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首創(chuàng)期貨：金屬利空情緒延續(xù)
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http://m.t3home.cn 發(fā)表日期：2011-3-11 10:20:33
蘭格鋼鐵 |
昨晚，LME基本金屬漲跌不一，倫銅脫離盤中9115美元低點(diǎn)，振蕩在9100-9300美元間；LME鋁因百元油價，在2550-2600美元間保持收陽；倫鋅同樣脫離2229低點(diǎn)，前期陰線令其被動承壓。整體看，盡管外盤銅價脫離低點(diǎn)，原油與黃金晚間出現(xiàn)跌勢，但金屬市場的交易情緒仍然利空。
短期，缺少明確支撐題材的高風(fēng)險市場魅力下降，而沙特沖突活動逐步升級、以及歐元區(qū)財赤問題再受關(guān)注，仍可能使黃金、原油獲得持續(xù)的買盤關(guān)注。相比，基本金屬的交易活動需要更加審慎，宏觀指標(biāo)與階段性的供需基本面，難以為其提供強(qiáng)大的支撐，反而使其承壓。
除北非中東危機(jī)、歐元區(qū)財赤問題外，昨晚美國公布的不佳周初請失業(yè)金人數(shù)、美國貿(mào)易赤字飆升到半年最高，特別是中國在2月出現(xiàn)了暫時貿(mào)易逆差引致經(jīng)濟(jì)減速憂慮，共同拖累美國股市再度下滑到危險區(qū)域，道指、標(biāo)普紛紛奔向60日均線，市場惡化的情緒蔓延。而美元指數(shù)因歐元區(qū)債務(wù)問題、英國維持前期貨幣政策不變，在技術(shù)跌勢即將打開之際，轉(zhuǎn)為反彈。總之，跟蹤昨日全球金融市場的氛圍，依然可以用不佳表示。今日，關(guān)注中國2月經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)，以及晚間美國2月零售銷售、3月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)。
綜合來看，目前環(huán)境與去年4月銅價下滑曾出現(xiàn)的“二次探底”憂慮相似度高。盡管去年中期經(jīng)濟(jì)指標(biāo)沒有顯現(xiàn)任何探底跡象，但金屬價格仍然相繼出現(xiàn)20%-30%的跌幅。大趨勢考慮，來自各方的經(jīng)濟(jì)憂慮只是階段性的，更長期的主題筆者仍然認(rèn)為是通貨膨脹，銅價目前處在下行階段中，不排除后期下跌到位，再走“V”型的可能。當(dāng)然，眼下，階段性的下滑氛圍還在延續(xù)，且可能持續(xù)較長的一段時間。
基本面，國內(nèi)現(xiàn)貨價格昨日跌到69150-69200間，呈現(xiàn)100-150元小幅升水。上個月中國的進(jìn)口數(shù)據(jù)比預(yù)期的還要疲弱，反映了中國消化高銅價的能力并沒有此前投行想象中的強(qiáng)，且保稅倉庫已經(jīng)堆積了較大的供給。
上海市場，昨日有色品種開盤表現(xiàn)，比我們的預(yù)期還要差。滬銅主力合約直接跳跌7萬以下，全日在6.9-7萬間弱勢振蕩；而滬鋅1105同樣跳跌到1.76-1.78萬，只有滬鋁再1.67-1.68一線小幅收陽。從技術(shù)角度，6.9萬難以顯現(xiàn)關(guān)鍵支撐，短期銅價跌勢能否暫緩兩日，將取決于外盤銅價在9050-9300美元間的振蕩。
筆者認(rèn)為，當(dāng)前市場呈現(xiàn)的憂慮情緒屬于中期階段性性質(zhì)，延續(xù)時間較長，銅市場本身也積聚著較高的價格風(fēng)險，短期價格即使尋獲支撐，作用也有限，下滑的幅度傾向較大，因此，建議保持空頭思路。
上海金屬近期將以換月交易為主，滬銅首先完成換月的可能性大。如銅價下跌延續(xù)，滬鋅也將弱勢延續(xù)，因過剩量放大，極端環(huán)境下，滬鋅不排除像去年二季度那樣考驗(yàn)成本區(qū)域。 |
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