——蘭格鋼鐵網(wǎng)信息總監(jiān) 馬力

    今年春節(jié)以后，國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格出現(xiàn)一波讓大家比較難受的向下調(diào)整的走勢(shì)。以北京市場(chǎng)為例，截至今天（3月10日）九江高線價(jià)格為4420元（噸價(jià)，下同），這比春節(jié)后最高價(jià)4750元降了330元；天津市場(chǎng)熱卷價(jià)格為4580元，而春節(jié)后最高價(jià)格達(dá)到4870元，跌了290元。

    節(jié)后價(jià)格調(diào)整原因分析
    我覺(jué)得出現(xiàn)這波調(diào)整也很正常。春節(jié)剛過(guò)，各地的鋼材價(jià)格在春節(jié)前大家看漲預(yù)期比較強(qiáng)烈的氛圍下，又往上沖了一沖，在貿(mào)易商沒(méi)有動(dòng)的時(shí)候，全國(guó)各地的很多鋼廠已經(jīng)開(kāi)始動(dòng)了起來(lái)。據(jù)了解，西南成都的鋼廠調(diào)價(jià)最快，他們第一天上班螺線價(jià)格就漲了200多，隨即各地漲價(jià)也就出來(lái)了。但是經(jīng)過(guò)這波短暫的漲價(jià)之后，大家突然意識(shí)到，下游的工地還沒(méi)有開(kāi)工呢，農(nóng)民工還沒(méi)有來(lái)上班了，價(jià)格沖那么高，賣(mài)給誰(shuí)？?jī)r(jià)格上漲之后大家的成交都比較弱。所以說(shuō)在高位成交比較差的情況下，就會(huì)有貿(mào)易商有想法了，“我是降價(jià)還是繼續(xù)扛著”？選擇跑的商家降價(jià)出貨把價(jià)格逐漸地拉了下來(lái)。這是    今后國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格出現(xiàn)調(diào)整的一個(gè)最重要的原因。但不是唯一的原因。
    還有一點(diǎn)，2月份國(guó)內(nèi)鋼材產(chǎn)量非常高，中鋼協(xié)的數(shù)據(jù)：2月份日均粗鋼產(chǎn)量比1月份、去年12月份高了12—15萬(wàn)噸/每天。在需求沒(méi)有啟動(dòng)的情況下，鋼廠產(chǎn)量這么高，各地的鋼材庫(kù)存增長(zhǎng)非�？�。據(jù)蘭格鋼鐵網(wǎng)對(duì)全國(guó)29個(gè)重點(diǎn)城市建筑鋼材、熱軋、冷軋這幾個(gè)品種的統(tǒng)計(jì)，截至上周末，四大品種的鋼材庫(kù)存達(dá)到了2004萬(wàn)噸，比春節(jié)前增加了475萬(wàn)噸，比去年同期高72萬(wàn)噸，大部分為建筑鋼材。
看一看具體品種。
    建筑鋼材，節(jié)后29個(gè)城市庫(kù)存最高達(dá)到1057萬(wàn)噸，比節(jié)前增加370萬(wàn)噸，比去年同期增加106萬(wàn)噸。四大品種的鋼材庫(kù)存增加了70多萬(wàn)噸，建筑鋼材就增加了106萬(wàn)噸。北京建筑鋼材庫(kù)存量達(dá)到87萬(wàn)噸，比春節(jié)前增加了25萬(wàn)噸，比去年同期增加10萬(wàn)噸。這10萬(wàn)噸的增幅，對(duì)北京這一個(gè)城市來(lái)說(shuō)，幅度還是不小的。節(jié)后大家手里面的庫(kù)存比較多，有價(jià)格調(diào)整也是正常的。
    熱卷的情況相對(duì)好一點(diǎn)。截至到上周末，國(guó)內(nèi)29個(gè)重點(diǎn)城市熱軋卷板庫(kù)存量達(dá)到574萬(wàn)噸，比春節(jié)前增加了50萬(wàn)噸。比去年春節(jié)后的高點(diǎn)低了73萬(wàn)噸，上海比去年跌了不到10萬(wàn)噸，天津比去年低了8萬(wàn)噸左右，所以全國(guó)熱卷庫(kù)存壓力要好于建筑鋼材。
    春節(jié)后這幾周的庫(kù)存都是連續(xù)增長(zhǎng)的，雖然說(shuō)最近整體市場(chǎng)出貨情況稍微好一些，但是預(yù)計(jì)庫(kù)存還會(huì)有小幅增長(zhǎng)。去年春節(jié)后北京的庫(kù)存增長(zhǎng)了四周，今年到現(xiàn)在北京庫(kù)存已經(jīng)增長(zhǎng)四周了，我估計(jì)會(huì)增長(zhǎng)五六周的時(shí)間。所以說(shuō)今年的價(jià)格表現(xiàn)比去年差一些。
