我今天的題目是如何利用“LGSC—PMI”分析鋼材市場(chǎng)行情。大部分人對(duì)這個(gè)縮寫可能不陌生，鋼鐵流通業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)，用它對(duì)后期市場(chǎng)走勢(shì)作出判斷的模型。這個(gè)指數(shù)是我們蘭格鋼鐵研究中心準(zhǔn)備了一年多時(shí)間在去年蘭格環(huán)渤海會(huì)議上首次發(fā)布，到現(xiàn)在已經(jīng)運(yùn)行有半年時(shí)間。我們?cè)鯓舆\(yùn)用這個(gè)指數(shù)分析當(dāng)前的鋼材市場(chǎng)判斷后期走勢(shì)？
一、鋼鐵流通業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(LGSC-PMI) 指標(biāo)體系
我們這個(gè)預(yù)測(cè)模型主要是通過(guò)十個(gè)指標(biāo)，在這個(gè)基礎(chǔ)上利用我們的模型得出了LGSC—PMI總指數(shù)。這十項(xiàng)指標(biāo)是銷售價(jià)格、銷售量、總訂單量、到貨速度、采購(gòu)成本、庫(kù)存水平、融資環(huán)境、企業(yè)雇員、走勢(shì)判斷、采購(gòu)意愿。這個(gè)指數(shù)我們抽樣的范圍大概涉及全國(guó)的6大區(qū)域57個(gè)重點(diǎn)城市，近1000家鋼貿(mào)企業(yè)，其中涉及的鋼材品種有：長(zhǎng)材、板材、管材和型材，還有一些特有的品種。在這樣的范圍前提下，我們匯總得出了這樣的總指數(shù)。
1、2010.9-2011.2月鋼材價(jià)格變化與鋼材銷售價(jià)格PMI變化情況
我們看一下從2010年9月到2011年2月的LGSC—PMI指數(shù)一個(gè)情況。銷售價(jià)格在2011年1月份出現(xiàn)了高點(diǎn)，僅在這6個(gè)月的時(shí)間內(nèi)，鋼價(jià)指數(shù)最高點(diǎn)也是在今年的1月份，這與鋼材銷售價(jià)格的PMI是基本同步的。所以我們可以用它的變化的趨勢(shì)來(lái)反應(yīng)、預(yù)測(cè)我們后期價(jià)格變化的情況。
那么鋼材價(jià)格銷售PMI和我們鋼鐵流通業(yè)PMI總指數(shù)之間的關(guān)系怎樣？鋼材價(jià)格銷售PMI出現(xiàn)在去年的11月份，它的指數(shù)達(dá)到11.7，而我們鋼材價(jià)格銷售PMI指數(shù)高點(diǎn)出現(xiàn)在了今年的1月份，我們PMI的總指數(shù)比鋼材銷售價(jià)格的總指數(shù)先行的發(fā)生，也就是說(shuō)我們的PMI是一個(gè)先行的總指標(biāo)，我得出是先行2個(gè)月，如果發(fā)生時(shí)間比較長(zhǎng)，周期可能發(fā)生一些變化，可能半年是一個(gè)周期或者是一年是一個(gè)周期，單從6個(gè)月來(lái)看，是先行2個(gè)月。
我們假定這個(gè)前提的話，我們看到，鋼材的銷售最高點(diǎn)是今年1月份，2月份是降低的。這樣依次推下去，判斷我們的3、4月份應(yīng)該出現(xiàn)一個(gè)整體下行的趨勢(shì)，這個(gè)也許是其他的影響，但PMI總體看3、4月份應(yīng)該是下行的。
2、2010.9-2011.2月LGSC-PMI總指數(shù)與庫(kù)存水平PMI間的關(guān)系
