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廣汽新一輪擴(kuò)張已經(jīng)開始 最快9月A股上市
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http://m.t3home.cn 發(fā)表日期：2011-3-30 10:28:01
蘭格鋼鐵 |
能夠同時(shí)在香港H股和國內(nèi)A股整體上市，是眾多汽車企業(yè)夢寐以求的事情。也許不到半年，廣汽集團(tuán)將成為國內(nèi)車企中唯一能夠獲此殊榮者。
3月22日晚間，隨著廣汽長豐一紙公告，公司第一大股東廣汽集團(tuán)將登陸A股的消息有了時(shí)間表。如果一切順利，廣汽集團(tuán)有望最快在9月底在國內(nèi)A股上市。
當(dāng)東風(fēng)、長安、北汽等當(dāng)年和廣汽幾乎處于同一起跑線上的汽車集團(tuán)紛紛加速時(shí)，廣汽雖然動作頻頻但似乎總有難以突破的瓶頸。這一次，A+H股的聯(lián)袂上市，不差錢的廣汽離大廣汽的擴(kuò)張夢想又進(jìn)了一步。此舉能否讓廣汽成功超越對手，并最終超越自己？
A新一輪擴(kuò)張已經(jīng)開始
在很多人眼里，包括在自己眼中，廣汽集團(tuán)始終是“不差錢”的。不過，在不到一年時(shí)間里，與香港H股和國內(nèi)A股之間的騰挪跌宕，足以讓汽車界大為震撼。不為錢，廣汽究竟為何上市？
從2002年便提及上市，無果，在堅(jiān)持了“八年抗戰(zhàn)”后終于在去年8月底以介紹方式實(shí)現(xiàn)在港股整體上市。相比之下，和目前確定的“9月底之前A股上市”，這中間只隔了不到一年，這樣的速度也是其自2005年股改以來罕見的上市“大躍進(jìn)”，這足以讓上汽、一汽、東風(fēng)、北汽們羨慕妒忌恨。
若廣汽順利實(shí)現(xiàn)A股整體上市，按照目前廣汽港股總市值558億港幣規(guī)模，這無疑是又一次重量級回歸。不管怎樣，通過兩次成功的上市計(jì)劃，廣汽集團(tuán)明顯加大了擴(kuò)張的腳步。
當(dāng)然，這一次，廣汽的目標(biāo)不僅是國內(nèi)A股，還有和三菱的合資。3月22日晚間，廣汽長豐(600991.SH)發(fā)布公告稱，公司第一大股東廣汽集團(tuán)(02238.HK)將發(fā)行A股，并通過換股吸收合并廣汽長豐，換股比例為1.6：1。換股完成后，廣汽長豐將退市，廣汽集團(tuán)將在上交所上市。在此基礎(chǔ)上，廣汽和三菱將按50：50股比實(shí)現(xiàn)合資。
不過，令“友邦驚詫”的是，與去年在港股上市一樣，廣汽A股上市依然不實(shí)現(xiàn)融資。而按照廣汽近年的擴(kuò)張勢頭及其“十二五”規(guī)劃中“300萬輛”產(chǎn)能規(guī)模設(shè)計(jì)，廣汽正是需要大把花錢的時(shí)候。要知道，2010年廣汽的銷量才70多萬輛，5年要變成四倍的規(guī)模，雖說錢不是萬能的，但沒錢是萬萬不能的。是的，正如外界的普遍疑問：“廣汽怎么回事？兩次上市不融資，是不是真像趙本山說的'不差錢’？還是另有苦衷？”
對此，廣汽集團(tuán)董事長張房有解答了這個(gè)疑問：廣汽目前沒有現(xiàn)金流壓力，現(xiàn)有能力足以支撐發(fā)展，因此沒有迫切的融資需求。而廣汽當(dāng)前上市的主要目的是，通過上市實(shí)現(xiàn)公司內(nèi)部戰(zhàn)略資源的整合。此次通過換股吸收合并廣汽長豐，“也一樣”。
B廣汽必須快跑
現(xiàn)在，三菱可以輕舒一口氣了，但廣汽顯然不能，在追趕對手的道路上，廣汽沒法停止下來。
