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多項(xiàng)指標(biāo)顯示中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩 宏調(diào)面臨兩難
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http://m.t3home.cn 發(fā)表日期：2011-5-31 11:35:33
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4月CPI小幅回落至5.3%仍處高位 多項(xiàng)指標(biāo)顯示中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩
宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控面臨兩難選擇
記者 徐思佳
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局11日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，4月份居民消費(fèi)價(jià)格(CPI)同比上漲5.3%，漲幅比3月份回落0.1個(gè)百分點(diǎn)；PPI同比上漲6.8%，漲幅比3月份回落0.5個(gè)百分點(diǎn)，增速雖小幅減緩但仍處于高位。
為了抑制通脹，本輪調(diào)控至今，央行已經(jīng)連續(xù)4次加息、10次提高存款準(zhǔn)備金率，并輔以房屋限購、發(fā)改委對(duì)漲價(jià)企業(yè)進(jìn)行約談等多項(xiàng)行政措施。但最新公布數(shù)據(jù)顯示，通脹仍高位運(yùn)行，與此同時(shí)，眾多數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)增速正在放緩。如何把握二者之間的平衡，仍是一個(gè)兩難的選擇，考驗(yàn)著管理層的智慧。
通脹居高不下
此前，推動(dòng)CPI上漲的主要力量食品類價(jià)格，在4月同比上漲11.5%，環(huán)比略下降0.4%；非食品價(jià)格則同比上漲2.7%，環(huán)比上漲0.4%。
“食品價(jià)格對(duì)4月份CPI影響的程度在下降。”國(guó)家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人盛來運(yùn)表示，但從國(guó)內(nèi)外的情況來看，來自于國(guó)外的輸入性的通脹壓力仍然比較大。國(guó)內(nèi)有關(guān)生產(chǎn)資料、勞動(dòng)力成本、原材料價(jià)格上漲的趨勢(shì)短期內(nèi)難以得到根本扭轉(zhuǎn)，
價(jià)格上漲的壓力不可小視，控制物價(jià)過快上漲仍應(yīng)放在宏觀調(diào)控的首要位置。
蘇格蘭皇家銀行最新研究報(bào)告指出，CPI增幅稍有回落，同比上漲5.3%，但仍位居過去兩年月度同比增幅第二高。食品價(jià)格漲幅依然高企，同比增幅高達(dá)11.5%。數(shù)據(jù)顯示，雖然菜價(jià)大幅回落，但肉類和水產(chǎn)品價(jià)格卻加速上升。同時(shí)，PPI同比增幅從3月份的7.3%降至6.8%，原因在于近幾周全球大宗商品價(jià)格走勢(shì)疲軟，導(dǎo)致原材料價(jià)格隨之走弱。
市場(chǎng)分析也認(rèn)為，食品價(jià)格環(huán)比回落，可能是促使4月CPI同比略有回落的部分原因。但非食品類尤其是居住類價(jià)格上漲趨勢(shì)值得關(guān)注。此外，國(guó)際大宗商品價(jià)格漲勢(shì)不衰對(duì)能源和原材料價(jià)格的沖擊，將逐步傳導(dǎo)至下游，未來物價(jià)上漲將更多受到外部因素的影響。
經(jīng)濟(jì)增速現(xiàn)放緩跡象
央行同日公布的最新數(shù)據(jù)顯示，4月份新增貸款為7396億元，廣義貨幣(M2)余額75.73萬億元，同比增長(zhǎng)15.3%，比上月末和上年同期分別低1.3%和6.2%。狹義貨幣(M1)余額26.68萬億元，同比增長(zhǎng)12.9%，比上月末和上年同期分別低2.1和18.4個(gè)百分點(diǎn)；流通中貨幣(M0)余額4.55萬億元，同比增長(zhǎng)14.7%。M1、M2增速創(chuàng)兩年來新低。
“與1月份超過1萬億的新增貸款規(guī)模相比，4月貸款增幅較為平穩(wěn)。這表明在貸管控持續(xù)較嚴(yán)、準(zhǔn)備金率連續(xù)上調(diào)的累積效應(yīng)以及差別準(zhǔn)備金率動(dòng)態(tài)調(diào)整措施的約束下，信貸運(yùn)行正趨于平穩(wěn)�！钡煌ㄣy行鄂永健指出，M1增速明顯回落需要引起注意，可能是企業(yè)經(jīng)營(yíng)活力下降的信號(hào)。
對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)副教授李長(zhǎng)安同樣提出，4月新增存款只有3377億元，同比少增8325億元，應(yīng)為企業(yè)存款下降所致，
在緊縮的貨幣政策下，企業(yè)普遍存在著資金短缺的問題。