PMI的總指數(shù)是一個(gè)先行的指標(biāo)，同樣總訂單量也能反應(yīng)我們后期市場(chǎng)的變化情況和形勢(shì)。這是我們PMI總指數(shù)和庫(kù)存水平的關(guān)系。PMI總指數(shù)和庫(kù)存水平一直到今年的2月是下行的。庫(kù)存水平一直到今年的2月是下行的。當(dāng)PMI總指數(shù)下降的時(shí)候，庫(kù)存水平升高，也會(huì)導(dǎo)致PMI總指數(shù)和庫(kù)存之間出現(xiàn)的一個(gè)反向的關(guān)系，其中我們說(shuō)十個(gè)判斷指標(biāo)當(dāng)中有對(duì)后期走勢(shì)有一個(gè)PMI。
3、2010.9-2011.2月LGSC-PMI總指數(shù)與走勢(shì)判斷PMI、采購(gòu)意愿PMI間的關(guān)系
現(xiàn)在可以基本判斷PMI和采購(gòu)意愿的關(guān)系，這個(gè)看2月份是下行的，從去年的84.8下降到2月份73.8，我們鋼貿(mào)企業(yè)認(rèn)為后期可能有一些下降的區(qū)間，當(dāng)然下降的幅度是84.8到73.8，接近10個(gè)百分點(diǎn)，總指數(shù)在50%以上分界點(diǎn)的時(shí)候整個(gè)行業(yè)是處于擴(kuò)張期間，當(dāng)指數(shù)低于50%，非常接近40%的時(shí)候，處于一個(gè)萎縮、收縮的區(qū)間，我們看出雖然2月份73.8比84.8有所下降，仍然是處于一個(gè)高位的區(qū)間，雖然我們有所下跌，但不會(huì)跌得太低。從采購(gòu)意愿來(lái)看是上升的。說(shuō)明后期市場(chǎng)雖然有下跌，受這個(gè)采購(gòu)意愿和各種因素的支撐，不會(huì)跌得太多。綜合來(lái)看我們的3、4月份會(huì)有下行，但不排除有上升的空間。
4、LGSC-PMI各項(xiàng)指標(biāo)之間的關(guān)系：
從上面的各種關(guān)系看出，我們?cè)O(shè)計(jì)的這十個(gè)指標(biāo)當(dāng)中，先行指標(biāo)是總訂單量、預(yù)測(cè)總指數(shù)(鋼鐵流通業(yè)PMI總指數(shù))、走勢(shì)判斷、采購(gòu)意愿，這幾個(gè)指標(biāo)反應(yīng)后期市場(chǎng)的變化；同步指標(biāo)：庫(kù)存水平；滯后指標(biāo)：銷售價(jià)格。注：鋼鐵流通業(yè)PMI總指數(shù)是以商務(wù)活動(dòng)(業(yè)務(wù)總量=銷售量)來(lái)作為總指數(shù)。
二、鋼鐵流通業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(LGSC-PMI) 如何分析市場(chǎng)？
我們首先設(shè)計(jì)了十個(gè)指標(biāo)，我們對(duì)每個(gè)指標(biāo)進(jìn)行了不同的分類，從企業(yè)的類別、經(jīng)營(yíng)類型、不同地區(qū)、不同城市，銷售規(guī)模、鋼材品種來(lái)看待，我們可以從多個(gè)角度、多方位進(jìn)行分析。
以天津地區(qū)為例來(lái)看一下如何運(yùn)用這個(gè)系統(tǒng)進(jìn)行分析，天津地區(qū)2月份抽取了108家鋼貿(mào)企業(yè)，它的比例是批發(fā)兼零企業(yè)占86%，批發(fā)企業(yè)占11%，零售企業(yè)占3%，對(duì)于經(jīng)營(yíng)類型鋼鐵一級(jí)代理商占57%，普通經(jīng)銷商占22%，板材占6%，從品種比例結(jié)構(gòu)看，長(zhǎng)材占14%，管材12%，型材12%，其他5%。
我們天津地區(qū)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)從去年10月份到今年2月份的指數(shù)在50%以下，去年年底到現(xiàn)在鋼鐵流通業(yè)經(jīng)營(yíng)情況應(yīng)該處于萎縮低迷的，經(jīng)營(yíng)的狀況可能不是像前幾年那么好，但是到今年2月份的時(shí)候出現(xiàn)了顯著的下滑，降到了20%左右。所以這個(gè)指數(shù)明顯的下滑了。
