每日經(jīng)濟(jì)新聞報道　自上一輪金融危機(jī)以來，美聯(lián)儲，這家地球上最大的中央銀行，讓新興市場徹底領(lǐng)教了量化寬松推動的通脹惡果。如今，隨著美聯(lián)儲多位強(qiáng)硬鷹派頻繁質(zhì)疑寬松貨幣立場，甚至指出年底會加息。這場“泡沫盛宴”也許真要玩完了。

　　做空美元，恐怕會成為一個愈發(fā)危險的投資策略。

    埃文斯：僅剩的“鴿派”投票人

　　當(dāng)美聯(lián)儲某內(nèi)部官員并非決策成員時，他說的話大家只是聽聽。但如果他可以參與貨幣政策制定，他的話就會成為一個風(fēng)向標(biāo)。

　　本周，數(shù)位美聯(lián)儲官員陸續(xù)對目前寬松的貨幣政策發(fā)表強(qiáng)硬言論。其中，里奇蒙聯(lián)儲行長拉克爾暗示，隨著經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)改善及通脹跡象，F(xiàn)ED需考慮削減購債計劃。如果通脹在年底升至1.3%附近，根據(jù)就業(yè)和通脹變化調(diào)整利率的泰勒規(guī)則，應(yīng)該升息75個基點�？死�夫蘭聯(lián)儲行長皮亞納爾托則意見有所保留，稱若經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇受阻，聯(lián)儲可能會購買更多國債。但目前看來，其仍會按此前計劃執(zhí)行購買進(jìn)度。

　　值得留意的是，明尼亞波利斯聯(lián)儲行長柯薛拉柯塔近期稱，美聯(lián)儲可能在2011年年底前加息，遠(yuǎn)早于市場預(yù)期的2012年下半年。QE2則會于年中如期結(jié)束，美國經(jīng)濟(jì)在2011年則可能增長3%。

　　事實上，無論拉克爾還是皮亞納爾托，今年在FED都沒有投票權(quán)。但柯薛拉柯塔的地位卻大大不同。作為聯(lián)儲體系中最重要的部門，公開市場委員會則由11名成員組成，包括數(shù)家聯(lián)儲銀行行長，其中就有柯薛拉柯塔。事實是，柯薛拉柯塔擁有今年在FOMC投票權(quán)利，其余3位分別是費城的普洛塞、達(dá)拉斯的費舍爾和芝加哥的埃文斯。

　　換句話說，除主席伯南克外，這四名聯(lián)儲行長的立場，都將左右未來美元的貨幣政策走向。驚人的是，除埃文斯外，3名決策者現(xiàn)已悉數(shù)轉(zhuǎn)向“鷹派”。

　　周三，費舍爾表示，不贊成向美國經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步注入流動性。在QE2后，F(xiàn)ED不會再推行第3輪量化寬松。目前，美國經(jīng)濟(jì)正在增長，但經(jīng)濟(jì)持續(xù)增速過慢，就業(yè)問題是一個制約未來的不定因素。周五，費舍爾又表示，美國房地產(chǎn)市場已經(jīng)有充足的流動性。

　　另外，普洛塞則稱，美聯(lián)儲在不遠(yuǎn)未來將不得不加息，且縮小資產(chǎn)負(fù)債表以規(guī)避通脹殃及經(jīng)濟(jì)。唯一和他們唱“反調(diào)”的是芝加哥聯(lián)儲行長埃文斯。周二，他的公開講話表示，近來數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)正持續(xù)復(fù)蘇，但這不會改變QE2.

　　本周，美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)好壞不一。美國勞工部周四公布，經(jīng)季調(diào)后，截至3月26日當(dāng)周首次申請失業(yè)金人數(shù)減少6000人至38.8萬人。好于市場預(yù)期的減少2000人。不過，美國2月制成品訂單卻意外下降0.1%，遠(yuǎn)差于預(yù)期值上升0.4%。另外，3月芝加哥PMI為70.6，環(huán)比下降0.6，暗示復(fù)蘇速度略微放緩。

