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工程機械行業(yè)：搶占進口市場 看淡災(zāi)后重建
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http://m.t3home.cn 發(fā)表日期：2011-3-23 9:35:45
蘭格鋼鐵 |
日本大地震會降低中國二手挖機進口數(shù)量，提高國產(chǎn)品牌占有率；可能會影響部分挖掘機液壓件和泵車底盤采購；也可能會促進我國工程機械出口。分析師認為，此次日本大地震對中國工程機械總體影響偏正面。
災(zāi)害直接沖擊不大
日本大地震給日本的制造業(yè)帶來了極大的打擊。地震的重災(zāi)區(qū)是日本主要汽車、電子、家電企業(yè)的生產(chǎn)基地，這些公司的工廠損失嚴重，一些員工受傷，不得不宣布停產(chǎn)。
其中，豐田汽車和本田汽車公司宣布在宮城縣和福島縣的工廠停產(chǎn)，日產(chǎn)汽車福島縣工廠、栃木工廠、橫濱工廠等4家工廠被迫停業(yè)，東芝公司宣布位于巖手縣北上市的半導(dǎo)體工廠無限期停產(chǎn)，松下電器的北海道帶廣市工廠、栃木縣真岡市工廠、三重縣津市工廠被迫停業(yè)，日本佳能公司在茨城縣宇都宮市的工廠宣布下周不會按時開工，新日鐵公司位于巖手縣釜石市的鋼鐵廠已經(jīng)停止生產(chǎn)，尼康在宮城縣主要生產(chǎn)旗艦產(chǎn)品，宣布停產(chǎn)。目前為止，暫沒有一家工程機械企業(yè)宣布停產(chǎn)。
從日本工程機械工廠分布來看，受地震和海嘯的直接沖擊應(yīng)該不大。
其中，日本小松是挖掘機第一品牌，它的工廠主要分布在震源西南部的大阪、神戶、石川縣等地區(qū)，沒有受到海嘯的正面襲擊；為中國部分挖掘機提供配套件的川崎重工KCM工廠及船舶工廠均在神戶地區(qū)，位于震源的西南方向，相距約500公里，沒有受到海嘯的正面襲擊；為重卡和泵車配套發(fā)動機和底盤的五十鈴，地處北海道及神奈川縣藤澤市離震源較近，可能會受到影響；日本六大船企川崎、三井、萬國、三菱、IHIMU、住友千葉分布在神戶和橫濱的海灣里，預(yù)計離震源較近的橫濱周圍船廠受到海嘯的襲擊，將面臨不同程度的損失。
進口零部件受影響
目前，中國國內(nèi)工程機械液壓件、重型汽車底盤和船舶配套件有部分從日本進口，總體占成本比例估計不到10%，各產(chǎn)品、各企業(yè)差異很大。
日本地震對國產(chǎn)挖掘機零部件供給的影響主要來自兩個方面。
液壓件方面：國產(chǎn)20噸以上挖掘機的液壓件全部需要從日本進口，川崎是日本液壓件的主要供應(yīng)商，其主要生產(chǎn)基地離本次重災(zāi)區(qū)較遠，產(chǎn)能未受損傷(川崎液壓件上游供應(yīng)商受損情況不明)。
三一重工、柳工的挖掘機液壓件從神戶的川崎重工進口，受地震影響較小，不會停產(chǎn)，不過短期價格上漲的可能性存在，同時在此預(yù)期下國內(nèi)也有可能出現(xiàn)搶購?fù)诰驒C的情況。
考慮日本震后限電政策可能影響川崎產(chǎn)能，川崎可能會優(yōu)先供給本國新增挖掘機的液壓件需求，因此可能使中國國內(nèi)挖掘機液壓件供給受到影響。但影響不會大中國國內(nèi)挖掘機廠商基本在2010年已經(jīng)與川崎簽訂2011年采購需求合同；博士力士樂作為第二大液壓件供應(yīng)商，其產(chǎn)能提升較快；韓國東明和第一液壓件可能作為備選彌補川崎的供給缺口。
發(fā)動機方面：國產(chǎn)挖掘機的發(fā)動機主要由五十鈴、康明斯、三菱供給。五十鈴的發(fā)動機生產(chǎn)基地主要有兩處，分別位于櫪木縣下都賀郡大平町和北海道苫小牧市，都屬于本次地震的受災(zāi)區(qū)域，其中櫪木縣下都賀郡大平町可能受損嚴重。
此次，五十鈴發(fā)動機產(chǎn)能可能受損，將影響國內(nèi)部分挖掘機企業(yè)生產(chǎn)；柳工因使用康明斯發(fā)動機而不受影響，并可能因其他主機廠產(chǎn)能受限而獲得更大市場空間。