從鋼貿(mào)企業(yè)銷售量變化情況看，我們這108家抽樣的企業(yè)中，從去年10月份到今年2月份他們每個(gè)月的企業(yè)的銷售量在增加的企業(yè)比例是減少的，而企業(yè)的銷量在減少的比例在增加的，也就是說(shuō)我們企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況大部分是企業(yè)的銷量在減少，其中2月份比例看，鋼貿(mào)企業(yè)銷售量減少占了71%，增加只有不到一成，基本持平的占20%，在減少的71%，其中一級(jí)代理商占了53%，普通經(jīng)銷商占25%，鋼廠銷售公司占22%。
從企業(yè)的銷售規(guī)模，銷量大于100萬(wàn)噸的企業(yè)銷量減少的比例只占了1%，這個(gè)反應(yīng)了規(guī)模比較大的企業(yè)在市場(chǎng)環(huán)境不是很好的情況下競(jìng)爭(zhēng)力要比小企業(yè)好一些。銷量減少的比例要小一些。
從鋼材的品種來(lái)看，在減少的71%的企業(yè)當(dāng)中是第一位是長(zhǎng)材經(jīng)營(yíng)的企業(yè)，減少是33%，，其次是板材是第二位，23%。也就是說(shuō)長(zhǎng)材和板材的經(jīng)營(yíng)狀況不是很好。
從企業(yè)總訂單量變化情況看，同樣從去年10月份到今年2月份，企業(yè)總訂單量增加的企業(yè)的比例在下降，企業(yè)的總訂單量減少的企業(yè)的比例是在增加的。有一半接近6成的企業(yè)訂單量在減少，而企業(yè)訂單量增加的企業(yè)，一級(jí)代理商占了49%，培養(yǎng)經(jīng)銷商27%，鋼廠銷售公司24%。從銷售規(guī)�？此目傆唵瘟繙p少的是1%，同樣反應(yīng)大企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)。受損的程度要小一些。
從庫(kù)存水平看一下，從去年10月份到今年的2月份，我們說(shuō)是反向的指標(biāo)，庫(kù)存水平上升的企業(yè)比例在增加，也就是說(shuō)大部分企業(yè)越來(lái)越多的企業(yè)它的庫(kù)存水平是增加的，而且比例是擴(kuò)大的。那對(duì)于庫(kù)存水平下降的企業(yè)的比例在減少了。同樣最近2月份來(lái)看，庫(kù)存水平上升的企業(yè)占到60%，也就是60%的企業(yè)水平總體是在增加的，其中經(jīng)營(yíng)類型看鋼鐵企業(yè)一級(jí)代理商占了59%，鋼廠銷售公司占23%，普通經(jīng)銷商18%。 對(duì)于銷售規(guī)模10萬(wàn)噸以下小企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模不是太大的企業(yè)庫(kù)存水平上升的比例占了93%，鋼材品種強(qiáng)調(diào)長(zhǎng)材的比較大36%，板材24%占第二位。
這是判斷后期市場(chǎng)走勢(shì)的指標(biāo)，同樣從去年10月到今年2月的，對(duì)于可以上漲的企業(yè)比例整體來(lái)說(shuō)是增加的，今年1月份是最高點(diǎn)，2月份有所下降，大概66%左右，我們后期市場(chǎng)會(huì)跌的企業(yè)的比例是在下降中，以2月份為例我們認(rèn)為3、4月份會(huì)上漲的企業(yè)比重占到了66%，認(rèn)為下跌只占到9%，變化不大的占25%。其中看長(zhǎng)66%，鋼鐵企業(yè)一級(jí)代理商占了68%，普通經(jīng)銷商28%，鋼廠銷售公司14%；從銷售規(guī)�？�，從鋼材銷售品種看還是長(zhǎng)材的企業(yè)他們認(rèn)為市場(chǎng)看漲的會(huì)在第一位占36%。
