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零部件制約 中國挖機廠商擴產(chǎn)計劃或?qū)R淺
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http://m.t3home.cn 發(fā)表日期:2011-4-15 9:59:43
蘭格鋼鐵 |
日本地震使中國液壓裝置供應瓶頸問題加劇
機械
近日,對中國工程機械企業(yè)受日本地震影響進行了相關評估,分析認為,日本地震將使日本對中國液壓裝置供應的瓶頸問題加劇,并有可能影響中國挖掘機生產(chǎn)商的大規(guī)模產(chǎn)能擴充計劃。
研究顯示,中國工程機械生產(chǎn)商的液壓裝置主要供應方(川崎重工、KYB和Nabtesco)都在日本西部設有工廠,因此生產(chǎn)受到的直接干擾較為有限。然而,中長期看,液壓裝置供應的瓶頸問題將加劇,主要原因包括:
1)來自川崎重工、KYB和Nabtesco的液壓裝置供應本已較為緊張,但三家企業(yè)計劃2011財年將其中國產(chǎn)能提高20%,而川崎重工和KYB的新增產(chǎn)能可能要到2011財年中期才能全部投產(chǎn)。
2)雖然日本液壓裝置生產(chǎn)受到的直接影響較小,但預計零部件短缺和物流等問題將帶來一定程度的間接影響。KYB表示正面臨油封短缺問題。此外,據(jù)悉目前五十鈴公司的發(fā)動機采購也變得緊張。
3)日本液壓裝置供應商將優(yōu)先滿足日本工程機械企業(yè)的采購需求。
4)雖然中國企業(yè)正在努力多元化供應渠道,但我們認為,其他液壓裝置潛在供應企業(yè)的產(chǎn)能也相對緊張。(據(jù)悉目前中國工程機械企業(yè)已開始接洽韓國液壓裝置制造商,如TongMyong,但業(yè)內(nèi)消息顯示,TongMyong的產(chǎn)能也頗為緊張。)同時,雖然三一重工、中聯(lián)重科和柳工都十分注重研發(fā)自有的高壓液壓設備,但就目前的研發(fā)能力來看,中國企業(yè)要開發(fā)其自有液壓裝置還需要2-5年的時間。
投資建議
我們維持對該行業(yè)研究范圍內(nèi)企業(yè)的“中性”評級,并且預計行業(yè)產(chǎn)量增長的放緩將持續(xù)至二季度和下半年,從而限制估值擴張空間。我們認為液壓裝置供應的瓶頸問題可能會影響中國挖掘機生產(chǎn)商的大規(guī)模產(chǎn)能擴充計劃,并認為與供應商的關系十分關鍵。(東方早報) |
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文章編輯:【蘭格鋼鐵網(wǎng)】m.t3home.cn |
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