來源：第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)
受銀行間市場(chǎng)資金面趨緊影響，本周1年期央票發(fā)行量劇減至30億元，較上周大幅縮水。這樣本周央行公開市場(chǎng)操作有望再度凈投放資金，以緩解資金面緊張態(tài)勢(shì)，不過有分析人士指出，未來幾個(gè)月份受到各因素疊加影響，資金面寬松態(tài)勢(shì)可能將不復(fù)存在。
央行昨天發(fā)布公告稱，今天將在銀行間市場(chǎng)發(fā)行30億元1年期央行票據(jù)，該發(fā)行量與上周相比大幅減少了520億元。
一駐北京股份制銀行交易員表示，資金面趨緊使得機(jī)構(gòu)認(rèn)購(gòu)央票的需求大幅下降，這導(dǎo)致央票發(fā)行量劇減。不過，他預(yù)期，央票發(fā)行縮量并不會(huì)帶來利率的變化，本周1年期央票發(fā)行利率仍會(huì)保持在3.3058%的水平上，連續(xù)第三周企穩(wěn)。
從上周四存款準(zhǔn)備金正式繳款開始，銀行間市場(chǎng)資金面驟然趨緊，原來主要的資金融出方國(guó)有大行轉(zhuǎn)而從市場(chǎng)上借入資金，資金利率迅速飆升。到昨天為止，國(guó)有大行融入資金的態(tài)勢(shì)依然沒有改變，資金面的緊張態(tài)勢(shì)仍沒有明顯緩解。
另一駐上海的股份制銀行人士指出，在經(jīng)歷了存款準(zhǔn)備金繳款后，各銀行又需要為跨月末和跨節(jié)資金做準(zhǔn)備，機(jī)構(gòu)跨節(jié)資金需求上升，在融出資金上也變得非常謹(jǐn)慎。
昨天，受跨月末和跨節(jié)資金需求上升影響，7天回購(gòu)加權(quán)利率繼續(xù)大幅上漲，當(dāng)天上漲了56.21個(gè)基點(diǎn)至4.1057%，而隔夜回購(gòu)加權(quán)利率則回落了34.81個(gè)基點(diǎn)至2.7472%。
本周到期資金達(dá)到2960億元，包括1960億元到期央票和1000億元到期正回購(gòu)。央票發(fā)行大幅縮量將可能促使本周央行公開市場(chǎng)操作再度投放資金，這樣銀行間市場(chǎng)資金面的緊張態(tài)勢(shì)可能會(huì)有所緩解。
上周央行向市場(chǎng)凈投放了940億元。
不過，有分析人士認(rèn)為，五六月份資金面可能會(huì)逐步趨緊，不會(huì)再現(xiàn)3月份資金面所呈現(xiàn)的寬松態(tài)勢(shì)。
中金公司發(fā)布的報(bào)告認(rèn)為，首先，二季度財(cái)政存款增量在四個(gè)季度中是最高的，對(duì)流動(dòng)性會(huì)起到明顯的收縮作用。其次，公開市場(chǎng)到期量的高峰期已經(jīng)過去，可能會(huì)減少大行在市場(chǎng)上可拆出的資金。再者，日均貸存比考核會(huì)加重中小銀行的流動(dòng)性壓力，使得大行的存款更容易被分流。
中金預(yù)期，由于人民幣升值速度加快，外匯占款增量可能在短期內(nèi)仍保持在高位，央行在5~6月份仍會(huì)再上調(diào)存款準(zhǔn)備金率至少一次，這樣對(duì)流動(dòng)性的累積收縮效應(yīng)就會(huì)體現(xiàn)出來。他們預(yù)計(jì)，未來7天回購(gòu)利率很難再回落到2.5%以下，緊張的情況下可能會(huì)有一段時(shí)間保持在3%或以上。 |
