昨日美國公布的經濟數據意外疲軟，其中4月房屋開工率環(huán)比下降10.6%，同比則下降了23.9%，而且4月制造業(yè)產值10個月來首次下降，造成美元回落，而道指及歐洲股市下滑，經濟增長放緩的壓力繼續(xù)體現。黃金獨自下跌，未理會美元的回落，似反映對美元反彈趨勢的預期。
受到偏弱數據的影響，基金屬全面下跌，其中期鋁在大量交割，庫存創(chuàng)出470萬噸新高的情況下繼續(xù)補跌，倫銅獨自走強，期價盤中沖高8900，收于8830，今日電子盤開于8900附近。昨日庫存小增600噸，而注銷倉單增至2.4萬噸，說明逢低現貨買盤出現，亞洲地區(qū)增加的注銷倉單結合中國進口虧損減少，很可能是中國采購所致，說明低價備貨行為出現，倫敦庫存壓力有減輕的趨勢，不過現貨貼水23美元，而庫存總量仍高達46萬噸，庫存消耗仍需要時間。倫敦目前持倉維持低位，盡管成交活躍，但暫時沒有明顯的資金重新進場跡象，反彈力度有限。中國及歐美對增長擔憂的炒作近期還會繼續(xù)，加上QE2結束之前的不確定性，近期周邊氣氛偏空，加上逐步進入淡季，我們認為反彈之后還會向下尋底。倫敦反彈壓力位在9000。滬銅昨日換月后現貨升水高達500。目前現貨支撐信號較強，表現在廢銅緊張，消費全線轉向電銅，現貨維持較高升水，交易所庫存下降較快，不過消費有轉弱跡象，據了解，目前整體買盤并不活躍，而下游中小企業(yè)普遍開工下降，預期淡季效應會明顯體現。考慮到保稅庫存量仍然很大，且已出現新的融資進口信號，國內供應可以隨時得到補充，推動價格上升的動力不足。因此我們仍然認為銅價反彈空間有限，技術上看滬銅上周小平臺上沿67500壓力較明顯，65000-63000低價區(qū)存在強支撐，近期可能維持這樣的窄幅震蕩，操作上建議反彈輕拋，今日66800-66000。 |
