在五一期間，隨著美國擊斃拉登后，在全球大宗商品市場(chǎng)掀起了暴跌的浪潮，5月2日，國際白銀價(jià)格短短11分鐘暴跌12%；5月3日，國內(nèi)白銀交易跌停；5月5日，紐約白銀期貨主力合約報(bào)收每盎司36.24美元，跌8%，單日跌幅創(chuàng)下自2008年12月以來的最高水平。在白銀暴跌的帶動(dòng)下，各個(gè)大宗商品紛紛大幅下跌，連帶前期走強(qiáng)的螺紋鋼價(jià)格也開始下跌，在前期螺紋鋼剛創(chuàng)新高，而突然被動(dòng)下跌，使得前期一致看多的市場(chǎng)輿論開始出現(xiàn)分歧，有人認(rèn)為只是震倉整理，待消息面消化后，還會(huì)上漲，而有人卻認(rèn)為目前已經(jīng)從牛市一夜進(jìn)入熊市，市場(chǎng)已經(jīng)徹底轉(zhuǎn)空。下面筆者結(jié)合目前掌握的最新信息，來為大家做些簡要的分析。
商品暴跌“危中有機(jī)”
從今年2月份開始，國際市場(chǎng)上，有色金屬(銅、鋁、鋅、鉛等)、棉花、大豆、橡膠等品種受國內(nèi)調(diào)控的影響就先開始觸頂回落，走出了一波持續(xù)調(diào)整行情。但是，原油、黃金、白銀三大品種的表現(xiàn)卻異常搶眼。特別是進(jìn)入4月下旬以來，原油、黃金、白銀更是走出了一輪飆升行情。紐交所原油期貨一度達(dá)到了114.70美元/桶這一金融危機(jī)以來的高位，黃金更是創(chuàng)下了1575.50美元/盎司這一歷史新高，白銀4月份漲幅達(dá)到了驚人的27%左右。
盛極而衰。5月1日，美國總統(tǒng)奧巴馬宣布美軍擊斃基地組織領(lǐng)導(dǎo)人本•拉丹。該消息刺激美元反彈，并引發(fā)市場(chǎng)投資者拋售大宗商品，原油、黃金、白銀等品種紛紛下跌，其中白銀期貨跌勢(shì)最猛。
5月2日，國際白銀價(jià)格在短短11分鐘內(nèi)暴跌12%。5月3日，國內(nèi)白銀交易恢復(fù)交易之后，便毫無懸念地封在跌停板上。此后，國際白銀價(jià)格持續(xù)下挫，上周四，紐約白銀期貨主力合約下跌3.15美元，報(bào)收于每盎司36.24美元，跌幅為8%，單日跌幅創(chuàng)下自2008年12月1日以來的最高水平。國內(nèi)的白銀(T+D)上周更是上演了一周的“跌停之旅”。白銀史上最慘烈的一波下跌行情讓無數(shù)投資者血本無歸。
原油很快也加入了暴跌的隊(duì)伍中來。美國時(shí)間5月5日，紐約原油合約暴跌近9%，一舉擊穿100美元/桶，單日跌幅之大為多年來所罕見。5月6日，紐約原油期貨繼續(xù)大幅下跌，盤中一度重挫近5%，低見94.6美元/桶，收盤跌幅收窄報(bào)98.06美元/桶，跌幅為1.74%。
盡管黃金的跌幅沒有白銀、原油那么猛烈，但也從1575.50美元高位，跌到了上周五1495.20美元，跌幅達(dá)5%。此外，銅、鋁、鋅、小麥、玉米、大豆、棉花、橡膠等等大宗商品價(jià)格，都在五一后持續(xù)下跌。
在大家認(rèn)為此次國內(nèi)外大宗商品價(jià)格暴跌對(duì)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)不利，大部分現(xiàn)貨生產(chǎn)企業(yè)面臨虧損的境地，筆者卻認(rèn)為當(dāng)前大宗商品的暴跌對(duì)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行有潛在的利好，一方面，隨著國際市場(chǎng)大宗商品的水分?jǐn)D出，加之國內(nèi)人民幣升值速度的加快，國內(nèi)企業(yè)進(jìn)口原料成本將下降，另一方面，隨著進(jìn)口大宗商品價(jià)格下跌，國內(nèi)后期輸入性通脹影響對(duì)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)影響將減弱，政府調(diào)控的騰挪空間將加大。近期政府的調(diào)控重點(diǎn)在“防通脹”，大宗商品價(jià)格的適當(dāng)回落對(duì)國內(nèi)政府實(shí)現(xiàn)控制通貨膨脹的短期調(diào)控目標(biāo)是很有幫助的。
基本面“震蕩偏多“
中國物流與采購聯(lián)合會(huì)(CFLP)日前發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，4月中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為52.9%，環(huán)比回落0.5個(gè)百分點(diǎn)。CFLP表示，PMI指數(shù)經(jīng)過3月份的短暫回升后，再次延續(xù)回落勢(shì)頭，顯示出伴隨著我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，經(jīng)濟(jì)增長處在適度回調(diào)過程之中。
CFLP分析報(bào)告指出，從4月份PMI來看，當(dāng)前制造業(yè)總體發(fā)展態(tài)勢(shì)良好，符合結(jié)構(gòu)調(diào)整方向。其中，生產(chǎn)指數(shù)為55.3%，雖略有回落，但呈現(xiàn)出在55%附近趨穩(wěn)跡象，生產(chǎn)比較穩(wěn)定。積壓訂單、產(chǎn)成品庫存指數(shù)均處在50%附近，產(chǎn)需銜接較好。4月份PMI指數(shù)回落，與需求變化趨勢(shì)相同，一季度消費(fèi)、出口增幅均出現(xiàn)回落；新出口訂單指數(shù)回落，可能預(yù)示出口增速繼續(xù)降低。
