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華泰長城：金屬價格振蕩下行 銅價再次止步于萬元關(guān)口
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http://m.t3home.cn 發(fā)表日期：2011-4-18 10:22:09
蘭格鋼鐵 |
銅、鋅：上周國內(nèi)僅3個交易日，受外盤節(jié)前上漲推動，國內(nèi)基本金屬大幅拉升。各品種來看，外盤金屬漲勢明顯，其中以鉛的上漲最為穩(wěn)固。國內(nèi)來講，鉛明顯滯漲，而整體金屬上漲明顯是受外盤帶動，國內(nèi)自身推漲動能一般。上周LME3月銅上漲5.69%，滬銅合約1106上漲1.97%。CFTC非商業(yè)凈持倉減少4660手，其中基金多減持1404手，空頭增持23884手。LME銅持倉量減少。LME銅庫存周內(nèi)增加6770噸，COMEX減少159噸，上海庫存增加19111噸。LME銅取消倉單周內(nèi)減少4375噸，取消倉單占庫存比例為1.99%。LME現(xiàn)貨貼水16美元左右。上周LME3月鋅上漲5.67%，滬鋅1106上漲1.24%。LME鋅持倉量在周內(nèi)減少。LME鋅庫存減少250噸，上海庫存減少903噸。LME現(xiàn)貨貼水22美元。
銅現(xiàn)貨市場成交情況與前一周基本持平。周四開盤跳水前，現(xiàn)貨轉(zhuǎn)為小幅貼水。由于持貨商出貨意愿較低，且近期銅價有下行趨勢，期待保值盤獲利，導(dǎo)致市場供應(yīng)有限。后在價格大幅下挫后，一方面市場供應(yīng)增加，另一方面現(xiàn)貨轉(zhuǎn)為升水格局。整體來見，近期市場心態(tài)與價格波動的聯(lián)動性很高，中下游逢低采購量一般，市場成交量維持前期水平。
鋅現(xiàn)貨市場貼水價位集中在450元附近，整體出貨與接貨意愿都不足，導(dǎo)致市場成交量不高。
廢銅市場買漲不買跌，周一成交量最佳，后逐步減少。銅價下跌后，市場供應(yīng)量明顯減少。雖然中下游有逢低采購的意愿，但廢銅持貨商不愿出貨，導(dǎo)致市場成交量量低。
外管局新政的影響將逐步顯現(xiàn)，4月份進(jìn)口量或?qū)p少。銅價再次止步于萬元關(guān)口，這波外盤帶動的漲勢并未能讓金屬站穩(wěn)高點。反倒是全球?qū)τ谥袊~市場的焦慮，使得金屬受累。歐美銅需求的復(fù)蘇程度雖然支持了價格，但中國憂慮的逐步積累是對于價格最強打壓力量。一方面金屬整體前期供應(yīng)累積，另一方面中國高CPI帶動的后續(xù)政策都將利空商品，金屬近期高位不穩(wěn)，新一輪上漲起點遠(yuǎn)未到來。
鋁：本周LME鋁價先抑后揚。前期在2620美元/噸附近震蕩形成的平臺對鋁價構(gòu)成了強烈的支撐作用，周末LME鋁價大漲。滬鋁總體表現(xiàn)平淡，上漲不足，下跌亦有限。
國家統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)顯示：3月份CPI同比上漲5.4%。一季度，CPI同比上漲5.0%。其中，城市上漲4.9%，農(nóng)村上漲5.5%。一季度，PPI同比上漲7.1%，3月份上漲7.3%，環(huán)比上漲0.6%。分析師稱，中國3月CPI數(shù)據(jù)符合預(yù)期，而PPI數(shù)據(jù)增速較快，傳導(dǎo)原材料價格高漲。
本周末央行再次調(diào)整存款準(zhǔn)備金率：從本月21日起，將上調(diào)存款類金融機構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率05個百分點，這也是今年以來央行第四次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率。此次調(diào)整之后，大型商業(yè)銀行的存款準(zhǔn)備金率將達(dá)到205%。此次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，將回籠資金3600億元。
發(fā)改委上調(diào)電價，全國將有11個省份的上網(wǎng)電價上調(diào)0.01元/千瓦時以上，旨在緩解目前電力企業(yè)因煤價大幅上漲而面臨的經(jīng)營困境。山西：上調(diào)0.026元/千瓦時。河南：上調(diào)0.015元/千瓦時。有幾個原因?qū)?dǎo)致國內(nèi)的煤價將繼續(xù)走高：1、國際油價持續(xù)高位，2、國際煤價高企；3、日本震后重建開展對煤炭下游建材、鋼鐵等需求增加，致使其煤炭合同價格大漲；4、一季度我國煤炭進(jìn)口量大幅回落，部分煤炭需求轉(zhuǎn)向國內(nèi)，對煤價形成一定支撐。煤價上漲造成發(fā)電成本的上升，而這部分成本有朝一日也必然向下游傳導(dǎo)。能源成本上升是一件確定性非常大的事情，這也正是鋁價在目前位置上很難再發(fā)生大跌的重要原因。
美元在上周繼續(xù)走弱。本周最低達(dá)到了74.617。美元的弱勢有助于提高金屬價格。
盡管受各方面因素影響，滬鋁自過年以來一直都表現(xiàn)不振。但是在成本作用下，滬鋁的下行通道非常有限。在缺乏進(jìn)一步利好消息刺激的條件下，滬鋁繼續(xù)在窄范圍內(nèi)橫向整理。 |
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