海關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，4月份，我國(guó)進(jìn)出口總值為2999.5億美元，增長(zhǎng)25.9%。其中出口1556.9億美元，增長(zhǎng)29.9%，刷新了去年12月創(chuàng)下的1541.2億美元的歷史紀(jì)錄；進(jìn)口1442.6億美元，增長(zhǎng)21.8%。當(dāng)月貿(mào)易順差114.3億美元。分析認(rèn)為，從數(shù)據(jù)顯示的情況來看，出口數(shù)據(jù)基本符合市場(chǎng)普遍預(yù)期，但同比回落表明國(guó)際經(jīng)濟(jì)尚不穩(wěn)定；進(jìn)口數(shù)據(jù)大幅低于預(yù)期，這反映了國(guó)內(nèi)需求的減弱，我國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨一定的下滑風(fēng)險(xiǎn)。
與此同時(shí)，剛剛公布的4月份規(guī)模工業(yè)增加值同比僅增長(zhǎng)13.4%，增速較1-3月出現(xiàn)小幅回落。此前公布的4月份中國(guó)制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)環(huán)比回落0.5個(gè)百分點(diǎn)，也釋放了相同的信號(hào)，顯示經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)處在適度回調(diào)過程中。
宏觀調(diào)控如何走向引熱議
本輪調(diào)控至今，央行已經(jīng)連續(xù)4次加息、10次提高存款準(zhǔn)備金率，貨幣政策頻繁出臺(tái)，史所罕見，但百姓仍沒有物價(jià)回落的明顯感受。與此同時(shí)，銀根緊縮導(dǎo)致實(shí)體經(jīng)濟(jì)面臨的資金緊缺現(xiàn)象已引起了社會(huì)的關(guān)注。
有媒體報(bào)道，溫州、西安等地由于銀根收緊導(dǎo)致民間借貸利率飆升的現(xiàn)象，年利率已高達(dá)240%。包頭民營(yíng)企業(yè)家金利斌則因?yàn)榻枇烁呃J，而后不堪每月還息2億元而自殺身亡。
在當(dāng)前各方情況尚未明朗之際，宏觀調(diào)控政策如何走向，也引起各方專家學(xué)者熱議。
有業(yè)內(nèi)人士稱，雖然4月CPI仍高位運(yùn)行，但進(jìn)入5月份后，國(guó)際大宗商品市場(chǎng)有所回落，央行暫時(shí)可能會(huì)保持一種觀望態(tài)度，暫不會(huì)馬上提準(zhǔn)或加息。中國(guó)人民大學(xué)金融與證券研究所所長(zhǎng)吳曉求就表示，近幾個(gè)月來CPI都處于高位運(yùn)行，但此后持續(xù)走高的可能性很小。自去年10月以來實(shí)施的緊縮貨幣政策效果得到了一定程度的顯現(xiàn)。目前看來，外部輸入型通脹仍是CPI數(shù)字高企的一個(gè)主要因素。他表示，近期央行再次上調(diào)準(zhǔn)備金率或是加息的可能性已經(jīng)不大，畢竟“保持政策的穩(wěn)定性”也是很有必要的。
興業(yè)銀行資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委則表示，“CPI5.3%顯然不是年內(nèi)的最高點(diǎn)，年內(nèi)的最高點(diǎn)預(yù)計(jì)要到6-10月份出現(xiàn)。在第三季度末之前，輸入通脹壓力很難減輕�！蓖瑫r(shí)，他也提到，“中國(guó)的宏觀調(diào)控政策，需要同時(shí)關(guān)注增長(zhǎng)和通脹�！�4月份數(shù)據(jù)中已有工業(yè)增加值顯著低于預(yù)期，第二季度加息可能下降。魯政委預(yù)測(cè)，5月仍可能上調(diào)準(zhǔn)備金率，三季度和四季度初或會(huì)出現(xiàn)2-3次加息。
不過，玫瑰石顧問公司董事，經(jīng)濟(jì)學(xué)家謝國(guó)忠顯然認(rèn)為當(dāng)前通脹形勢(shì)嚴(yán)峻，貨幣當(dāng)局應(yīng)進(jìn)一步收緊銀根。在其近日發(fā)表的一篇文章中，他認(rèn)為，盡管蔬菜價(jià)格略有下降，但水果價(jià)格卻一飛沖天。通脹問題顯然在惡化，因?yàn)?0年的快速增長(zhǎng)帶來的大量貨幣儲(chǔ)備正在轉(zhuǎn)化為通脹壓力。盡管貨幣供給增速放緩，但仍然比潛在的GDP增速快50%-60%，這仍然在不斷加劇通脹壓力，他表示，“不加息不行”。
有專家表示，在進(jìn)行宏觀調(diào)控時(shí)必須充分考慮經(jīng)濟(jì)政策的滯后效應(yīng)，很多政策效果顯現(xiàn)是在半年以后�！半m然由于緊縮政策導(dǎo)致民間借貸利率較高、可能對(duì)正常經(jīng)濟(jì)秩序造成一定程度影響，但是如果現(xiàn)在就輕易放松調(diào)控力度，可能導(dǎo)致通脹還沒下去的時(shí)候就再次反彈，加大宏觀經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)，產(chǎn)生更差的結(jié)果�！�
(來源：人民網(wǎng))
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