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央行兔年首次加息 遏制通脹再加碼
 http://m.t3home.cn    發(fā)表日期：2011-2-9 8:40:43  蘭格鋼鐵
    專家稱，這標(biāo)志著今年的貨幣政策將全面回歸穩(wěn)健

    不出市場預(yù)料，“央行春節(jié)前后加息”的傳言終于在昨晚成為事實(shí)。

    央行昨晚公告稱，自2月9日起上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率，金融機(jī)構(gòu)一年期存貸款基準(zhǔn)利率分別上調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)。此次加息是2010年年底以來第三次加息，也是進(jìn)入2011年以來首次加息。

    此次調(diào)整后，金融機(jī)構(gòu)一年期存貸款基準(zhǔn)利率分別為3%、6.06%。其他各檔次的存貸款基準(zhǔn)利率也作出了相應(yīng)調(diào)整，整體來看，存款基準(zhǔn)利率的上調(diào)幅度略大于貸款基準(zhǔn)利率的上調(diào)幅度，特別是中長期存貸款，此種差距較為明顯。

    “經(jīng)濟(jì)增長依然強(qiáng)勁、1月份CPI可能再創(chuàng)新高、房地產(chǎn)環(huán)比繼續(xù)上漲、政策對穩(wěn)定物價(jià)的高度重視等四方面因素，是央行啟動此次加息的重要原因�！迸d業(yè)銀行資金營運(yùn)中心首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委對《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》表示。

    市場人士稱，此次加息將給資本市場帶來一定壓力，但由于前期市場已經(jīng)提前反應(yīng)加息預(yù)期，故影響程度有限。不過，不能因?yàn)榇舜渭酉⒕驼J(rèn)為“靴子”已經(jīng)完全落下，預(yù)計(jì)今年還有數(shù)次加息及提高存款準(zhǔn)備金率的動作。

    回歸穩(wěn)健

    此次加息意味著央行今年將堅(jiān)定執(zhí)行穩(wěn)健的貨幣政策，從過去的適度寬松回歸常態(tài)。

    記者統(tǒng)計(jì)央行2009和2010年中國貨幣政策大事記發(fā)現(xiàn)，2009年貨幣政策呈現(xiàn)全年大放松的狀態(tài)，僅在7月對部分貸款增長過快的商業(yè)銀行發(fā)行過定向央票。而2010年下半年則開始逐步回歸穩(wěn)健。

    從2010年起，央行已7次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率[1月、2月、5月、11月(兩次)、12月，2011年1月]，3次加息(10月、12月，2011年2月)。在這10次“上調(diào)”中，去年第四季度以來就有7次。

    “加息是央行貨幣政策轉(zhuǎn)向'穩(wěn)健’過程中的一環(huán)�！敝袊嗣翊髮W(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長劉元春認(rèn)為，目前人民幣升值幅度較大，波動區(qū)間也較大，而這為貨幣政策釋放了一定的空間。

    劉元春還表示，春節(jié)之前，銀行間同業(yè)拆借利率全線飆升說明，單純依靠貨幣供給管道調(diào)整流動性存在一定的問題，而加息則能從需求的角度，遏制實(shí)體經(jīng)濟(jì)對貸款的渴求。

    權(quán)威人士透露，截至1月24日，我國商業(yè)銀行1月新增貸款達(dá)到1.2萬億元。如果以全年信貸將控制在7萬億~7.5萬億元的目標(biāo)計(jì)算，到目前為止，1月信貸增量已經(jīng)占到全年比例的16%~17%。

    “與過去兩年相比，雖然1.2萬億元的規(guī)模不算高，但其中有人為壓縮的因素。”劉元春表示，實(shí)際上，市場對流動性需求仍然很大，甚至狂熱。

    業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，存、貸款利率大致等幅的上調(diào)有利于信貸資源的優(yōu)化配置，抑制原本具有多種融資渠道的大中型企業(yè)對廉價(jià)信貸資源的過度占用。

    遏制第二波通脹

    魯政委表示，此次加息為防止第二波通脹、防止資產(chǎn)泡沫打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

    統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2010年12月CPI較上年同期上漲4.6%，雖然脫離了11月創(chuàng)下的28個(gè)月高位，但仍是居高不下�！安荒軕{此認(rèn)為，通脹形勢有所緩解�！濒斦硎荆夹g(shù)上看，由于基數(shù)的原因，CPI會有一定的波動。

    劉元春也認(rèn)為，去年12月CPI的下降并不意味著通脹壓力減少。行政調(diào)控能在短期內(nèi)控制物價(jià)，但中期來看，效果則會大幅減弱。

    魯政委還表示，分項(xiàng)來看，去年12月食品價(jià)格環(huán)比雖然出現(xiàn)一定的回落，但非食品價(jià)格卻在上漲。事實(shí)上，從歷史經(jīng)驗(yàn)來看，非食品價(jià)格上漲往往發(fā)生在物價(jià)上漲壓力較大之時(shí)。

    交通銀行名為《2011年中國宏觀經(jīng)濟(jì)金融展望》的報(bào)告也稱，2011年尤其是上半年我國物價(jià)將面臨較大壓力，推動物價(jià)上行的因素較多，通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。

    該報(bào)告顯示，推動物價(jià)上行的因素包括：農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲勢頭強(qiáng)勁；經(jīng)濟(jì)進(jìn)入結(jié)構(gòu)調(diào)整期；國內(nèi)流動性依舊較為寬裕支撐物價(jià)上揚(yáng)；美元持續(xù)貶值推動國際大宗商品價(jià)格上漲等。

    “此次加息之后，近期再次加息的可能性仍然存在。”劉元春表示，但上調(diào)存款準(zhǔn)備金率將對金融機(jī)構(gòu)的運(yùn)行造成沖擊，惡化供求關(guān)系，因此近期上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的可能性較小。

    魯政委則認(rèn)為，第一季度將平均每月上調(diào)一次準(zhǔn)備金率，也即是說，一季度將有三次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的可能。全年存款準(zhǔn)備金率將上調(diào)至23%附近。他預(yù)計(jì)，今年央行還將加息三至四次。

    北京邦和財(cái)富研究所所長韓志國表示，加息本身會助推通脹，因?yàn)檫@會進(jìn)一步提高整個(gè)社會的資金成本，進(jìn)而會推升成本推進(jìn)型通脹。但不加息會導(dǎo)致負(fù)利率不斷加劇，這會引發(fā)更多的經(jīng)濟(jì)和社會問題。加息不是第二只靴子落地，加息的過程還會繼續(xù)進(jìn)行下去。
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