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陽春四月鋼價(jià)走勢(shì)是否可期

 http://m.t3home.cn    發(fā)表日期:2011-3-29 9:28:28  蘭格鋼鐵
    回顧3月市場(chǎng)走勢(shì),國內(nèi)鋼價(jià)下行通道基本確立,上期所螺紋鋼主力1110合約全月下跌210元/噸,月跌幅4.3%。在全月下行過程中,只出現(xiàn)過兩波短暫反彈,市場(chǎng)呈現(xiàn)出典型的易跌難漲特征。資金趨緊、需求形勢(shì)以及市場(chǎng)預(yù)期的變化起到了至為關(guān)鍵的作用。

    3月鋼價(jià)已經(jīng)進(jìn)入了下行通道,那么即將來臨的4月,是延續(xù)跌勢(shì)還是觸底回升?需求釋放能不能持續(xù)放大?資金形勢(shì)會(huì)不會(huì)有所改善?中國鋼材網(wǎng)認(rèn)為,鋼價(jià)上漲的根基依然不穩(wěn),一時(shí)間難以大幅上漲,4月鋼價(jià)可能在震蕩反復(fù)中運(yùn)行,終端需求的釋放力度將決定4月鋼價(jià)走勢(shì)。

    貨幣緊縮仍將繼續(xù)

    統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,3~5月,到期央票規(guī)模高達(dá)1.5萬億元,具體來看,3至5月,公開市場(chǎng)到期資金分別為6870億、6160億及2390億。面對(duì)如此天量的到期資金,央行回籠資金的壓力巨大。

    從數(shù)據(jù)上來看,4月份,市場(chǎng)依然面臨收緊資金流動(dòng)性的壓力。雖然自2010年12月中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議明確貨幣政策從緊至今,短短3個(gè)多月時(shí)間,央行已兩次加息、四次上調(diào)存準(zhǔn)率。但央行收緊流動(dòng)性的任務(wù)依然艱巨。

    流動(dòng)性收緊信號(hào)再次顯現(xiàn)了國家的調(diào)控方向,目前通脹壓力仍然存在,預(yù)計(jì)4月貨幣政策工具會(huì)交替運(yùn)用。央行將4月份加息概率較大,并且全年還有3次左右的加息與連續(xù)多次上調(diào)存準(zhǔn)率。專家預(yù)計(jì),今年央行存準(zhǔn)率的上限為23%,有可能加息四次從而對(duì)抗負(fù)利率。

    近期,中國人民銀行貨幣政策司司長張曉慧日前撰文指出,當(dāng)前,中國貨幣政策仍面臨國際收支不平衡和流動(dòng)性過剩的問題,中央銀行仍需加強(qiáng)流動(dòng)性管理,把好流動(dòng)性總閘門。央行“偏重?cái)?shù)量型調(diào)控向更多運(yùn)用價(jià)格型調(diào)控轉(zhuǎn)”的表態(tài)進(jìn)一步加大了市場(chǎng)對(duì)加息的預(yù)期。

    產(chǎn)量、庫存居高不下

    3月,期鋼市場(chǎng)掀起兩波反彈行情,但由于終端需求回暖跡象不明晰,同時(shí),目前市場(chǎng)對(duì)高價(jià)資源的需求寥寥無幾,高庫存給市場(chǎng)帶來了較大的銷售壓力和資金壓力。

    數(shù)據(jù)顯示,3月21日—3月26日這周,國內(nèi)主要城市建筑鋼材總庫存為988.46萬噸,較上周減少15.38萬噸,周減倉力度為1.5%,減倉幅度較上周的4.7%明顯減緩。再從鋼廠生產(chǎn)情況來看,據(jù)中國鋼鐵協(xié)會(huì)旬報(bào)數(shù)據(jù)顯示,3月中旬,全國粗鋼日均產(chǎn)量為194.48萬噸,環(huán)比上升2.18%,再創(chuàng)旬度產(chǎn)量新高?梢钥吹,盡管鋼市已經(jīng)進(jìn)入持續(xù)去庫存化階段,但偏弱的需求對(duì)庫存消耗的幫助始終有限,整體庫存的減速并不盡如人意,再加上持續(xù)攀高的產(chǎn)量仍加大了后期的消化壓力。