采購(gòu)意愿，但是看漲了愿意增加采購(gòu)，表明你對(duì)后期市場(chǎng)會(huì)有增加看好的。從去年10月到今年2月，愿意增加采購(gòu)的比例在增加的，到今年2月份達(dá)到了48%接近50% ，不愿意增加采購(gòu)，打算縮減采購(gòu)的企業(yè)比例是整體是下降的，打算減少采購(gòu)量的企業(yè)達(dá)到13%，以2月份為例，天津地區(qū)的鋼貿(mào)企業(yè)打算增加采購(gòu)的占48%，打算減少的占13%，對(duì)于愿意增加的這一部分48%的企業(yè)中，其中鋼鐵企業(yè)一級(jí)代理商占了52%，也就是說(shuō)我們鋼廠普通凈銷售占29%，鋼廠銷售公司占19%。從企業(yè)的銷售規(guī)�？�，認(rèn)為后期市場(chǎng)增加采購(gòu)的占了96%，中小企業(yè)都愿意增加。
三、結(jié)論：整個(gè)鋼鐵流通業(yè)屬于低迷萎縮的態(tài)勢(shì)
1、2010.10-2011.2月天津地區(qū)鋼鐵流通業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)變化
我們從PMI總指數(shù)看表明我們整個(gè)鋼鐵流通業(yè)屬于低迷萎縮的態(tài)勢(shì)，從走勢(shì)判斷來(lái)看，下降到78.2，仍然處于50%以上的分界線以上，雖然走勢(shì)下降了，但是仍然在比較高位的運(yùn)行區(qū)間。而且采購(gòu)意愿增加的PMI指數(shù)處于顯著上升的。愿意增加采購(gòu)量的企業(yè)量加大了，我們后期市場(chǎng)需求整體可能不是太大，不會(huì)有顯著的增加一定的縮減，但是在某一時(shí)段我們受各方面因素的影響會(huì)出現(xiàn)鋼材價(jià)格一個(gè)小幅上漲的情況。
2、天津地區(qū)鋼貿(mào)企業(yè)對(duì)后期市場(chǎng)走勢(shì)判斷
剛才是通過(guò)PMI指數(shù)分析天津地區(qū)的鋼貿(mào)商情況的分析，結(jié)合我們最近發(fā)生的現(xiàn)貨市場(chǎng)的情況看一下，從2月初以后一周鋼材價(jià)格出現(xiàn)了高點(diǎn)，也就是年后一周出現(xiàn)了高點(diǎn)，以后是一路下滑，到最近一期是價(jià)格出現(xiàn)了小幅的停漲，到3月初出現(xiàn)的下行，3月份出巡出現(xiàn)了上抬，就天津地區(qū)螺紋鋼和熱軋卷也是3月初的時(shí)候也是下跌的，到中旬的時(shí)候出現(xiàn)了下跌的情況。通過(guò)這個(gè)我們可以看出PMI綜合指數(shù)對(duì)后期市場(chǎng)走勢(shì)能做出的整體的判斷。我們利用這個(gè)指數(shù)可以為我們鋼貿(mào)企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中做一個(gè)輔助判斷作用，我們剛才分析的這些結(jié)果和我們現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格基本是吻合的。
最后請(qǐng)?jiān)试S我代表蘭格感謝參與PMI的企業(yè)，感謝你們對(duì)PMI調(diào)查的支持。我們會(huì)每個(gè)月發(fā)布PMI調(diào)查的指數(shù)，我們每個(gè)月1號(hào)會(huì)把相關(guān)的數(shù)據(jù)和文章發(fā)給參加調(diào)查的PMI的企業(yè)，最后我們會(huì)繼續(xù)對(duì)在座的各位做好服務(wù)的工作。! |
