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通脹壓力驟增 英歐央行加息“調(diào)門(mén)”漸高
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http://m.t3home.cn 發(fā)表日期：2011-2-24 8:12:17
蘭格鋼鐵 |
近期，地緣政治因素令國(guó)際油價(jià)飆升，成為英國(guó)和歐元區(qū)通貨膨脹壓力攀升的主要推手。
英國(guó)央行2月23日公布的2月貨幣政策會(huì)議紀(jì)要顯示，該行貨幣政策委員會(huì)以6:3的投票結(jié)果維持利率于0.5%不變。不過(guò)，該行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家戴爾新近加入了威爾和森坦斯委員的加息陣營(yíng)，威爾和戴爾支持加息25基點(diǎn)，森坦斯呼吁加息50基點(diǎn)。同時(shí)，包括歐洲央行行長(zhǎng)特里謝在內(nèi)的該行多名高級(jí)官員也開(kāi)始反復(fù)強(qiáng)調(diào)抑制通脹的緊迫性，市場(chǎng)對(duì)英歐央行調(diào)整貨幣政策的預(yù)期再度升溫。
國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾22日發(fā)布的名為《歐洲經(jīng)濟(jì)前景加重當(dāng)?shù)赝洃?yīng)對(duì)困境》報(bào)告稱(chēng)，英國(guó)與歐元區(qū)日益加劇的通脹態(tài)勢(shì)加劇了英歐央行貨幣政策決策難度。標(biāo)普預(yù)計(jì)，歐英央行均可能在9月加息。
英央行加息陣營(yíng)“擴(kuò)軍”
英國(guó)央行貨幣政策會(huì)議紀(jì)要顯示，貨幣政策委員會(huì)考慮了加息的可能，支持加息的陣營(yíng)擴(kuò)大，多數(shù)委員認(rèn)為消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)中期有上升風(fēng)險(xiǎn)，撤出刺激措施的理由增強(qiáng)；另一些委員認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭增強(qiáng)，加息的必要性隨之上升；反對(duì)加息的委員則希望繼續(xù)觀(guān)察2011年初的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)，以判斷2010年第四季度經(jīng)濟(jì)意外下滑的態(tài)勢(shì)會(huì)否持續(xù)。會(huì)議紀(jì)要還顯示，假如英國(guó)經(jīng)濟(jì)顯露穩(wěn)步回升跡象，本月反對(duì)加息的部分委員也將考慮支持加息。
會(huì)議紀(jì)要公布后，英鎊兌主要貨幣匯率全線(xiàn)走高。
由于英國(guó)1月通脹率已漲至4%，較央行目標(biāo)水平高出一倍。貨幣政策委員會(huì)的威爾委員表示，目前進(jìn)行小幅升息能迅速將通脹率降低至目標(biāo)水平，且能避免未來(lái)大幅升息對(duì)英國(guó)經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響。
不過(guò)，普森委員對(duì)此持不同意見(jiàn)。他22日指出，英國(guó)央行對(duì)2013年和2014年通脹預(yù)期過(guò)高，預(yù)計(jì)通脹率將降至2%的目標(biāo)以下，如果現(xiàn)在升息，不排除經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)通貨緊縮的可能。普森認(rèn)為，受政府財(cái)政緊縮政策和家庭儲(chǔ)蓄增多的影響，短期通脹預(yù)期的上揚(yáng)不會(huì)推高英國(guó)國(guó)內(nèi)工資及物價(jià)水平，當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)第二輪通脹的擔(dān)憂(yōu)過(guò)度。
普森是英國(guó)央行貨幣政策委員會(huì)中貨幣政策立場(chǎng)最溫和的委員。自2010年10月份貨幣政策會(huì)議起，他一直投票支持將資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃規(guī)模由2000億英鎊擴(kuò)大至2500億英鎊，以刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。
歐央行抗通脹立場(chǎng)堅(jiān)定
與此同時(shí)，歐洲央行抑制通脹的態(tài)度空前強(qiáng)硬。