    其實(shí)在調(diào)整的遠(yuǎn)不只是鋼材的價(jià)格。近期其他期貨品種的價(jià)格走勢(shì)都出現(xiàn)了比較明顯的調(diào)整。上海銅期貨價(jià)格從進(jìn)入2月份以后，價(jià)格開(kāi)始向下調(diào)整；鋁期貨價(jià)格在1月底、2月份左右，達(dá)到高點(diǎn)以后也向下調(diào)整。香蕉，棉花稍微好一點(diǎn)。鋼材期貨應(yīng)該是最慘的一個(gè)，因?yàn)殇摬谋旧淼默F(xiàn)貨基本面在所有的期貨品種里面是相對(duì)比較差的。前幾個(gè)品種期貨的走勢(shì)基本上出現(xiàn)了像樣的反彈，但是鋼材期貨沒(méi)有出現(xiàn)像樣的反彈。電子盤(pán)也是一樣，跌幅比現(xiàn)貨的幅度還要大。
    因?yàn)榻衲甑闹醒虢?jīng)濟(jì)工作會(huì)議上已經(jīng)定調(diào)了，今年國(guó)家宏觀調(diào)控的首要目標(biāo)就是要穩(wěn)定物價(jià)，從2010年開(kāi)始連續(xù)8次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，今年已經(jīng)調(diào)了兩次，去年10月份逐漸加息，已經(jīng)加了三次。應(yīng)該說(shuō)目前國(guó)家實(shí)施從緊的貨幣政策，也是造成這一輪調(diào)整的一個(gè)比較重要的原因。今年的貸款投放也會(huì)比去年緊。1月份新增貸款額為1.04萬(wàn)億元，比去年同期減少0.35萬(wàn)億，且2月預(yù)計(jì)新增貸款6000億左右，與去年同期持平。應(yīng)該說(shuō)今年國(guó)家對(duì)貸款的投放比較嚴(yán)格，這也是各種商品價(jià)格出現(xiàn)調(diào)整的原因。
    調(diào)整其實(shí)是有它所處的經(jīng)濟(jì)環(huán)境大背景的，所以調(diào)整并不可怕。

    后面走勢(shì)預(yù)測(cè)
    總體判斷應(yīng)該是，近一個(gè)月的調(diào)整，基本已經(jīng)擠去了春節(jié)前一個(gè)月無(wú)量空漲的幅度，市場(chǎng)心態(tài)逐漸趨于平穩(wěn)，短期內(nèi)國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格將在目前價(jià)格水平上小幅波動(dòng)調(diào)整。北京九江高線在4450元左右，三級(jí)大螺紋鋼在4700元左右，上下100元之間波動(dòng)，上有阻力，下有支撐。
    從幾點(diǎn)看一下目前鋼材市場(chǎng)，以及將來(lái)它所要面臨的環(huán)境。
    第一是價(jià)格。隨著節(jié)后這一波300塊錢(qián)左右的調(diào)整出現(xiàn)以后，目前各地鋼材價(jià)格基本已經(jīng)恢復(fù)到了節(jié)前一個(gè)月價(jià)格上漲時(shí)的水平。目前小廠線材4400-4450元，大廠三級(jí)4700元左右。根據(jù)目前的原料礦粉、焦炭、煤的價(jià)格來(lái)看，應(yīng)該說(shuō)這是一個(gè)相對(duì)合理的價(jià)格�，F(xiàn)在成本的支撐力度逐漸變強(qiáng)，即便是再往下跌，也會(huì)再回到價(jià)格區(qū)間。
    第二是需求。今年國(guó)內(nèi)國(guó)際的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)都比較好，剛性的需求不會(huì)有太大問(wèn)題。隨著時(shí)間的推移，兩會(huì)結(jié)束，各地建筑工程開(kāi)工率逐漸提高，市場(chǎng)剛性需求逐漸增強(qiáng)，將對(duì)價(jià)格形成支撐。但在目前的價(jià)格水平上，無(wú)論是建筑工地、還是中小貿(mào)易商，大量囤貨的積極性不會(huì)太高，整體市場(chǎng)需求、成交很難有暴發(fā)性快速增長(zhǎng)，而是一個(gè)平穩(wěn)釋放的過(guò)程。
