國際金融報報道  最后加息的國家，就能笑到最后嗎？歐洲的邏輯是：我們要為貨幣信譽而戰(zhàn)。美國人更直接：只有美國經(jīng)濟才能保證美元地位。誰對誰錯，現(xiàn)在還難見分曉。但有一點可以明確，在全球準備結(jié)束寬松貨幣之時——

    4月7日，歐洲央行（ECB）召開貨幣政策會議討論加息問題。美聯(lián)儲昨日則表示，將繼續(xù)推行量化寬松政策，為經(jīng)濟復蘇保駕護航。很明顯，如果美聯(lián)儲不放棄寬松政策，全球都將被迫接受輸入性通脹，這也就是逼迫全球進入加息周期。一旦歐洲宣布加息，意味著美聯(lián)儲將正式站在了全球央行的對立面。

    對美國而言，這樣“對立”的好處顯而易見�！秶�際金融報》記者采訪多位專家分析，無論是新興市場國家，還是歐洲央行，或英國央行選擇在此時加息，都是美聯(lián)儲樂見的結(jié)果�！耙驗檫@意味著美元會繼續(xù)貶值，美國政府可以乘機拉動制造業(yè)復蘇，改善國內(nèi)失業(yè)率難題，最終讓經(jīng)濟走上可持續(xù)復蘇道路�！�

    零利率“咬牙堅持”

    東部時間4月5日，美聯(lián)儲公布3月15日的貨幣政策決策例會會議紀要，認為美國經(jīng)濟已經(jīng)正式走上復蘇軌道。雖然美聯(lián)儲內(nèi)部有官員認為，持續(xù)上升的油價可能削弱經(jīng)濟復蘇并加速通脹水平上升，建議最好在今年收緊銀根。但這樣的聲音在聯(lián)儲內(nèi)并不強，分析者認為，依據(jù)美國當前的經(jīng)濟復蘇進程，美聯(lián)儲年內(nèi)不會放棄寬松政策。

    自2008年12月開始，美聯(lián)儲的零利率政策一直延續(xù)至今。美聯(lián)儲主席伯南克的口頭禪就是：“保持零利率不變。”美聯(lián)儲的會議紀要顯示，聯(lián)儲內(nèi)部已經(jīng)有“個別成員”呼吁加息，分析人士認為，這意味著加息開始正式列入聯(lián)儲議事日程。

    美聯(lián)儲之所以不輕言退出寬松政策，一個主要原因是失業(yè)率仍在8.8%。大部分聯(lián)儲成員希望今年能繼續(xù)保持低利率政策，并繼續(xù)推行6000億美元的國債收購計劃來刺激經(jīng)濟以更快的速度復蘇。

    弘業(yè)期貨青島營業(yè)部總經(jīng)理劉新濤在接受《國際金融報》記者采訪時表示，對美國經(jīng)濟而言，定量寬松只暫時起到了穩(wěn)定作用，但仍然沒有出現(xiàn)明顯的好轉(zhuǎn)，現(xiàn)階段談退出還為時過早，預(yù)計今年美聯(lián)儲不會進入加息通道，雖然油價和糧食價格上漲會影響美國經(jīng)濟復蘇，但目前來看，美元還沒有跌至預(yù)期，這也是美聯(lián)儲不可能加息的原因。劉新濤認為，弱勢美元很符合美國當前的利益，即可以減少債務(wù)，又可以配合定量寬松政策刺激美國經(jīng)濟，還可以做到打擊其他競爭對手，發(fā)展中國家和歐洲通脹壓力大，是美國樂見的事。

    據(jù)調(diào)查，美國消費者的通脹預(yù)期與美聯(lián)儲存在明顯分歧，尤其是3月份的通脹預(yù)期已經(jīng)高達5%。伯南克承認：“我認為美國通脹率如今真的出現(xiàn)了升高跡象，但這只是暫時性的，因為這一變化主要是由全球供給和需求發(fā)生變化產(chǎn)生的結(jié)果，我相信部分商品價格最終會保持在平穩(wěn)水平�！�

    歐美為信譽“開戰(zhàn)”

    除了傳統(tǒng)的經(jīng)濟學意義，加息與否已成為歐元與美元之間的信譽之戰(zhàn)。

    有專家告訴《國際金融報》記者，如果歐洲央行行長特里謝能夠兌現(xiàn)加息諾言，表面上看不利于歐元，但美聯(lián)儲和美國政府的信譽度可能再次大打折扣。金融危機已經(jīng)暴露了美國在金融監(jiān)管和貨幣政策上自私的一面，如果美國在債務(wù)壓力下繼續(xù)放任美元貶值，這場信譽戰(zhàn)最終將以美元霸權(quán)體系崩潰為代價�！皬倪@一角度看，美聯(lián)儲可能在年底不得不進入加息通道，當然，到那時，美國或許已是最后一個加息的國家�！�

    當然，關(guān)于信譽問題，美國也有自己的邏輯：只有美國經(jīng)濟持續(xù)復蘇，美元地位才能相安無事。因此維持復蘇力量，才是美聯(lián)儲關(guān)心之事。但有分析人士指出，美聯(lián)儲對整體經(jīng)濟形勢的判斷顯得過于樂觀，美國要警惕“復蘇軟肋”。

    分析人士認為，美國當前房地產(chǎn)市場始終低迷，小型貸款機構(gòu)受監(jiān)管條例影響無力幫助買房者，消費者只能依賴“大到不能倒”的金融機構(gòu)施舍貸款。數(shù)據(jù)顯示，受需求疲弱和大規(guī)模住房止贖案件影響，美國房地產(chǎn)市場依然難言復蘇。除此之外，美聯(lián)儲之所以壓低通脹預(yù)期，還在于美國債務(wù)壓力和財政青黃不接，而解決這一系列難題的根源在于保證美國經(jīng)濟復蘇。

    摩根士丹利歐洲投資策略分析師洛納安·卡爾表示：“投資者必須要未雨綢繆，現(xiàn)階段來看，歐洲央行的加息動作肯定會走在美聯(lián)儲之前。但是6000億美元的第二輪量化即將在6月份結(jié)束，美聯(lián)儲在未來幾個月轉(zhuǎn)變態(tài)度的可能性也真實存在，不過，即使停止QE2意味著停止寬松，但是否意味著開始退出政策還不確定�！