歐洲央行管理委員會(huì)委員、盧森堡央行行長(zhǎng)默施23日稱(chēng)，面對(duì)大宗商品價(jià)格上漲帶來(lái)的通脹風(fēng)險(xiǎn)，歐洲央行需調(diào)整政策立場(chǎng)，并暗示該行可能會(huì)在未來(lái)幾個(gè)月內(nèi)做好加息準(zhǔn)備。
由于歐元區(qū)成員國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇程度不一，近兩年內(nèi)，該行一直將基準(zhǔn)利率維持在1%的歷史低位。1月份，歐元區(qū)通脹率達(dá)2.4%，首次突破歐洲央行設(shè)定的2%的目標(biāo)，并創(chuàng)27個(gè)月新高。其中，德國(guó)通脹率升至2%，達(dá)2008年10月以來(lái)新高，比利時(shí)和芬蘭等國(guó)當(dāng)月通脹率突破3%。
默施表示，超低利率僅應(yīng)在經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期增長(zhǎng)乏力乃至負(fù)增長(zhǎng)的情況下維持，當(dāng)前，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐趨穩(wěn)，央行將“不可避免地對(duì)貨幣政策立場(chǎng)作出調(diào)整”。他還警告稱(chēng)，假如過(guò)久維持超低利率，可能將引發(fā)資產(chǎn)價(jià)格泡沫風(fēng)險(xiǎn)。
此前，特里謝也稱(chēng)，保持價(jià)格穩(wěn)定是歐洲央行的頭號(hào)要?jiǎng)?wù)，“必須竭盡所能防止第二輪通脹的傳導(dǎo)效應(yīng)”。
歐洲央行管理委員會(huì)委員、荷蘭央行行長(zhǎng)魏霖克22日表示，隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和通脹加劇，建議歐洲央行考慮升息。此外，他還指出，該行已持續(xù)9個(gè)月債券購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃應(yīng)逐步終止。魏霖克目前已成為接替特里謝出任歐洲央行下任行長(zhǎng)的熱門(mén)人選之一。
此前市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)，歐洲央行最早將于2011年底甚至2012年中期首次提高利率。分析人士認(rèn)為，歐洲央行高層官員的上述表態(tài)已逐步為提前加息放出“口風(fēng)”，該行3月貨幣政策會(huì)議可能將進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)抑制通脹的強(qiáng)硬立場(chǎng)。
目前已有分析人士大膽預(yù)計(jì)，歐洲央行將在2011年年底前加息兩次。但美國(guó)太平洋投資管理公司全球債券投資組合管理負(fù)責(zé)人斯考特·馬瑟認(rèn)為，此種預(yù)期過(guò)于草率。馬瑟預(yù)計(jì)，假如歐元區(qū)成員國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)良好，歐洲央行最早可能在6月加息；同時(shí)不排除該行在美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃結(jié)束前，按兵不動(dòng)的可能性。
越南上調(diào)利率至12%
越南央行2月22日晚間宣布，再次上調(diào)基準(zhǔn)利率至12%，以抑制國(guó)內(nèi)的通脹局勢(shì)，這也是該行在一周內(nèi)第二次宣布加息。上周四，該行曾將基準(zhǔn)利率由9%上調(diào)至11%。
分析人士稱(chēng)，亞洲新興經(jīng)濟(jì)體自2010年以來(lái)便逐漸進(jìn)入貨幣正�；芷�，但通脹水平卻因美聯(lián)儲(chǔ)新一輪量化寬松政策和國(guó)際糧食供應(yīng)沖擊等因素影響，持續(xù)“跑贏”宏觀(guān)調(diào)控，促使這些經(jīng)濟(jì)體在近期開(kāi)始“提速”收緊貨幣政策。預(yù)計(jì)在今年上半年，印度、印尼和泰國(guó)等國(guó)將陸續(xù)出臺(tái)更多緊縮政策。
越南通脹壓力高企
越南央行行長(zhǎng)阮文饒22日與23日陸續(xù)通過(guò)當(dāng)?shù)孛襟w表示，該行將采取嚴(yán)格而謹(jǐn)慎的貨幣政策，通過(guò)利率等工具來(lái)抑制國(guó)內(nèi)通脹壓力；并結(jié)合財(cái)政政策，將今年的信貸增速控制在20%以下。阮文饒還表示，更低的信貸增速目標(biāo)和更趨緊的財(cái)政政策將有助于在今年減少貨幣供應(yīng)約110萬(wàn)億越南盾，進(jìn)而控制通脹局勢(shì)；同時(shí)也有助于縮小貿(mào)易逆差規(guī)模約30億至40億美元。
