1月份歐元區(qū)的通脹率飆升至2.4％，突破歐洲央行設定的2％的警戒線，達到兩年多以來的最高點。而正是這2.4％，引發(fā)市場對當前寬松貨幣政策的重新思考。

    3月3日，歐洲央行將召開會議，屆時將發(fā)布歐洲央行當局對于通脹形勢的最新評估。有分析指出，如果2月通脹繼續(xù)環(huán)比增長，3月3日極有可能就是歐洲貨幣政策轉向之日。而這也就意味著，歐洲央行自2009月5月7日起維持了近兩年的1%基準利率，將壽終正寢。

    2月數(shù)據(jù)決定走向

    歐洲央行多位官員在本周表達了對通脹升溫的憂慮，并警告說需要通過加息來控制通脹。歐洲央行執(zhí)行委員會成員斯塔克認為，今年歐元區(qū)的通脹率很可能維持在2％以上。因此，他指出：“我們的目標很明確，為了避免通脹預期失控，必要之時，我們將改變貨幣政策姿態(tài)�！�

    不過，就是否應該調整當前寬松的貨幣政策，歐洲央行內部存在較大的分歧。歐洲央行理事奧潘尼德斯在此前就表示，預計歐元區(qū)通脹會重新回落，現(xiàn)在沒有必要調整貨幣政策立場。

    “現(xiàn)在市場急待的就是歐元區(qū)2月份的通脹率數(shù)據(jù)，而這也將在很大程度上左右歐洲央行即將出爐的通脹形勢評估報告�！币晃汇y行業(yè)內分析人士在接受《國際金融報》記者采訪時表示道，“預計歐元區(qū)2月份的通脹率仍將維持在2％以上。不過關鍵在于這一數(shù)據(jù)的環(huán)比走勢，一旦出現(xiàn)環(huán)比增長，市場及歐洲央行或頂不住加息的壓力�！�

    通脹恐非一時之象

    根據(jù)歐洲著名的金融信息服務公司Markit公布的最新數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)2月份綜合采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）達到58.4，為2006年7月以來的最高值。這一數(shù)據(jù)表明，歐元區(qū)的經(jīng)濟正處于不斷復蘇之中。

    上述分析人士進而指出：“國際大宗商品價格的不斷上揚，同樣刺激著歐元區(qū)通脹率上升�！敝芏�，美國WTI原油期貨大幅升至2年半以來的高點，達到每桶95.42美元。而歐洲央行執(zhí)委斯馬吉更是在日前直言，當前歐洲必須密切關注來自進口方面的通脹壓力，以及來自食品和能源領域的物價上漲壓力，這會對民眾的消費行為、工資以及通脹預期帶來直接影響。

    “事實上，歐元區(qū)通脹率維持在2％以上的時間并不會很短。通脹是一個具有傳導性的，在新興市場國家面臨愈加嚴峻的通脹形勢之時，歐美等發(fā)達國家并不能夠完全置身事外。盡管，目前美國的通脹率仍維持在2％以下，但是從1月份的數(shù)據(jù)不難看出，美國同樣面臨著通脹率逐步走升的局面�！鄙鲜龇治鋈耸恐赋�。

    對于歐洲而言，提前到來的通脹使得歐洲央行的貨幣決策陷入兩難境地。周二，標準普爾發(fā)布報告指出，英國和歐元區(qū)的通脹升溫，給依然在踉蹌前行的經(jīng)濟復蘇帶來風險，同時也令歐洲各國央行在如何反應上陷入兩難的境地。標普的分析師稱，歐元區(qū)的多數(shù)成員國和英國的經(jīng)濟前景依然疲弱，加上主權債務危機尚未解決，是令決策者左右為難的重要原因。

    盡管如此，市場對歐洲央行重啟加息時間表將提前的預期依舊在不斷地升溫。上述分析人士則表示：“無法預計歐洲央行究竟將會在何時啟動加息，但年內即重啟加息的可能性在不斷加大，而第四季度的可能性會比較大�！�

    歐洲央行行長特里謝上周末曾強硬地表示：“我們對國際石油價格和商品價格的上漲無能為力，但必須避免第二輪通脹效應在歐元區(qū)內出現(xiàn)，這包括薪資上漲等，即使成員國政府要求央行維持利率不變，但只要有加息的必要，我們都將毫不猶豫地采取措施�！