    第三是資金。在國(guó)家今年以調(diào)控物價(jià)為首要任務(wù)的前提下，對(duì)于貸款的發(fā)放嚴(yán)格控制。目前有一批貿(mào)易商感到資金緊張，包括一些大型貿(mào)易商，也包括中小貿(mào)易商。今年很多中小銀行的貸款額度小，對(duì)鋼鐵貿(mào)易商的資金支持力度有限。資金有限，就減弱了商家做庫(kù)存的能力，貿(mào)易商需要加速操作、快進(jìn)快出，出貨意愿強(qiáng)，不利于價(jià)格的上漲。節(jié)前利用貸款做庫(kù)存的一部分貿(mào)易商，3月、4月逐漸面臨還款的壓力，這也是不利于鋼材價(jià)格上漲的一個(gè)原因。不單單是貿(mào)易商資金緊張，一部分終端用戶企業(yè)資金也存在緊張情況，這削弱了終端用戶的采購(gòu)能力，即便想囤貨，也要考慮資金周轉(zhuǎn)的問(wèn)題。
    第四是庫(kù)存。目前各地的鋼材庫(kù)存尤其是建筑鋼材庫(kù)存均處于歷史最高位，且短期內(nèi)仍有繼續(xù)小幅增長(zhǎng)的趨勢(shì)，如此大的庫(kù)存水平下，尤其是中小貿(mào)易商手中積攢了一定量的庫(kù)存的情況下，即便需求逐漸恢復(fù)，鋼材需求也很難集中反映到大型貿(mào)易商的庫(kù)存消耗上，首先要消耗中小戶手中的庫(kù)存。他們主要面向工地，在需求起來(lái)以后，首先要把自己手中的資源逐漸消化掉，然后才會(huì)從大戶那邊提貨，快速地消耗大戶的庫(kù)存。所以說(shuō)庫(kù)存消化也需要一段時(shí)間，目前即便成交還算可以，但價(jià)格也很難有比較明顯的拉升。
    第五是鋼廠產(chǎn)量。在節(jié)前鋼材價(jià)格上漲的刺激下，鋼廠的產(chǎn)量快速釋放。2月下旬粗鋼日均產(chǎn)量已經(jīng)達(dá)到192萬(wàn)噸以上。在價(jià)格出現(xiàn)回落后，鋼廠將會(huì)對(duì)產(chǎn)量有所控制，尤其是比較靈活的民營(yíng)中小鋼廠，如果在目前的價(jià)格下不賺錢(qián)，生產(chǎn)就會(huì)有所放緩，但需要時(shí)間。3月下旬、4月份，鋼廠產(chǎn)量預(yù)計(jì)將會(huì)有所回落，對(duì)價(jià)格會(huì)有支撐。
第六是政策。今年國(guó)家宏觀調(diào)控的首要任務(wù)是穩(wěn)定物價(jià)，目前的貨幣政策以控制物價(jià)為主，連續(xù)的上調(diào)準(zhǔn)備金率、上調(diào)存貸款利率、嚴(yán)格控制貸款投放，對(duì)于物價(jià)的控制預(yù)計(jì)要到4、5月份見(jiàn)效，CPI增速有望降至4%以下。因?yàn)槲飪r(jià)這項(xiàng)指標(biāo)對(duì)國(guó)內(nèi)的股市、期市有比較明顯的影響。物價(jià)水平高，可能大家對(duì)政府更緊的貨幣政策有預(yù)期，一旦物價(jià)降下來(lái)以后，大家的心態(tài)會(huì)有好轉(zhuǎn)。屆時(shí)整體資本市場(chǎng)、商品期貨市場(chǎng)有望結(jié)束此輪調(diào)整，將會(huì)對(duì)鋼材市場(chǎng)形成利好。

    總結(jié)
    以上是影響今年鋼材價(jià)格的一些因素。我認(rèn)為這波調(diào)整以后，再往下的調(diào)整空間不大了，價(jià)格跌到4200元以下的可能性基本上沒(méi)有。預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格將在穩(wěn)中調(diào)整中度過(guò)3月、4月，隨著需求的釋放、鋼廠產(chǎn)量的下降、各地庫(kù)存的消化，4月中下旬、5月份，在投資建設(shè)項(xiàng)目陸續(xù)開(kāi)工、物價(jià)得到一定控制、資本市場(chǎng)心態(tài)逐漸企穩(wěn)的情況下，在全球繼續(xù)處在通脹大環(huán)境的前提下，國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格有望在4、5月份迎來(lái)一波較大幅度上漲行情。具體操作來(lái)看，小廠線材價(jià)格4400元以下，三級(jí)螺紋鋼在4600元以下是買(mǎi)入的機(jī)會(huì)，跌得越低買(mǎi)得越多；而小廠線材4800元以上，三級(jí)鋼5000元以上，就需要維持看空的思路，在這個(gè)價(jià)格之間正常操作就可以了，不宜再大量囤貨。