越南最近幾個(gè)月正竭力維持宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定，避免經(jīng)濟(jì)過(guò)熱所帶來(lái)的壓力。但由于該國(guó)貿(mào)易逆差和財(cái)政赤字情況有所惡化，且外儲(chǔ)規(guī)模較小，越南面臨的經(jīng)濟(jì)平衡增長(zhǎng)任務(wù)艱巨。
此前，越南主權(quán)信用評(píng)級(jí)在去年下半年接連遭信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)、穆迪和標(biāo)普的下調(diào)。分析人士預(yù)計(jì)，越南當(dāng)前外儲(chǔ)規(guī)模約為136億美元，不足該國(guó)3個(gè)月進(jìn)口總額。而越南政府2010年預(yù)算赤字占GDP的比重約為5.3%。
此外，該國(guó)通脹壓力高企，數(shù)據(jù)顯示，越南今年1月消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)同比上漲12.17%，增幅較去年12月的11.75%有所擴(kuò)大，創(chuàng)過(guò)去23個(gè)月來(lái)新高。
加息或成常態(tài)
分析人士稱(chēng)，盡管越南此次上調(diào)利率的背后動(dòng)因可能不止一種，但是治理通脹無(wú)疑是最迫切目標(biāo)，特別是在國(guó)際糧食價(jià)格持續(xù)高漲以及地緣政治緊張局勢(shì)推高原油價(jià)格的背景之下，亞洲新興經(jīng)濟(jì)體的通脹難題如火上澆油。近日來(lái)，倫敦市場(chǎng)油價(jià)和紐約市場(chǎng)油價(jià)分別突破每桶105美元和98美元，創(chuàng)過(guò)去兩年多新高。此外，據(jù)世界銀行統(tǒng)計(jì)，糧食價(jià)格在2010年上漲了29%，接近歷史最高水平。世行行長(zhǎng)佐利克表示，全球食品價(jià)格已經(jīng)達(dá)到了“危險(xiǎn)的水平”。
西班牙對(duì)外銀行高級(jí)經(jīng)濟(jì)師夏樂(lè)在接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪(fǎng)時(shí)表示，此輪新興經(jīng)濟(jì)體通脹走高的重要因素是食品和原油價(jià)格，前者受去年天氣狀況影響很大，而油價(jià)最近又有地緣政治的因素影響。他說(shuō)：“除了短期外部因素，亞洲新興經(jīng)濟(jì)體都在面臨一個(gè)工業(yè)化、城市化的過(guò)程，對(duì)包括糧食在內(nèi)的大宗商品需求會(huì)越來(lái)越多。面臨這種需求推動(dòng)的通脹，解決辦法只能是經(jīng)濟(jì)適當(dāng)放緩，部分緩解通脹壓力；同時(shí)管理好通貨膨脹預(yù)期，避免失控。”
而與大宗商品和糧食價(jià)格上漲相對(duì)應(yīng)的是，亞洲新興經(jīng)濟(jì)體物價(jià)攀升，銀根持續(xù)收緊。
數(shù)據(jù)顯示，在今年宣布加息的亞洲新興經(jīng)濟(jì)體中，泰國(guó)1月份的核心通脹率已漲至3.03%，高于泰國(guó)央行的通脹目標(biāo)區(qū)間2%至3%，該行行長(zhǎng)張旭州曾在1月底表示，該行需上調(diào)利率控制通脹局勢(shì)。韓國(guó)1月份CPI同比上漲4.1%，生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)同比上漲了6.2%，環(huán)比上漲了1.6%，這是自2008年7月以來(lái)的30個(gè)月里創(chuàng)下的最大漲幅。印尼1月份CPI同比勁升7.02%，遠(yuǎn)超出央行設(shè)定的目標(biāo)區(qū)間4%至6%。此外，盡管印度央行自去年起已累計(jì)加息七次，但是印度去年12月和今年1月的CPI同比漲幅分別為8.43%和8.23%。
分析人士預(yù)計(jì)，亞洲新興經(jīng)濟(jì)體將會(huì)普遍在今年繼續(xù)收緊貨幣政策，遏制通脹勢(shì)頭，以保證經(jīng)濟(jì)、社會(huì)和民生的平穩(wěn)運(yùn)行。
來(lái)源：中國(guó)證券報(bào) |
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文章編輯：【蘭格鋼鐵網(wǎng)】m.t3home.cn |
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