(shù)量分別為1億元和19億元。發(fā)行人和主承銷商將根據(jù)網(wǎng)上公開發(fā)行情況及網(wǎng)下詢價配售情況決定是否啟動回撥機制：如網(wǎng)上發(fā)行數(shù)量獲得全額認購，則不進行回撥；如網(wǎng)上發(fā)行數(shù)量認購不足，則將剩余部分全部回撥至網(wǎng)下發(fā)行。本期債券采取單向回撥，不進行網(wǎng)下向網(wǎng)上回撥。謝謝！
問：償債資金來源？
黃元民：本期債券的償債資金將主要來源于本公司日常經(jīng)營所產(chǎn)生的現(xiàn)金流，2010年、2009年和2008年營業(yè)收入分別為3，711，500.71萬元、2，656，551.44萬元和2，921，665.48萬元，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為56，019.86萬元、90，377.38萬元和106，828.94萬元。隨著公司業(yè)務(wù)的不斷發(fā)展，公司的營業(yè)收入有望進一步提升、經(jīng)營性現(xiàn)金流也保持較為充裕的水平，從而為償還本期債券本息提供保障。謝謝！
經(jīng)營發(fā)展篇
問：請簡單介紹一下公司的主營業(yè)務(wù)情況？
黃元民：公司現(xiàn)有年產(chǎn)鋼800余萬噸的綜合生產(chǎn)能力，產(chǎn)品涵蓋中板材、小型材、中型材、鋼坯等4類，主要分為板材、角鋼、槽鋼、圓鋼、螺紋鋼等15個品種。謝謝！
問：公司2010年的主要產(chǎn)品生產(chǎn)情況？
黃元民：公司2010年完成鐵產(chǎn)量917.43萬噸、鋼產(chǎn)量1000.06萬噸、材產(chǎn)量532.96萬噸、營業(yè)收入371.15億元，實現(xiàn)凈利潤6.31億元。謝謝！
問：公司近三年的利潤情況如何？
李朋：柳鋼股份2008-2010年實現(xiàn)的年均可分配利潤為30，563.26萬元（2008年、2009年及2010年分別為15，518，659.71元、270，217，957.13元和631，161，173.09元），謝謝！
問：請介紹一下公司在行業(yè)中的市場地位情況？
黃元民：公司目前是廣西唯一的大型綜合性鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)，由于生產(chǎn)成本及銷售半徑等原因，公司在廣西鋼鐵市場居于絕對主導(dǎo)地位，主導(dǎo)產(chǎn)品在周邊地區(qū)也具有較強的競爭力。廣西被列入西部大開發(fā)地區(qū)和經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)設(shè)立北部灣國際區(qū)域經(jīng)濟合作區(qū)，將給廣西的經(jīng)濟發(fā)展帶來巨大動力，也促進了廣西地區(qū)鋼材市場發(fā)展。另外，與廣西毗鄰的廣東和海南省屬于鋼材消費量大于生產(chǎn)量的地區(qū)，且廣西靠近東南亞國家，上述多個區(qū)域的鋼材市場容量十分可觀，對占地利優(yōu)勢的柳鋼股份來講，上述區(qū)域市場無疑提供了良好的發(fā)展空間。謝謝！
問：目前鋼鐵行業(yè)經(jīng)營狀況如何？
黃元民：目前鋼鐵產(chǎn)品需求持續(xù)旺盛；產(chǎn)能快速增長；產(chǎn)業(yè)集中度偏低；聯(lián)合重組步伐加快。謝謝！
問：請介紹公司的主要競爭優(yōu)勢
黃元民：公司的主要競爭優(yōu)勢有：區(qū)域市場優(yōu)勢、交通運輸優(yōu)勢、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和質(zhì)量優(yōu)勢、技術(shù)裝備優(yōu)勢、經(jīng)營管理優(yōu)勢和規(guī)模優(yōu)勢。謝謝！
問：柳鋼的產(chǎn)品利潤率情況？
李旭濤：2008年以來鋼鐵行業(yè)競爭加劇，受成本上升等因素影響，公司整體毛利率偏低。但由于市場對不同產(chǎn)品的需求結(jié)構(gòu)存在變化，因此各產(chǎn)品的毛利率波動較大，2008年公司中板材的毛利率相對較高，2009年小型材和中型材的毛利率相對較高，分別為9.85%和7.01%，2010年公司中型材、中板材、小型材三種主要產(chǎn)品的毛利率分別達8.47%、7.20%和7.98%，均處于較好水平；2011年1-3月則小型材毛利率尚佳，焦化副產(chǎn)品毛利率較差。
問：請問一下公司控股股東和實際控股人分別是誰？
黃元民：截至2011年3月31日，廣西柳州鋼鐵（集團）公司持有公司84%的股份，為公司的控股股東。目前廣西柳州鋼鐵（集團）公司仍是由廣西國資委履行出資人職責(zé)的國有企業(yè)，因此公司實際控制人為廣西國資委。謝謝！
問：報告期內(nèi)，公司現(xiàn)金流變動的原因？