從對(duì)4月份經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的預(yù)測(cè)來看，實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長放緩是較為一致的判斷。專家預(yù)計(jì)4月工業(yè)增加值同比增長15.6%，環(huán)比回落，繼續(xù)平穩(wěn)靠向長期趨勢(shì)水平。整體需求也將出現(xiàn)回落。在政策持續(xù)收緊與房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)控的影響下，1至4月固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)同比增速將較1至3月份放緩至24.6%。由于美元處于貶值通道，大宗商品價(jià)格仍持續(xù)上升，使得4月份進(jìn)口增速將快于3月份，4月份進(jìn)出口逆差仍將繼續(xù)。消費(fèi)可能保持平穩(wěn)。4月份零售額的同比增幅大體上將持平于17.3%。
更關(guān)鍵的是對(duì)全年經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的判斷。從今年中國的總需求狀態(tài)來看，經(jīng)濟(jì)的季度增長率將保持平穩(wěn)，甚至有可能會(huì)逐季下降。當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)增長率主要依靠投資和消費(fèi)，這其中尤以投資為主。隨著保障房的全面開建，后面三個(gè)季度住房投資增速會(huì)有所放緩，這會(huì)拖累經(jīng)濟(jì)。預(yù)計(jì)未來三個(gè)季度經(jīng)濟(jì)增長將會(huì)比較平穩(wěn)，但不排除投資放緩之后經(jīng)濟(jì)增速逐季下滑的可能。
在經(jīng)濟(jì)下行的風(fēng)險(xiǎn)下，國家政策調(diào)控可能會(huì)出現(xiàn)慣有的“黃燈期”,主要以觀察前期實(shí)施的政策效果為主，不會(huì)再次連續(xù)出臺(tái)嚴(yán)厲調(diào)控政策，給大家一個(gè)消化政策的時(shí)間和空間。
4月份出口鋼材477萬噸，較3月份下降14萬噸，與去年同期相比增長10.67%。1-4月累計(jì)出口1528萬噸，同比增長17.4%。但是在“高成本，高庫存’的推動(dòng)下，鋼廠沒有降價(jià)動(dòng)力，只有力挺鋼價(jià)，在目前通脹風(fēng)險(xiǎn)稍有減退的現(xiàn)在，鋼廠更加沒有降價(jià)的危機(jī)感，在鋼材出廠價(jià)格調(diào)整上可能采取“進(jìn)二退一”的策略。
近期鋼價(jià)走勢(shì)預(yù)測(cè)
近期大宗商品暴跌，使得后期宏觀調(diào)控風(fēng)險(xiǎn)減弱，一旦宏觀調(diào)控出現(xiàn)事實(shí)上的放松，前期被壓抑的鋼價(jià)將會(huì)出現(xiàn)反彈的空間，關(guān)鍵是要在目前把握鋼材市場(chǎng)價(jià)格的平衡點(diǎn)，再拿目前的鋼廠定價(jià)和市場(chǎng)價(jià)格平衡點(diǎn)做比較，那買入和拋出的機(jī)會(huì)自然就會(huì)一目了然。
具體到代表市場(chǎng)后期預(yù)期的期貨上看，鋼價(jià)期貨在五一以后先是有一波強(qiáng)勁的上漲，在屢次沖擊4930未果之際，放量突破4950一線，只是由于后來國內(nèi)商品跟隨外盤出現(xiàn)普跌后，將鋼材期貨價(jià)格強(qiáng)行打壓至4800一線，隨后外盤受美國失業(yè)率數(shù)據(jù)向好刺激開始反彈。在原料成本持續(xù)高位運(yùn)行的情況下，鋼材期貨內(nèi)在上漲的動(dòng)力很強(qiáng)，一旦找到題材和時(shí)間，就會(huì)有脈沖式上漲。
拿鋼材現(xiàn)貨走勢(shì)而言，目前處于一個(gè)比較微妙的階段，一方面是原料成本始終運(yùn)行在高位，鋼廠和貿(mào)易商的漲價(jià)沖動(dòng)一直存在，另一方面是限電減產(chǎn)的效果逐漸顯現(xiàn)，加之鋼廠在市場(chǎng)操作上的配合，當(dāng)前鋼材現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格大幅下跌的可能性不大，大多會(huì)出現(xiàn)小幅試探性下跌的可能居多。
綜合期貨和現(xiàn)貨兩方面的走勢(shì)判斷，近期鋼價(jià)走勢(shì)將出現(xiàn)持續(xù)高位運(yùn)行的態(tài)勢(shì)，大宗商品暴跌反而對(duì)鋼價(jià)有潛在的利好，如成本價(jià)格基本維持在現(xiàn)有水平的話，近期鋼價(jià)在需求逐步釋放的前提下，將會(huì)出現(xiàn)小幅上漲。(大方) |