　　拉動美國經(jīng)濟(jì)增長的就業(yè)和地產(chǎn)復(fù)蘇，究竟能否承受貨幣轉(zhuǎn)向的重壓？據(jù)數(shù)據(jù)顯示，就業(yè)市場方面。2月失業(yè)率為8.9%，已降至2009年4月時水平。不過，失業(yè)率較2008年9月時的6.1%仍有很大差距。顯示就業(yè)市場仍未能恢復(fù)至危機(jī)前水平；樓市方面，即便3月的30年期抵押貸款固定利率較2008年9月時下降逾1個百分點，但成屋和新屋銷售仍較疲軟。今年2月，新屋、成屋銷售分別環(huán)比下降17%和10%。在2008年9月時，上述兩值還分別為-0.46%和3.45%。值得一提的是，今年1月，標(biāo)普/CS房價指數(shù)同比下降3%，環(huán)比下降1%。上述兩值同時正增長，最近還要追溯至2010年7月。顯示美房市仍在探底。

　　歐洲加息將打破“均衡性”

　　美聯(lián)儲的加息時間表還未定，歐洲加息的預(yù)期卻已步步逼近。

　　據(jù)路透本周對80名經(jīng)濟(jì)學(xué)家進(jìn)行調(diào)查顯示，76名受訪者預(yù)計歐洲央行將在4月7日的議息會上加息25個基點。同時，歐洲央行行長特里謝也曾表示，該行可能在4月加息。對此，有分析師認(rèn)為，盡管南歐國家仍面臨主權(quán)債務(wù)風(fēng)險，但ECB仍傾向認(rèn)為北部歐洲國家工資與物價螺旋上漲的風(fēng)險，對維護(hù)物價穩(wěn)定的威脅更大。

　　資料顯示，歐元區(qū)2月通脹率已升至2.4%，連續(xù)第3個月超過設(shè)定的接近但略低于2%的通脹控制目標(biāo)。其中，能源價格上漲是主要動因。2月份歐元區(qū)能源價格同比上漲13.1%。另外，羅馬尼亞通脹率最高，達(dá)到7.6%。

　　本周，歐元對主要非商品貨幣全線走高。據(jù)統(tǒng)計，截至昨日20時10分，歐元對日元周內(nèi)上漲3.6%，對英鎊和瑞士法郎分別上揚0.41%和0.82%。不過，歐元對加元和澳元仍分別下跌了0.95%和0.47%。

　　著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家華生向 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》表示，金融危機(jī)后，貨幣收緊的路徑是沿著新興市場到發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體。我們要做好歐元區(qū)加息的思想準(zhǔn)備。目前歐洲仍面臨債務(wù)危機(jī)，預(yù)計歐洲央行會做好管理通脹和犧牲經(jīng)濟(jì)增長的權(quán)衡。不過，歐元區(qū)加息對我國影響不太大。反倒是美元一旦加息，將很大程度上改變?nèi)�球資本流向。

　　“歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)可能在短期進(jìn)一步惡化，這如同多米諾效應(yīng)一樣”，中信證券首席宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家胡一帆認(rèn)為，“首先，葡萄牙議會拒絕通過新的緊縮財政措施，導(dǎo)致相關(guān)利率大漲同時招致評級下調(diào)，最終會加大政府還債成本。其次，西班牙在4、7、9月中每月需還債161億歐元�？紤]到其對葡萄牙銀行敞口在歐元區(qū)中居前列，未來其可能有債務(wù)違約風(fēng)險�！�

　　最新新聞美3月失業(yè)率8.8%創(chuàng)2009年3月來新低每經(jīng)記者楊可瞻

　　美國勞工部周五公布數(shù)據(jù)顯示，美國3月失業(yè)率降至8.8%，連續(xù)第2個月低于9%并創(chuàng)下2009年3月以來新低。據(jù)悉，經(jīng)濟(jì)學(xué)家此前普遍預(yù)期3月失業(yè)率為8.9%。

　　同時，3月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增長21.6萬人，創(chuàng)2010年5月以來最大漲幅，預(yù)期為增長19萬人。從分項數(shù)據(jù)看，私營部門就業(yè)人數(shù)增加1.7萬，服務(wù)業(yè)就業(yè)人數(shù)增加18.5萬。有分析人士認(rèn)為，失業(yè)率大幅下降顯示美國經(jīng)濟(jì)正在復(fù)蘇。另外，報告還顯示，3月有45.5%失業(yè)人群，即610萬人已超過6個月處于失業(yè)狀態(tài)。

　　數(shù)據(jù)公布后，美元指數(shù)飆升。截至昨日21時35分，美元指數(shù)報76.35，上漲0.5%。