李旭濤：2011年1-3月公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額比上年同期減少62，565.30萬元，主要是期末預(yù)收賬款、應(yīng)付賬款等經(jīng)營性應(yīng)付款項減少所致。2010年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額比上年度減少34，357.52萬元，主要是存貨占用資金較大所致。2009年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額比上年度減少16，451.56萬元，主要是2009年末公司預(yù)付款項及應(yīng)收票據(jù)增加所致。
問：請問公司利潤的主要來源是哪方面的業(yè)務(wù)？
李旭濤：2011年1-3月、2010年度、2009年度和2008年度，公司主營業(yè)務(wù)利潤分別為46，637.33萬元、196，444.69萬元、170，342.01萬元和156，188.52萬元。
從分產(chǎn)品銷售情況來看，中板材、小型材和鋼坯是公司主營業(yè)務(wù)利潤主要的來源，2008年至2010年及2011年1-3月，上述三種產(chǎn)品的合計利潤占主營業(yè)務(wù)利潤的比例均在90%以上。
問：公司近三年是否更換過會計師事務(wù)所？
李旭濤：本公司2008年度、2009年度、2010年度的財務(wù)報告均經(jīng)上海東華會計師事務(wù)所有限公司審計并出具了標(biāo)準(zhǔn)無保留意見的審計報告，近三年沒有更換會計師事務(wù)所。
問：鋼鐵行業(yè)周期性強，公司盈利能力的可持續(xù)性如何？
黃元民：鋼鐵行業(yè)與國民經(jīng)濟聯(lián)系密切，周期性較強。公司針對行業(yè)周期性采取多種途徑，提升盈利能力，使公司持續(xù)、穩(wěn)健地發(fā)展。公司正不斷加強多元化的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)以及對高端產(chǎn)品的開發(fā)，同時充分發(fā)揮獨特的機制管理優(yōu)勢，降低行業(yè)周期性的不利影響。謝謝！
問：目前武柳重組進展如何？
黃元民：2008年9月，武柳聯(lián)合重組方案確定后，國家鋼鐵產(chǎn)業(yè)政策發(fā)生重大變化，對于新建鋼鐵產(chǎn)能審批嚴(yán)格控制，截至目前，防城港鋼鐵項目仍未獲得國家發(fā)改委正式批準(zhǔn)。重組若有實質(zhì)進展，公司將予以及時公告。謝謝！
問：請問公司未來業(yè)務(wù)發(fā)展的目標(biāo)是什么？
黃元民：公司的未來業(yè)務(wù)目標(biāo)是打造“綠色柳鋼”、“強優(yōu)柳鋼”。公司將以增強市場競爭力和經(jīng)濟效益為中心，通過技術(shù)改造及內(nèi)部挖潛以降低生產(chǎn)成本；同時，公司將憑借現(xiàn)有的產(chǎn)能基礎(chǔ)，不斷優(yōu)化品種結(jié)構(gòu)、提高產(chǎn)品質(zhì)量，爭創(chuàng)公司品牌，從而實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入大幅增長，真正落實循環(huán)經(jīng)濟理念，推動公司健康、可持續(xù)發(fā)展。謝謝！
問：關(guān)聯(lián)交易現(xiàn)狀及解決措施？
黃元民：公司2007年以來鋼坯銷售關(guān)聯(lián)交易有所增加，這主要是由于公司近年來負債率較高，投資能力受限，為抓住市場機遇，柳鋼集團陸續(xù)投資建設(shè)了熱軋板卷和冷軋生產(chǎn)線，公司將自身軋鋼能力需求外的部分產(chǎn)品銷售給柳鋼集團等關(guān)聯(lián)方作為熱軋板卷和冷軋生產(chǎn)線的原材料所致。公司擬在融資市場和政策環(huán)境允許時，擇機分步收購柳鋼集團鋼鐵輔助性生產(chǎn)資產(chǎn)和冷熱軋生產(chǎn)線，有效減少公司關(guān)聯(lián)交易金額。謝謝！
問：公司如何理解投資者關(guān)系？
黃勝松：在資本市場越來越來市場化的今天，投資者關(guān)系顯得越來越重要。進行投資者關(guān)系管理是公司在資本市場的一種營銷行為，對于公司價值的實現(xiàn)、再融資的實施以及重大收購兼并的實行具有重要的支持作用。
文字整理 于雅琴本版編輯 李魁領(lǐng)
主辦 上海證券報中國證券網(wǎng) |
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文章編輯：【蘭格鋼鐵網(wǎng)】m.t3home.cn |
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