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九龍倉半年籌款200億港元 備戰(zhàn)內(nèi)地業(yè)績高壓
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http://m.t3home.cn 發(fā)表日期：2011-5-19 9:37:55
蘭格鋼鐵 |
5月18日，九龍倉集團發(fā)布公告稱，其全資附屬公司W(wǎng)harfFinanceLimited作為發(fā)行人，擬發(fā)行62.2億港元2014年到期可轉(zhuǎn)換債券。
該筆債券的利率為2.3%，賬簿管理人是高盛(亞洲)。九龍倉預(yù)計從可換股債券發(fā)行所得款項，扣除傭金和開支后，凈額約為港幣61.7億元。
該筆可換股債券2.3%的息率，較其它內(nèi)房股同類債的息率低，但高盛于發(fā)行日已促使完成認(rèn)購。
頻密融資
細(xì)則顯示，這筆62.2億港元的融資，附帶有總計15.6億港元的發(fā)售量調(diào)整權(quán)，即表示如果市場反應(yīng)好，還將額外發(fā)行15.6億元。
據(jù)協(xié)議合約，該筆可轉(zhuǎn)換債券的初步換股價為90港元，較5月17日的收市價54.55港元溢價65%。
分析人士認(rèn)為，換股價如此高，估計九倉管理層不愿攤薄現(xiàn)有股東權(quán)益，將債權(quán)人以債換股的機會降低，選擇債券到期后償還。
公告稱，該筆債券用于為九龍倉集團在香港及內(nèi)地的地產(chǎn)投資及發(fā)展融資或再融資。
據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，在不到半年的時間里，九龍倉通過發(fā)債、貸款及配股的方式在香港共籌得資金202.7億港元。
2月11日，九龍倉以每股36.5港元，每10股供1股，發(fā)行2.754億股供股，集資100.5億元。九龍倉曾對外表示，供股集資主要為內(nèi)地物業(yè)發(fā)展及相關(guān)投資進行融資。
4月20日，外媒報道九龍倉敲定40億港元三年期融資的一般聯(lián)合貸款案，共有七家銀行參貸。
銷售或減
對于本次發(fā)債融資的目的，有分析認(rèn)為，由于九龍倉去年積極在內(nèi)地買地，后續(xù)資金需求大，此次發(fā)債所得或?qū)⒋蟛糠钟迷陂_拓內(nèi)地業(yè)務(wù)。
九龍倉2010年年報顯示，截至2010年年底時，內(nèi)地資產(chǎn)占集團總資產(chǎn)的34%，土地儲備為1060萬平方米。隨著2011年初購入蘇州、長沙、杭州等地的地塊，土儲面積達1200萬平方米。
大規(guī)模的拿地，使得2010年九龍倉拿地支出為610億元，截止年底，尚有150億尚未支付。
此外，大量項目的動工，也意味著要更多資金的投入。據(jù)年報顯示，位于成都、重慶、無錫、蘇州、長沙的五個國際金融中心已開始投入動工，投資成本為390億人民幣。
同時，在天津、成都等地的其他十個項目大部分在2010年下半年及2011年也將展開建筑工程，其收割期至少預(yù)計在兩年以后。
在支出大幅增長的同時，九龍倉在2010年的負(fù)債水平也明顯上升。年報顯示，截至2010年12月31日，九龍倉負(fù)債凈額為327億港元，同比增加113億港元。至于銷售方面，2010年九龍倉內(nèi)地物業(yè)銷售及經(jīng)營收入共為121億元。
而今年，九龍倉副主席吳天海此前曾表示，內(nèi)地首兩月物業(yè)銷售約12億元，由于3月份市況轉(zhuǎn)靜，可能調(diào)低全年140億的銷售目標(biāo)。也就是說，在今年動工面積沒有明確減少的情況下，九龍倉已經(jīng)預(yù)測銷售可能出現(xiàn)并不樂觀的情景。
盡管對今年的銷售已有隱憂，九龍倉還表示將繼續(xù)購地，計劃中期目標(biāo)為達到1500萬平方米，并將加大項目的開發(fā)，計劃未來內(nèi)地資產(chǎn)能達到集團資產(chǎn)的50%。
顯然，在銷售資金回籠可能出現(xiàn)縮減，而土地、工程等支出卻將大幅增長的情況下，九龍倉已經(jīng)在今年多番融資，未雨綢繆地通過多種方式籌集未來的發(fā)展資金了。(觀點地產(chǎn)網(wǎng)) |
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