監(jiān)管層強力調(diào)控見效：今年1月新增信貸1.04萬億，低于預(yù)期
但仍處歷史高位 且較去年12月明顯增加5593億元 預(yù)計未來兩月仍將維持高壓調(diào)控態(tài)勢
通過差別準備金率動態(tài)調(diào)整等措施，監(jiān)管部門在過去一個月明顯地約束了銀行放貸沖動。
監(jiān)管層面強力調(diào)控之下，今年1月新增貸款數(shù)額終于成功被控制住。中國人民銀行（央行）昨日發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，1月新增人民幣貸款1.04萬億元，同比（較上年同期）少增3182億元，略低于市場預(yù)期。
事實上，1月下旬的時候就曾有消息人士透露，截至1月20日左右，各家銀行新增貸款已經(jīng)達到約1.4萬億元，因此最終新增貸款數(shù)據(jù)僅為1.04萬億元，表明各家銀行在1月的最后幾天紛紛壓縮了自己的信貸規(guī)模。
“這說明監(jiān)管層控制貸款的一系列手段起到了很好的效果�！敝T位經(jīng)濟學(xué)家昨日第一時間如是評論。綜觀各方觀點，考慮到目前市場對于貸款的需求非常強勁，預(yù)計監(jiān)管層面短期內(nèi)仍將維持高壓調(diào)控態(tài)勢。
M2增速降至17.2%
根據(jù)央行數(shù)據(jù)，截至2011年1月末，人民幣貸款余額同比增長18.5%，增幅比上年末降低1.4個百分點；當月新增人民幣貸款1.04萬億元，較上月多增5593億元，但同比少增3182億元。
交通銀行分析師鄂永健認為，貸款余額增速回落主要是因為去年同期基數(shù)較高。資料顯示，去年1月份新增貸款額曾高達1.39萬億元。出于“保增長”的需要，當時正值適度寬松的貨幣政策最為“寬松”的時刻。
而今年1月數(shù)據(jù)和去年12月相比，顯然還是大幅回升。這主要是受去年末的貸款需求在今年初集中釋放、企業(yè)在年初資金需求較多和銀行“早放貸，早收益”行為的綜合影響，屬季節(jié)性回升。從一個側(cè)面，這也反映了當前實體經(jīng)濟的強勁。
綜觀分析師們的評論，各方普遍更看重同比數(shù)據(jù)。
顯見的是，信貸需求強勁致銀行信貸額度新年就屢屢告急，各方普遍關(guān)注已宣布實行穩(wěn)健貨幣政策的央行能否成功剎住信貸快車，而這方面的一個關(guān)鍵衡量因素就是：今年1月新增貸款至少不能高于去年1月。
“從新增貸款同比少增較多來看，監(jiān)管部門加強信貸管控、特別是差別準備金率動態(tài)調(diào)整措施的實施對銀行放貸行為的約束還是比較明顯的�！睅缀跛械姆治鰩熥蛉斩既缡钦f。
值得一提的是，受貸款余額增速回落、財政存款增加（當月增加2385億元）以及去年同期基數(shù)較高的影響，貨幣供應(yīng)增長也相應(yīng)回落。2011年1月末，廣義貨幣供應(yīng)量（M2）同比增長17.2%，增幅比上年末和上年同期分別低2.5和8.9個百分點。這一增速已經(jīng)接近各方預(yù)期的17%左右這一監(jiān)管紅線。
調(diào)控料難“松綁”
盡管如此，多位分析師仍強調(diào)，“監(jiān)管層面調(diào)控手段不能放松”。
“信貸增速被壓住了，說明政策不斷地進行調(diào)整，包括差額準備金政策等的使用已經(jīng)開始起到一定的作用。這可以降低通脹預(yù)期。但現(xiàn)在只是初步得到控制，企業(yè)的貸款需求仍非常旺盛，如果稍有放松，貸款增速可能就會猛烈反彈，調(diào)控力度短期內(nèi)不會有明顯放緩。
”第一創(chuàng)業(yè)證券資產(chǎn)管理總部董事總經(jīng)理萬曉西說。
平安證券固定收益部研究主管石磊也不無擔憂地稱，“新增貸款比預(yù)期的低肯定是壓過的結(jié)果，比如簽了合同不放款，可能延到下個月，這反而會增加2月信貸的壓力；如果政策放松，反彈隨時會出現(xiàn)，所以調(diào)控政策還會保持一定的力度�！�
從1月信貸的分項數(shù)據(jù)來看，1月對公中長期貸款增加4834億元，較上月多增3408億元，占總新增貸款的46%；對公短期貸款增加2675億元，較上月多增398億元，企業(yè)流動資金貸款需求繼續(xù)回升；當月票據(jù)融資減少810億元，表明在信貸控制較嚴的情況下，銀行主要就是通過減少票據(jù)來騰挪貸款空間，信貸非常吃緊。
鄂永健預(yù)測，未來在總體流動性依然偏多和物價上漲壓力依然較大的情況下，準備金率還將繼續(xù)上調(diào)。預(yù)計2011年存款準備金率統(tǒng)一上調(diào)和差別上調(diào)將會同時進行，其合并影響程度至少相當于準備金率統(tǒng)一上調(diào)4次、每次0.5個百分點左右。
“一季度準備金率有可能再次上調(diào)1-2次、每次0.5個百分點，也不排除部分貸款投放過快、資本充足率偏低的銀行被差別調(diào)整的可能�！倍跤澜≌f。（東方早報）
