一,基本面綜述：
據(jù)第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)2月15日?qǐng)?bào)道，經(jīng)過幾個(gè)月的談判，部分國內(nèi)銅冶煉商終于與國際礦業(yè)巨頭必和必拓，敲定了2011年上半年的銅精礦加工/精煉費(fèi)(TC/RCs)，與過去幾年連年下跌的加工費(fèi)相比，今年的加工費(fèi)開始掉頭向上。談判的落定也意味著，2011年銅冶煉企業(yè)獲得的加工費(fèi)用，將比2010年提高60%左右。2010年，銅精礦加工/精煉費(fèi)只有每噸46.0美元和每磅4.60美分。而從2006年開始，我國銅冶煉企業(yè)獲得的加工費(fèi)幾乎年年下跌。但長期來看，全球銅礦供應(yīng)集中度較高、礦山品位逐年下降且新增項(xiàng)目難以短時(shí)間內(nèi)投產(chǎn)，未來銅精礦供應(yīng)仍將趨于緊張。預(yù)計(jì)2011年全球銅市短缺58萬噸，2012年繼續(xù)短缺，此后市場(chǎng)才可能逐漸趨向平衡。
二,行情回顧：
14日LME銅庫存增5050噸至401775噸，注銷倉單為9925噸。銅注銷倉單顯著低位，庫存增加。上海銅期貨庫存增977噸至68661噸。長江現(xiàn)貨早盤均價(jià)74225元/噸，平水銅貼0元/噸，升水銅升130元/噸。佛山1#電解銅73800元/噸，1#光亮銅線63700元/噸現(xiàn)貨上呈觀望狀態(tài)。14日滬銅小幅高開后一度大幅下挫，之后震蕩走高并最終收紅。全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)轉(zhuǎn)好使得銅未來的需求前景較好，最近銅CFTC持倉中多頭持倉大于空頭持倉，表明多空分歧之中，多頭稍占優(yōu)勢(shì)。鑒于期銅外圍環(huán)境和本身基本面表現(xiàn)較好，后市繼續(xù)看多。
三,操作建議：
全球經(jīng)濟(jì)的持續(xù)轉(zhuǎn)好使得銅未來的需求前景較好，銅價(jià)受在產(chǎn)出下降的背景下今年全球需求強(qiáng)勁增長的廣泛預(yù)期所支持,銅價(jià)仍然保持升勢(shì)。另外目前埃及政權(quán)暴力交接的風(fēng)險(xiǎn)已下降,為全球經(jīng)濟(jì)提供了繼續(xù)擴(kuò)張的空間，近期中國需求及全球性的通脹都是推高銅價(jià)的動(dòng)力。滬銅1105合約：操作上，短期維持高位區(qū)間震蕩思路。預(yù)計(jì)今日開盤77000元日內(nèi)短線逢上日收盤價(jià)做多思路，控制倉位，謹(jǐn)慎操作! |