自2009年入主長豐，廣汽率先響應(yīng)國家有關(guān)汽車產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃，四處出擊尋找重組和合資機(jī)會。所以，廣汽并不滿足于在廣汽三菱項(xiàng)目上“收官”�！坝泻玫模线m的，我們還是會去做�！睆埛坑械脑挶砻髁藦V汽就像傳說中的無腳鳥一樣，它只有不停地飛翔才能實(shí)現(xiàn)生存的意義。
實(shí)際上，從1997年廣汽集團(tuán)成立到現(xiàn)在，已經(jīng)14歲的廣汽，雖然在業(yè)界每每總有令人震驚的舉動，但除了與本田、豐田合資外，其后無論是和菲亞特、三菱合資，還是收購吉奧，控股長豐，還是推出自主品牌，以及持續(xù)已久的整合河北客車廠的消息，廣汽雖然動作頻頻，但似乎并沒有給人們驚天地泣鬼神的震撼式舉動。
但不管怎樣，我們不能用當(dāng)下的眼光看未來五年、十年之后的市場。廣汽是個(gè)高瞻遠(yuǎn)矚者，這點(diǎn)想必沒有人會有疑問。無論張房有還是曾慶洪，還是所有的廣汽人，都始終有著強(qiáng)烈的“大廣汽”情結(jié)。這種情結(jié)不是一種脫離現(xiàn)實(shí)的好高騖遠(yuǎn)式的追求，而是基于強(qiáng)烈的生存壓力和擴(kuò)張需求的必須舉動。
在連番擴(kuò)張之后，廣汽旗下已經(jīng)擁有和本田、豐田、日野、菲亞特、三菱等跨國公司的合資企業(yè)，還有廣汽乘用車和廣汽吉奧合資公司。雖然在賺錢能力上，廣汽令人艷羨。但在產(chǎn)銷規(guī)模上，根據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計(jì)，2010年上汽、東風(fēng)、一汽、長安、北汽、廣汽、奇瑞、比亞迪、華晨和江淮，分別銷售355.84萬輛、272.48萬輛、255.82萬輛、237.88萬輛、148.99萬輛、72.42萬輛、68.21萬輛、51.98萬輛、50.14萬輛和45.85萬輛。
廣汽集團(tuán)的賺錢能力備受稱道，但在銷量和規(guī)模上，廣汽畢竟是個(gè)小字輩。即使被列為六大汽車集團(tuán)，但僅從去年的數(shù)據(jù)便可以看出，廣汽距自己最近的第五名北汽尚有70多萬輛的差距，也就是說，廣汽即使再翻一番，也趕不上北汽的銷量。而在其身后，是咄咄逼人的奇瑞，僅有4萬多輛的差距，似乎一緩口氣就有可能被奇瑞超越。
廣汽必須跑，快跑!
C五年之坎
廣汽曾經(jīng)大起大落過，也曾嘗過極度缺錢的滋味。10多年前的廣州標(biāo)致，一度讓廣汽欠下近30億元負(fù)債。不過，在隨后的1法郎驚天逆轉(zhuǎn)中，廣汽還是勒緊褲腰帶一步一步從一個(gè)一窮二白的邊緣企業(yè)鍛造出了一個(gè)最賺錢的主流企業(yè)。
在經(jīng)歷了合資的十年以后，廣汽有了更大的藍(lán)圖——那就是大廣汽。如果要把一個(gè)企業(yè)的生命突破周期定為五年的話，接下來廣汽集團(tuán)的攻堅(jiān)戰(zhàn)便是“十二五”規(guī)劃——這也是所有汽車集團(tuán)必須突破的五年之坎。
廣汽的發(fā)展目標(biāo)是到2015年汽車產(chǎn)能將達(dá)到300萬輛，銷售收入將達(dá)到4000億元。但對手們似乎比它還要“野心勃勃”。
在各大車企已經(jīng)公布的“十二五”規(guī)劃中，上汽集團(tuán)的發(fā)展目標(biāo)是達(dá)到年產(chǎn)銷整車600萬輛，一汽集團(tuán)的規(guī)劃是產(chǎn)銷500萬輛，銷售額過6000億元；此外，東風(fēng)集團(tuán)“十二五”規(guī)劃也提到，2015年的銷售目標(biāo)鎖定為500萬輛；緊隨其后的長安集團(tuán)也將超500萬輛。這是目前排名前四名的上汽、一汽、東風(fēng)、長安五年后的整體規(guī)劃，除了上汽遙遙領(lǐng)先的600萬輛外，其它三強(qiáng)都無一例外地把目標(biāo)定在了500萬輛。