    綜合來看,隨著現(xiàn)貨鋼價(jià)進(jìn)入下行通道以及鋼廠成本壓力和訂單壓力的加大,后期調(diào)整生產(chǎn)節(jié)奏也將成為鋼廠的必然選擇,但由于目前鋼價(jià)虧損主要由貿(mào)易商承擔(dān),一線鋼廠尚未全面進(jìn)入降價(jià)通道,所以近期大規(guī)模減產(chǎn)的條件仍不具備,預(yù)計(jì)下月鋼材供給只能是高位小幅回落。

    需求改善尚需觀察

    3月以來,終端采購量出現(xiàn)逐步回升的趨勢(shì),社會(huì)庫存連續(xù)三周下降,可以看出國內(nèi)需求在慢慢的升溫。但和去年同期相比,庫存的消化情況下滑了30%左右。應(yīng)該說,終端需求的真實(shí)釋放程度跟市場(chǎng)預(yù)期還是存在一定差距的。

    雖然處于螺紋的消費(fèi)旺季,但是由于終端企業(yè)的資金較緊張,螺紋的終端需求沒有得到釋放導(dǎo)致螺紋鋼的社會(huì)庫存處于歷史的高位。

    近期下游需求釋放總體呈現(xiàn)出弱于往年的特征,不過,3月以來社會(huì)庫存逐漸下降,所以對(duì)于4月需求應(yīng)該還是可以期待的。一旦需求釋放的節(jié)奏和力度變化較大,4月鋼價(jià)也有望震蕩上行。

    “成本支撐”再度“出山”

    中國為穩(wěn)定物價(jià)和房價(jià)而連續(xù)出臺(tái)緊縮政策,以及國際油價(jià)大幅飆升恐影響全球經(jīng)濟(jì)增長,導(dǎo)致大宗商品價(jià)格自2月末起大幅回調(diào)。再加上前期受日本地震影響,鐵礦石價(jià)格亦由2月下旬接近每噸200美元的紀(jì)錄高位,回落至目前的160美元左右,跌幅達(dá)到20%。

    由于1月份鋼企進(jìn)購鐵礦石原料較多,同時(shí)春節(jié)后部分鋼企受資金壓力的限制,因此2、3月間部分鋼企主要消耗前期的原料庫存,重新進(jìn)購鐵礦石原料相對(duì)較少,但隨著原料庫存的逐步消耗,預(yù)計(jì)后期對(duì)鐵礦石的需求又將擴(kuò)大,那么鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格企穩(wěn)后或?qū)⒅鸩椒磸棥?br>
    不過,鋼貿(mào)企業(yè)也要關(guān)注日本地震對(duì)鐵礦石價(jià)格的影響。受地震的影響,3月份日本鋼產(chǎn)量將可能大幅下降,短期內(nèi)對(duì)鐵礦石價(jià)格的影響較大,有可能拉低礦價(jià),屆時(shí),成本支撐因素將失效。

    房地產(chǎn)調(diào)控不松手

    “國八條”要求地方政府一季度公布房地產(chǎn)調(diào)控目標(biāo),40城市亮控房目標(biāo)未見降字。今年2月,國務(wù)院發(fā)布史上最嚴(yán)厲的“國八條”房地產(chǎn)調(diào)控措施,要求各地方政府在一季度前向社會(huì)公布當(dāng)?shù)胤績r(jià)調(diào)控目標(biāo)。離這一大限還有一周,全國目前只有近40個(gè)城市公布了自己今年的房價(jià)調(diào)控目標(biāo);而已公布的調(diào)控目標(biāo)中未見降字——絕大多數(shù)城市將當(dāng)?shù)氐姆績r(jià)漲幅定在10%左右。這樣的話,不排除后期還會(huì)繼續(xù)出臺(tái)樓市調(diào)探政策。

    綜合來看,當(dāng)前鋼鐵行業(yè)整體仍是高產(chǎn)量、高庫存、高成本、低需求的“三高一低”特點(diǎn),將致行業(yè)仍難擺脫慣性造成的過剩壓力,供需矛盾未根本緩解,而國家貨幣緊縮政策和愈加嚴(yán)厲的房地產(chǎn)調(diào)控將繼續(xù)影響鋼價(jià)走勢(shì)。目前,滬鋼仍處于泡沫擠壓期,需求釋放力度是決定后市走勢(shì)的關(guān)鍵因素。
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