同時，在泵車底盤方面，五十鈴也是主要進口品牌之一，目前占比在1/3到1/2之間。呂娟認為，五十鈴雖然受到了地震影響(程度尚不知)，但估計對國內(nèi)泵車影響不大，因為奔馳與沃爾沃底盤可彌補部分供給，而且泵車也可使用自制底盤。
進口替代空間打開
大地震受災(zāi)面積大，重建工作繁重，毋庸置疑日本國內(nèi)的工程機械需求量將大幅上升。這將使得日本企業(yè)的工程機械加大在本土的銷售，從而可能削減到中國的出口量。
據(jù)統(tǒng)計，2009年中國挖掘機進口量中78%-80%來自于日本，約83億元；其中，起重機19%來自于日本，約5億元；裝載機進口量中21%-23%來自日本，約8000萬元；推土機的76%來自于日本，約4.3億元；壓路機13%來自于日本；攤鋪機2%來自于日本。混凝土攪拌機械沒有從日本進口的數(shù)據(jù)，假設(shè)30%來自于日本，則大約對應(yīng)2億元。
初步估計，中國工程機械從日本進口的金額2009年達到了95億元，其中87%來自于挖掘機的進口。因而，挖掘機相關(guān)上市公司的受益程度相對較大。
呂娟也認為，中國從日本進口的二手挖掘機數(shù)量將大幅減少，國產(chǎn)挖掘機品牌將獲得市場擴大和占有率提升的良機。
此次大地震后的救災(zāi)和災(zāi)后重建工作，將造成日本國內(nèi)對挖掘機需求大增，在產(chǎn)能短期無法提升的情況下，勢必影響挖掘機更新?lián)Q代速度，從而影響二手挖掘機出口到中國的數(shù)量，中國國產(chǎn)挖掘機將獲得進口替代空間，國產(chǎn)化率有望迅速從20%左右提升至30%以上。
小松在日本的產(chǎn)能受損，其中國生產(chǎn)的產(chǎn)品可能反銷日本，中國企業(yè)或?qū)@得更大國內(nèi)外市場空間。
小松在日本國內(nèi)擁有11個生產(chǎn)基地，大約占其全球工程機械產(chǎn)能的40%。這些基地的產(chǎn)能可能受地震損害，小松零部件及發(fā)動機產(chǎn)能的受損將會影響到其日本全國甚至全球的工程機械生產(chǎn)。中國國內(nèi)工程機械在國內(nèi)、國際市場可能獲得更大的空間。
看淡災(zāi)后重建受益
日本國內(nèi)工程機械需求量的上升是否會利好中國國內(nèi)工程機械企業(yè)的出口呢？
目前，中國的工程機械出口主要集中在巴西、伊朗、阿爾及利亞、印度等國家，對日本的出口非常少，挖掘機少于3%；裝載機出口少于2%；推土機出口小于2%；壓路機出口到日本少于3%；攤鋪機出口小于2%；起重機出口到日本小于5%。
因此，鄭武認為，中國工程機械出口將較少受益于地震帶來的重建需求。
申銀萬國分析師以認為，中國工程機械對日出口的數(shù)量很少，不會因為災(zāi)后重建而產(chǎn)生大量需求。日本國內(nèi)還是小松、日立等品牌占比較高。
中國國內(nèi)混凝土泵車和起重機或面臨出口機會，其他工程機械產(chǎn)品受制于排放標準壁壘難以出口日本。
從性價比角度判斷，中國國內(nèi)生產(chǎn)的混凝土泵車和起重機在加上運費后，仍能在日本國內(nèi)擁有較高性價比，而且日本最大的工程機械生產(chǎn)企業(yè)小松的本土產(chǎn)能因地震受損，因此這兩類產(chǎn)品對日本的出口量有望增長，起重機的受益企業(yè)為徐工機械、中聯(lián)重科、三一重工和柳工(按國內(nèi)市場占有率排序)，混凝土泵車的受益企業(yè)為三一和中聯(lián)。
另一方面，目前中國的裝載機、推土機和路面機械實行的是國II排放標準，低于日本排放標準(日本實行類似國III的標準)，這三類機械滿足不了日本的排放標準，將難以出口。
劉榮表示，長期來看中國制造業(yè)天時、地利、人和優(yōu)勢顯現(xiàn)。日本政局不穩(wěn)、地震災(zāi)害頻發(fā)、年輕勞動力外流、人口老齡化必然影響制造業(yè)繁榮發(fā)展的根基，雖然日元貶值可能會促進出口，但是日本制造業(yè)的優(yōu)勢正在消失。中長期來看，如果日本經(jīng)濟衰退，日元貶值，有利于中國制造企業(yè)降低進口成本。(證券市場周刊) |
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