而暫時(shí)排名第五的北汽集團(tuán)也不是省油的燈，它的“十二五”目標(biāo)為350萬輛。相比之下，老六廣汽集團(tuán)“十二五”目標(biāo)300萬輛明顯處于下風(fēng)，其從目前的第六位躍升至前五甚至前三名，躋身與上汽集團(tuán)、一汽集團(tuán)和東風(fēng)公司并列的中國汽車業(yè)第一陣營顯然壓力頗大。
如果我們還是拿去年的銷量來對比，廣汽要想從70多萬輛增長到300萬輛，需要翻四倍。而北汽從去年的140萬輛到350萬輛，只需要翻2.5倍即可。所以，廣汽和北汽的300萬輛“十二五”目標(biāo)中，廣汽承載的壓力之大可想而知。與之相對的，緊隨廣汽之后的奇瑞，從去年的接近70萬輛到“十二五”規(guī)劃的200萬輛目標(biāo)，則顯得溫柔得多。
D廣汽冒進(jìn)了？
正如那只無腳鳥，廣汽別無選擇。
在2009年初國家出臺的《汽車產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃》中明確指出，我國將通過兼并重組，形成2-3家產(chǎn)銷規(guī)模超過200萬輛的大型汽車企業(yè)集團(tuán)，4-5家產(chǎn)銷規(guī)模超過100萬輛的汽車企業(yè)集團(tuán)。
很顯然，車企的“十二五”目標(biāo)都大大超過汽車產(chǎn)業(yè)規(guī)劃的目標(biāo)，個(gè)中的激烈爭斗將不得不慘烈異常。
作為國家部委欽定的汽車業(yè)“四小”之一，事實(shí)上，廣汽集團(tuán)的夢想從來沒有止步于四小。雖然在賺錢能力和綜合實(shí)力上，廣汽集團(tuán)早已將其他“三小”遠(yuǎn)遠(yuǎn)甩在身后。甚至與“四大”相比，某些方面可以說是有過之而無不及。但國家產(chǎn)業(yè)規(guī)劃明顯地傾向于“產(chǎn)銷規(guī)�！薄@是廣汽不得不面對的現(xiàn)實(shí)——此時(shí)，有錢不一定是成功的標(biāo)志。
而和本田、豐田、三菱等眾多日系企業(yè)作為自己的合作伙伴有可能帶來的風(fēng)險(xiǎn)也讓廣汽急于改變現(xiàn)狀。近期日本發(fā)生的大地震或?qū)?dǎo)致日系車企在中國市場的境地不妙。幾天前，廣汽集團(tuán)總經(jīng)理曾慶洪對媒體坦言表示，雖然廣豐、廣本的生產(chǎn)月底前不會受到影響，但下月如何，仍在確認(rèn)中。而廣汽自主品牌也有部分零件來自日本。
接下來的一段日子，廣汽需要突破的地方還有很多。為了實(shí)現(xiàn)300萬輛的目標(biāo)，廣汽這兩年瘋狂擴(kuò)張都可以理解。如此之多的新項(xiàng)目，不差錢顯然不現(xiàn)實(shí)，融資是早晚的事。即使真是不差錢，也是近一兩年不差錢，整個(gè)“十二五”期間，廣汽若想實(shí)現(xiàn)“大廣汽”的藍(lán)圖，錢始終是繞不過去的坎兒。廣汽此次A股上市，不僅可以解決與三菱建對等合資公司的問題，又為今后融資增加了一個(gè)平臺，可謂一舉兩得。
張房有說過：“我們的爆發(fā)點(diǎn)將會在2012年以后”。廣汽用一年的時(shí)間實(shí)現(xiàn)了從香港H股到國內(nèi)A股的上市，它能否再用一年時(shí)間讓業(yè)界看到它的爆發(fā)點(diǎn)嗎？
2010年幾大汽車
集團(tuán)銷量排名
上汽355.84萬輛
東風(fēng)272.48萬輛
一汽255.82萬輛
長安237.88萬輛
北汽148.99萬輛
廣汽72.42萬輛
奇瑞68.21萬輛
幾大汽車集團(tuán)
“十二五”產(chǎn)能規(guī)劃
上汽600萬輛
一汽500萬輛
東風(fēng)500萬輛
長安500萬輛
北汽350萬輛
廣汽300萬輛
奇瑞200萬輛
2009年車企賺錢能力排行榜
車企凈利潤(億元)銷售收入(億元)利潤率(%)銷量(萬輛)
比亞迪30.33214.9714.1144.84
廣汽集團(tuán)122.321179.3010.3760.66
東風(fēng)汽車262.582685.269.78189.77
上汽集團(tuán)325.923419.719.53270.55
一汽集團(tuán)258.623143.818.23194.46
吉利汽車11.54165.116.9931.91
北汽集團(tuán)63.431115.155.69124.3
奇瑞汽車9.32239.803.8950.03
江淮汽車5.18224.822.3032
長安汽車23.831054.202.26186.98
華晨汽車0.77484.570.1634.83
數(shù)據(jù)來源：綜合中國汽車工業(yè)協(xié)會等公開數(shù)據(jù)整理，僅供參考。
注：因車企2010年報(bào)尚未披露，故2010年車企賺錢能力排行榜暫無法披露。
廣汽集團(tuán)各業(yè)務(wù)板塊收入(單位：億元)
乘用車581.18
商用車8.98
汽車零部件4.50
汽車相關(guān)服務(wù)3.82
合計(jì)598.48
數(shù)據(jù)來源：廣汽集團(tuán)網(wǎng)站(截至2010年12月31日)
廣汽上市八年曲折路
時(shí)間/事件
2002年
事件廣汽集團(tuán)醞釀?wù)w上市。從當(dāng)年開始，廣汽開始了股份制改造。3年的改制改造后，廣汽卸下了眾多歷史包袱。
2005年6月28日
廣州汽車工業(yè)集團(tuán)引入魯冠球的萬向集團(tuán)和廣州鋼鐵等股東，整體變更為廣汽股份。同時(shí)，廣汽也開始了上市輔導(dǎo)期。
2006年6月
改制后，當(dāng)時(shí)確定上市的方案是把整車、零部件、服務(wù)貿(mào)易等業(yè)務(wù)打包上市，但由于合資雙方產(chǎn)生巨大分歧，廣汽董事長張房有公開表示，廣汽上市計(jì)劃無限期擱置。
2007年1月
張房有對外透露“將重啟上市計(jì)劃”。一年后，廣汽內(nèi)部傳出已向證監(jiān)會遞交申請的消息。此后的每次全國“兩會”上，廣汽總經(jīng)理曾慶洪都被問及整體上市問題。
2010年1月19日
廣汽集團(tuán)于2010年1月19日向聯(lián)交所提出上市申請，計(jì)劃以介紹形式讓H股在香港上市，即以新上市的廣汽集團(tuán)和駿威汽車公司交換股票，實(shí)現(xiàn)整體上市。
2010年8月30日
廣汽集團(tuán)如愿以償以介紹形式在港交所上市，上市首日收盤報(bào)價(jià)9.19港元，市值為565億港元，在已上市的國內(nèi)汽車企業(yè)中排行第三。
2011年3月22日晚
廣汽長豐(600991)發(fā)布公告稱，公司第一大股東廣汽集團(tuán)(02238.HK)將發(fā)行A股，并通過換股吸收合并廣汽長豐，換股比例為1.6:1。
2011年9月底前
將實(shí)現(xiàn)國內(nèi)A股上市。
(新快報(bào)) |
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文章編輯：【蘭格鋼鐵網(wǎng)】m.t3home.cn |
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